中芯国际18天闪电过会 拟募资200亿创科创板之最

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6月19日下午5: 00左右，根据上海证券交易所科技板块市委发布的公告，SMIC首次在科技板块的申请获得批准。

SMIC的会议标志着第一只红筹股第二次上市。值得注意的是，该公司仅用了18天就收到了上市申请材料。这一次，SMIC计划在董事会筹集200亿元，这是自董事会成立以来的最高纪录。

巧合的是，在SMIC前夕，在香港上市的吉利汽车也宣布有意在科技股上市。和SMIC一样，吉利汽车也是一只红筹股，寻求在科技板块二次上市。

有分析师认为，随着相关制度建设的不断完善，将会有更多的红筹股和中国股票踏上回归之路。

SMIC的h股引人注目

审核中，上海市委向SMIC提出的问题主要包括14纳米、28纳米等先进工艺产品的市场定位和未来应用前景，28纳米工艺晶圆代工的订单是否构成亏损订单，以及相关亏损是否在预期之内。

回顾SMIC进入科技板块的历程，从科技板块上市计划正式宣布到公司召开会议只花了45天。

5月5日晚，SMIC港股宣布，拟在科技股板块发行不超过16.86亿股的股票，并为12英寸芯片sn1项目、先进成熟技术研发项目募集资金，以储备资金和补充营运资金。

6月1日，公司的科技板块上市申请被上海证券交易所接受。6月7日晚，SMIC回答了第一轮询问，共回答了29个问题。而三天后，也就是6月10日，公司收到了市委关于召开科技董事会会议的通知。

根据SMIC发布的招股说明书，该公司计划此次筹资200亿元人民币，这是自董事会一年多前成立以来最大规模的首次新股筹资。第二大筹资规模是中国郝彤，该公司去年在董事会上市，最初筹资金额为105亿元。

with股市场最近的表现引人注目，上周涨幅最高，超过20%。在SMIC召开科技委员会会议前夕，国际银行发布了一份支持该公司股价表现的报告。几天前，高盛(Goldman Sachs)发布了一份报告，称其维持了对SMIC的买入评级，并在未来12个月将目标价从22港元上调至23港元。

根据公开信息，SMIC成立于2000年，为世界各地的客户提供0.35微米至14纳米的晶圆代工和技术服务。2019年，SMIC约占全球晶圆代工市场的4.87%，在全球排名第五。2010年后，该公司战略性地放弃了内存生产，专注于生产逻辑芯片。

据沈万红远电子团队分析，从全球铸造行业的角度来看，TSMC在先进工艺节点方面领先同行至少1~2年，自2014年以来，其市场份额全年超过50%。三星和格罗方德在第二梯队的市场份额只有10%左右，而SMIC在很长一段时间内只有5%左右。随着摩尔定律的后期发展，过程升级的边际成本不断增加，高级过程跟踪的参与者数量大大减少。有29个晶圆厂具有180纳米的加工能力，而只有6个晶圆厂具有14纳米的大规模生产能力。目前，只有TSMC、三星和英特尔仍处于先进工艺的主舞台。随着UMC和格罗方德的退出，SMIC是唯一的先进工艺挑战者。

值得一提的是，虽然SMIC此次在科委发行了a股，但其股票的票面价值为0.004美元，将来触发强制退市交易时，其股票的票面价值将以1元人民币为基础。

红筹股回归逐渐升温

至于SMIC的a股回报，兴业证券分析称，SMIC选择了第二次在科技股上市。与在香港股票市场增发股票，或私有化或拆分资产在中国上市相比，增发科技股对现有股东权益的影响相对较小，空的估值有所提高，符合公司和投资者的共同利益。

广发证券战略团队认为，SMIC在中国证券交易所h股回归后开辟了一条新的a+h之路；此外，此前红筹回报的市值门槛放宽至200亿元，6月5日，上海证券交易所发布了《关于红筹企业申请科技板块发行上市有关事项的通知》，为红筹回报科技板块提供了制度基础。

巧合的是，在SMIC前夕，在香港上市的吉利汽车宣布有意在科技股上市。

6月17日晚，吉利汽车宣布董事会批准发行人民币股份并在科技板块上市的初步方案。公司发行的a股数量不超过已发行股本总额的15%。

和SMIC一样，吉利汽车也是在开曼群岛注册的红筹股。如果能在科技股上市，将实现a股二次上市。

谈到红筹股回归科技股的意义，6月18日晚，上海证券交易所副总经理刘伟表示:科技股的核心是两个目标。一是推动科技企业上市，更好地服务科技企业，促进我国科技创新；二是作为资本市场改革的试验场，“不断完善”的资本市场基本体系可以复制并延伸到其他领域，形成可复制、可扩展的经验。允许红筹股在科技板块上市，实质上是为技术创新服务的内容。许多企业，尤其是新经济中的企业，采用红筹结构。如果我们不能容忍这种情况，科技委员会为科技企业服务的辐射可能是不够的。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新向记者指出，SMIC和吉利汽车a股回归市场是一个良好的开端，也表明沪深两市的包容性正在提高，反映了交易所对红筹股和中国证券交易所回报的态度。如果科技股和创业板能够吸引更多的科技企业和新的经济公司，将有助于改善a股上市公司的产业结构。

此外，红筹股和中国股票的回归也给国内券商带来了投资银行业务的机会。如果按照1.5%的包销赞助费率计算，SMIC在科委的初始包销赞助费蛋糕将达到3亿元，6家券商将参与蛋糕分享。根据招股说明书，共有两个联合保荐人(主承销商)，即海通证券和CICC，以及四个联合主承销商，即国泰君安、中信建投、CDB证券和摩根士丹利华信。

北京一家经纪公司的一名投资银行家告诉记者，许多大型ipo项目都将有大量券商参与承销和保荐，这类企业上市材料可能并不困难，这取决于每家经纪公司如何展示其分割利益的神奇力量。

图像来源:照片网络地图

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来源：新浪直播网