虚假申报、蛊惑、抢帽子、挤仓等操纵期货行为将被罚

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今天，中国证监会发言人高丽表示，为规范期货市场发展，增强期货市场服务实体经济的能力，准确打击操纵期货市场行为，维护期货市场秩序，防范风险，证监会根据《期货交易管理条例》授权。起草了《期货交易管理条例(征求意见稿)》(以下简称《条例》)第七十条第一款第五项和《条例》的规定，

图1:中国证监会官方网站发布的《征求意见通知书》

实施12年监管将改善“操纵期货交易价格”的行为

《期货交易管理条例》是国务院颁布的行政法规。自2007年发布以来，已经实施了12年，并进行了多次修订:

《期货交易管理条例》于2007年2月7日经国务院第168次常务会议通过，并于2007年3月6日以国务院令第489号发布。该条例自2007年4月15日起施行，1999年6月2日国务院发布的《期货交易管理暂行条例》同时废止。

根据2012年10月24日国务院令第627号，《关于修改〈期货交易管理条例〉的决定》首次修改；

根据2013年7月18日国务院第638号令，《关于废止和修改部分行政法规的决定》进行了第二次修改；

根据2016年2月6日国务院第666号令，《关于修改部分行政法规的决定》进行了第三次修改。

《期货交易管理条例》第七章“法律责任”规定了期货公司和其他期货经营机构等法律主体以及非期货公司结算会员的违约责任。其中，第七章第七十条规定了操纵期货交易价格的相关责任，明确了期货投资者操纵期货交易价格的四种行为:

1、单独或合谋，集中资金优势、头寸优势或利用信息优势联合或连续买卖合约，操纵期货交易价格；

2.故意串通，按照事先约定的时间、价格和方式进行期货交易，影响期货交易价格或者期货交易量的；

3.以自己为交易对象，自买自卖，影响期货交易价格或者期货交易量的；

4.囤积现货影响期货市场。

第七十条第一款第五项规定:“国务院期货监督管理机构规定的其他操纵期货交易价格的行为”，并明确授权期货监督管理机构认定其他操纵期货交易价格的行为。

这一次，证监会将“约；期货交易管理条例；第七十条第一款第五项征求公众意见，是为了完善国务院授权，准确打击操纵期货市场行为，维护期货市场秩序。

图二:《期货交易管理条例》第七十条规定

建议新增四种行为作为操纵期货交易价格的行为

近年来，期货市场操纵事件时有发生，影响了期货交易价格，扰乱了期货市场秩序。《期货交易管理条例》(以下简称《条例》)第七十条明确禁止连续交易、协议交易、自买自卖、囤积股票等四种操纵期货交易价格的传统行为。

自2006年以来，中国证监会共查处了8起操纵案件，包括甲醇1501合同、胶合板1502合同和天然橡胶1010合同。

随着市场的发展和技术的进步，一些投资者不当使用程序化交易工具或自我媒体，通过虚假申报、诱惑、抢帽或挤压头寸等手段影响期货交易价格。

由于上述行为在《条例》中没有明确禁止，举报线索和立案调查的制度基础不足，这些行为呈现出多种趋势，迫切需要制定规则予以打击。根据《条例》第四十六条第一款和第七十条第一款第五项的授权，中国证监会决定制定规则，明确禁止相关行为。

具体来说，从《条例》草案的内容来看，《条例》共分为七条:

首先是制定的基础。

《征求意见稿》第二条至第五条明确禁止虚假申报、诱惑、抢帽、压仓等四种操纵期货交易价格的行为，并规定了具体的构成要件:

一是操纵虚假申报。

在中国证券市场，证监会制定的操纵行为认定指引明确禁止操纵虚假申报，证监会查处了唐跨境操纵“商品城”等多起案件。

例如，在外国期货市场，美国商品期货交易委员会一直在监督和打击虚假申报。中国四大期货交易所已多次发现涉嫌虚假申报操纵的线索，但由于缺乏足够的制度基础，无法予以打击。

因此，《条例》第二条禁止任何单位和个人以交易为目的申报销售合同，影响期货交易价格，以及与申报相反的交易或谋取其他不正当利益。

第二是蛊惑和操纵。

一些期货市场参与者利用媒体发布虚假或误导性信息，影响期货交易价格，进行关联交易或谋取不正当利益。在中国证券市场，中国证监会制定的操纵指引明确禁止煽动性操纵。在国外，美国、日本等。明确禁止利用虚假信息操纵期货市场。

因此，《条例》增加了禁止煽动性操纵的内容，即禁止任何单位或者个人编造或者传播虚假或者误导性信息，影响期货交易价格，进行关联交易或者谋取其他不正当利益。

第三是抓住帽子并操纵它。

在中国证券市场，中国证监会制定的操纵指引明确禁止抢帽操纵。近年来，中国证监会查处了廖某操纵证券市场等多起案件，朱某等行为人也被追究刑事责任。

在期货市场上，借助媒体的快速传播和巨大影响，抢帽操纵正在蔓延。例如，一些投资者经常从媒体上发布有关期货合约的评估信息，这影响了期货交易价格，并在信息发布后为获利而平仓和平仓。这位投资者操作了许多期货品种，如玻璃，聚丙烯，鸡蛋，可乐和苹果，这些都有不好的影响。

《条例》第四条规定:“禁止从事期货投资咨询业务的机构及其人员或者其他具有市场影响力的主体对合同或者合同标的进行公开评估、预测或者投资建议，影响期货交易价格，并与其评估、预测或者投资建议相反的方向进行期货交易；

第四是挤压仓库。

目前，我国商品期货市场采用实物交割制度。在交割月份的最后一个交易日之后，合同持有人空总部必须履行交割义务，否则他必须承担交割违约责任。在实践中，大多数交易者没有意愿和能力交割，并通过在交割月份附近或交割月份的最后一个交易日之前平仓来平仓。

一些投资者通过不正当手段规避头寸限制，形成头寸优势，由于头寸覆盖，合约流动性急剧下降，迫使没有意愿和能力交割的空头以更高的价格平仓离场，从而实现挤压头寸的盈利目的。例如，上海的一家机构控制了60个账户，在胶合板和可口可乐1501合同的买方方向大规模积压，导致合同价格大幅上涨。

挤压头寸的操纵导致许多相关的contracts/きだよだよ/high头寸，这破坏了期货市场的价格发现功能。这种行为也容易导致期货交易结算和交割的风险。国外成熟的期货市场禁止这种典型的操纵行为。

因此，《条例》第五条规定，禁止任何单位或个人单独或联合使用不正当手段规避近交割月或交割月的持仓限额，形成持仓优势，影响期货交易价格。

中国证监会发言人高丽最后表示，证监会近日就《条例》征求了公众意见，欢迎各界提出宝贵意见。中国证监会将认真研究各方反馈意见，并在发布前进一步完善，按程序实施。

来源：新浪直播网