疫情之下，财政政策应如何发挥作用？

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刘尚希

如何正确理解疫情下的财政政策？我想谈三个问题:1。梳理疫情爆发以来出台的一系列财政政策；2.我们如何理解这些政策；3.财政政策如何运作。

首先，自疫情爆发以来，出台了哪些财政政策？

我们对疫情爆发以来出台的财政政策进行了初步审查。应该说，这些政策的清单很长。这些政策包括地方政策、企业政策和个人政策。

一般来说，它分为三类:首先，有大约五个政策介绍给地方政府，以指导地方政府如何在疫情条件下发挥其作用；第二，对企业的救助政策有24项，是最多的，对企业的救助政策也多种多样。这些政策；第三，个人政策，如对病人的补贴政策，对医务人员的保护政策等等。目前大约有九种这样的政策。共有38项政策，今后可能会出台相关政策。这些政策包括减税和免税、财政补贴、出口退税、贷款展期、贷款利息补贴、担保和优惠，一些税费被推迟。地方政府也根据当地情况出台了许多政策和操作规程。

第二个问题是如何理解这些政策。

总的来说，我认为在当前疫情下出台的财政政策是一项三方面的政策。

首先，对冲疫情影响的政策。要理解这一政策，我们必须首先了解当前的疫情。当前的疫情实际上是一场全球性危机，它给一个国家、整个世界、整个社会、经济和每个人的生活带来了影响。这是一种全面的影响和全方位的影响。

在这种情况下，应该及时发布财政政策，以对冲疫情的影响。因此，疫情已经产生了多层面的影响，因此有必要采取有针对性的措施。因此，有必要对冲疫情的影响，避免疫情的进一步蔓延、扩大和深化。因此，疫情下的财政政策首先是套期保值政策。

第二，疫情下的财政政策是一种买单的政策。财政政策不同于其他政策，它支付账单，这是财政政策区别于其他政策的一个显著特征。

如何付账？有些直接花钱，有些通过减税，有些通过延期付款。事实上，这是一种付账的方式。当然，从严格的意义上来说，延期支付税款或费用不是一张账单，但它是延期的，而且至少没有必要在这段时间内缴税。从某种意义上说，它还降低了成本，购买了一些票据。就支出而言，支付账单是直观的，即花钱。那么，就税费而言，这方面实际上有相当多的账单要付。这个数字加起来可能有几万亿。所谓万亿级，政府在这上面花的钱，以及定期减免的社会保障费可能是两三万亿元。当然，至于如何计算这个账户，不同的人可能有不同的算法。简而言之，这个数字相对较大。

这个账单会持续多久？你一直在买吗？它取决于疫情的变化和疫情风险状态的变化，这是很难预测的。因此，这种支付账单的政策取决于我国的疫情以及全球疫情对我国的影响。所以它会持续多久还不确定。

第三，当前疫情下的财政政策是一种救助政策。这项政策的目标是生存，不是增长，而是储蓄。也就是说，当前的财政政策是保护民生，保障居民的基本生活，保障人民的生命健康，规避这方面的风险，同时保护企业的资金链、供应链和产业链，以促进经济流通，尽可能减少疫情条件下抗击疫情造成的障碍。从这个角度来看，当前疫情下的财政政策是一种生存政策，所以是一种救助政策。只有在这个前提下，我们才能谈稳定增长。

第三，财政政策如何运作？

首先，注入确定性。新型冠状病毒带来的不确定性将导致不确定性在我国经济和社会各个方面的扩散，这就是所谓的公共风险。财政政策就是为了对冲这种不确定性，即注入确定性，从而为疫情防控、居民生活以及恢复工作和生产注入更多确定性。

如何注入确定性？事实上，这有点类似于流行病的预防和控制。通过上述一系列财政政策，加上其他货币政策和其他宏观政策，可以隔离风险，抑制风险链的延伸。

对于企业救援，事实上，我们是在通过节约数量和保护民生来隔离风险。对老百姓说，无论如何，要保证基本生活，如果疫情导致将来无法生活，风险就会进一步扩大和扩大。因此，财政政策应该用来注入确定性和防范风险。它是为了隔离由流行病引起的一系列风险。当然，各方面都有很多风险链。我只是举了个例子。通过财政政策隔离风险，抑制风险链的延伸，可以避免全国公共风险水平的进一步升级，抑制疫情的影响。

第二，用风险对冲风险。这也是流行病形势下财政政策的作用。

为什么要用金融风险对冲公共风险？一系列财政政策相继出台，一方面是为了减少收入，另一方面是为了增加资本和减少收入。加上经济下滑，财政收支缺口将迅速扩大，赤字和债务将大幅增加。从这个角度来看，金融风险自然会扩大。从我国目前的金融形势来看，扩大一些金融风险是可以承受的。因此，我们能够用金融风险对冲其他公共风险。

目前，流行病等公共风险不仅是一个国家能够应对的。在全球化条件下，在产业链和供应链已经全球化的状态下，这些公共风险实际上受到两个因素的影响:国内政策和国内流行病，以及外交政策和流行病。所以现在我们需要放眼全球。从这个角度来看，用风险对冲风险需要全球关注和全球协调。只有一个国家应该有非常有限的影响。

第三，在当前疫情下，财政政策有条件发挥作用。这种状况改变了风险平衡，从某种意义上说，人类社会是一个风险共同体。当我们谈论利益共同体时，事实上，利益共同体的另一面是风险共同体。

当存在公共风险时，我们需要用财政政策来对抗风险，但当我们对抗风险时，我们给自己带来了风险，这可能导致金融不可持续性。

因此，我们必须权衡，其中最重要的是金融风险和公共风险之间的平衡。

与2008年美国金融危机和欧洲经济危机一样，我们发现了一个共同特征，即赤字债务激增，金融风险急剧扩大，即金融风险被金融风险对冲，经济风险被对冲。金融的功能是不断对冲金融风险和公共风险之间的关系。金融作为国家治理的基础，在管理风险的过程中发挥着作用。金融的基本功能体现在其将公共风险转化为金融风险的能力上，可以作为对冲公共风险的工具，发挥金融的基础性作用，这是其他政策手段无法比拟的。

在这方面，在当前的疫情条件下，财政政策仍然可以对冲疫情等公共风险以及疫情引发的经济和社会领域的公共风险，这就是财政所发挥的作用。通过规避风险，我们可以降低我国的整体风险水平，扩大人民生活的确定性，这就是安居乐业。经济是一样的，可以恢复正常。当然，要做到这一点，我们必须等到疫情得到完全彻底的控制。在这种情况下，这是可能的。

(作者是中国财政科学院院长)

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来源：新浪直播网