全球最大IPO再增规模！沙特阿美上市一月行使超额配置权

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当地时间1月12日，沙特国有石油公司Saudi Aramco表示，已行使超额配售权，发行4.5亿股股票，将ipo规模从256亿美元扩大至294亿美元，从而保持了全球最大ipo的地位。

2019年12月11日，Saudi Aramco以每股32沙特里亚尔(约合8.53美元)的价格发行了30亿股股票，筹资256亿美元。上市首日，Saudi Aramco股价上涨10%，达到每日涨停点，市值1.88万亿美元，但仍低于沙特王储穆罕默德·本·萨尔曼(mohammed bin salman)预期的2万亿美元目标。因此，Saudi Aramco此前暗示，希望通过“绿鞋机制”增发股票，以扩大其市场价值。

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2万亿美元

不仅仅是沙特王储期待2万亿美元的“小目标”，沙特能源大臣阿卜杜勒·本·萨尔曼王子也对Saudi Aramco的市场价值未能达到2万亿美元表示失望。

因此，这一次，Saudi Aramco通过引入“绿鞋机制”(超额配售选择权)增加新股，旨在实现沙特王储预期的2万亿美元的市场价值。

绿锄

指发行人授予主承销商的期权，授权主承销商可以在相同发行价格下超额出售不超过承销金额15%的股票。

一般来说，如果公司股价持续上涨，股票供不应求，那么发行人或主承销商会选择增发股票，以满足更多投资者的需求，赚取更多利润。如果股价一路下跌，发行人或主承销商将放弃行权，从市场回购不超过15%的股份以保持股价。

自上市以来，Saudi Aramco的股价表现相当不错。尽管2020年1月8日，受伊朗和美国复杂形势的影响，Saudi Aramco股价一度跌至每股34.2沙特里亚尔，为上市以来的最低水平，市值蒸发了2000多亿美元，但其股价仍高于32沙特里亚尔的发行价，此后股价一直保持在35沙特里亚尔左右。

因此，Saudi Aramco决定在1月12日行使超额配售权，以获得额外利润，并进一步接近沙特王储预期的2万亿美元的市场价值。

此外，由于该股未跌破发行价，管理超额配售权的高盛集团(Goldman Sachs Group)需要将部分收益转让给Saudi Aramco最大股东沙特政府。据报道，沙特政府机构已经在这个问题上投资了近23亿美元。

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市场仍然犹豫不决

Saudi Aramco上市已经一个多月了，市场的疑虑还在继续。

从市场来看，虽然Saudi Aramco是世界上最大、最赚钱的石油公司，但它的规模并不代表一切。尤其是目前，全球能源格局正在向绿色能源转变，投资者更愿意对专注于化石燃料的Saudi Aramco采取观望态度。

国际评级机构标准普尔也警告说，沙特阿拉伯面临着很高的地缘政治风险，这很容易影响股价。1月8日，Saudi Aramco的股价下跌，再次证实了S&P的警告..

此外，美国和英国也出台了反垄断法，明确禁止企业操纵市场。如果Saudi Aramco仍然坚持通过调整产量来控制油价的策略，它也可能面临诉讼风险。

经纪公司桑福德·伯恩斯坦(Sanford c.bernstein)甚至在沙特阿美上市后的第一天就发布了一份看跌研究报告，给出了“表现不佳市场”的评级，称该公司未来12个月的目标价格为25.50沙特里亚尔，相当于空.下跌约27%经纪公司杰弗里斯(Jefferies)也在2019年底将Saudi Aramco的初始评级定为“市场表现不佳”，目标价格为30沙特里亚尔，也低于32沙特里亚尔的首次公开发行价格。

伯恩斯坦的分析师还认为，Saudi Aramco股价在ipo首日上涨“太多、太快”，已经盈利的投资者应该赶紧卖出，而尚未盈利的投资者应该等到“更好的价格”后再入市。

此外，伯恩斯坦没有认识到沙特王储所期待的2万亿美元的市场价值。按照8.5%的贴现率、每桶70美元的原油价格和1%的增长率，Saudi Aramco的估值应该是1.36万亿美元，而不是2万亿美元。

然而，Saudi Aramco的主要承销商高盛(Goldman Sachs)对Saudi Aramco表现出乐观态度。根据发行条款，截至1月9日，高盛本可以认购更多股票以支撑稳定期内的股价，但没有进行任何此类交易。

来源：新浪直播网