股票期权成券业必争地 前十券商期权经纪业务占比四成

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上海证券交易所近日发布了2018年股票期权市场发展报告。数据显示，2018年上交所50etf期权市场运行平稳，定价合理，经济功能逐步发挥，整体风险可控。经过近四年的发展，上交所50etf期权已经成为世界上主要的etf期权之一，其规模和活动都有所增加。

2015年2月9日，中国推出了第一个期权品种，即上海证券交易所上交所50etf期权，这是迄今为止唯一的期权品种。虽然期权业务在券商整体业务中所占的比重相对较小，但券商布局也很活跃，华宝证券等中小券商在细分业务领域的角落里已经看到了赶超的机会。

报告显示，2018年证券公司期权经纪业务交易量排名前十位的是华泰证券、华宝证券、中信证券、广发证券、银河证券、招商局证券、国泰君安证券、国信证券、国信证券、中信建投证券。其中，华泰证券和华宝证券2018年的市场份额超过7%。

目前，上海证券交易所和深圳证券交易所正在积极准备新的期权，如沪深300etf期权和深证100etf期权。由于预计今年将推出更多新期权，一些业内人士预测，今年的期权业务也将成为券商新的发展机遇。

证券公司期权经纪业务的交易量占近一半

根据上海证券交易所发布的《2018年股票期权市场发展报告》，截至2018年底，共有86家证券公司和24家期货公司获得上海证券交易所股票期权交易参与者资格，61家证券公司获得自营业务资格。

证券公司期权经纪业务交易量为26102.15万(双向)，占整个市场交易总量的41.27%。证券公司开设了30.36万个期权经纪业务账户，占整个市场开户总数的98.65%；证券公司自营业务(不含做市商)双向销售737万笔，占市场总成交量的1.17%。

期货公司经纪业务营业额为11831.36万元(双向)，占整个市场总营业额的18.71%。期货公司开设了3972个期权经纪账户，占整个市场开设账户总数的1.31%。

十大经纪期权经纪业务占38%以上

从上海证券交易所股票期权交易参与者的集中度来看，证券公司的交易量和开户数量相对集中:

期权经纪业务前十名证券公司的累计交易额为144，617，700(双向)，占整个市场经纪业务总交易额的38.12%，前十名证券公司开立的账户总数为187，400个，占整个市场经纪业务账户总数的61.71%。

自2015年上交所50etf期权推出以来，证券业迎来了新的发展机遇，一些中小券商也凭借期权经纪业务的细分特性实现了赶超。

2018年证券公司十大经纪业务为华泰证券、华宝证券、中信证券、广发证券、银河证券、招商局证券、国泰君安证券、国鑫证券、本质证券和中国证券。其中，华泰证券和华宝证券2018年的市场份额超过7%。

前十名累积账户分别是:招商证券、广发证券、银河证券、国鑫证券、精华证券、国泰君安证券、华泰证券、长江证券、东北证券和光大证券。

自营业务集中度较高，前五名券商的营业额占60%以上

自营业务前五名证券公司的总营业额为61.99%，比2017年前五名证券公司高出4.27个百分点。

截至2018年底，上交所50etf期权共有13家做市商，包括10家主要做市商(东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国鑫证券、海通证券、华泰证券、招商局证券、中泰证券、中信证券)和3家一般做市商(长江证券、深湾宏远、西部证券)。交易量方面，主要做市商平均每日成交额为98.35万(双向)，占整个市场的37.79%；平均每日仓位为634，500(双向)，占整个市场的17.76%；日均申请量为5210.21万件，占市场总量的90.63%。2018年，做市商之间、做市商与投资者之间、投资者之间的换手率分别为13.41%、49.46%和37.13%，市场主体之间的换手率合理。

年内，投资者账户增加了49，600个，同比增长19%

经过近四年的发展，上交所50etf期权已经成为世界上主要的etf期权之一。

从市场概况来看，2018年，50etf期权的累计交易额为3.16亿元，累计面值为8.35万亿元，累计特许权使用费交易额为1797.66亿元；日均营业额130.13万元，日均头寸181.77万元，日均面值343.82亿元，日均提成7.4亿元，分别比2017年增长72.58%、8.42%、72.83%和102.10%。总体而言，上交所50etf期权市场的规模和活跃程度稳步增长。

2018年，期权市场的平均每日交易头寸比率和平均每日当前交易比率均为0.71。在50etf期权交易中，保险交易占13.97%，增强型收益交易占45.29%，套利交易占22.35%，投机交易(定向交易)占18.39%。期权市场平均质量指数为126(100以上意味着流动性好、定价效率高)，市场质量逐步提高；期权市场风险指数的平均值为46(小于60意味着风险较小)，市场风险较小；平均市场投机指数为58(小于60意味着投机减少)，市场投机所占比重较小。衡量市场质量和风险的所有指标都处于合理水平，期权市场的整体风险可控。

截至2018年底，上交所50etf期权投资者账户总数为307，800个，年内新增账户49，600个，比2017年底增长19.19%；个人投资者交易量占39.19%，机构投资者交易量占60.81%。

从投资者类别来看，机构投资者主要关注收益增加和套利交易，而个人投资者主要关注收益增加和定向交易。2018年上交所50etf期权市场不同类型投资者的交易偏好见表1。

来源：新浪直播网