暴跌后还是暴跌!数十亿资金追踪的指数今日将转换WTI原油合约

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周一(4月27日)，由于原油储存能力的极限进入倒计时，油价再次开始下跌。Wti原油6月合约下跌24.56%，收于每桶12.78美元；7月份合约下跌逾14%，至每桶18.18美元，8月份合约下跌逾9%，至每桶21.50美元。

周二，wti原油期货开盘上涨1.4%，在06: 33一度上涨至3%。然而，油价随后下跌。截至15: 45，wti原油期货当日下跌20%，至10.28美元/桶；布伦特原油期货一度跌破每桶19美元大关，当天下跌近5%。

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Wti原油6月期权首次显示负价格，增加了今天的巨大风险

昨天，市场上出现了一个不祥的景象。

彭博(Bloomberg)首席能源记者哈维尔布拉斯(Javier blas)指出，根据纽约商品交易所(nymex)的数据，6月份到期的wti原油看跌期权周一首次出现负交易价格。

昨日，纽约商品交易所(nymex)有13个执行价格为负的看跌期权合约，这意味着wti期权的交易价格在历史上首次为负。尽管这些负价格交易几乎没有选择，但它们意义重大。

随着世界各地储油罐的迅速注满，石油价格直线下降。根据rigzone的最新报告，拥有亚洲第四大商业储藏能力的韩国最近已经用完了陆地上的空空间。

一周前，5月份wti原油合约跌破-35美元，卖方毫不犹豫地发钱抛售手中的原油。周一，美国最大的石油交易所交易基金美国石油基金(uso)表示，将撤回所有投资于6月wti原油合约的资金，6月wti原油期货周一下跌逾30%。

关于威胁当前石油市场的因素，黄金十大数据已经整理了很多。现在，我们必须特别小心，展会期间会带来更多的销售压力:

布伦特原油期货6月合约将于当地时间5月1日完成；

美国6月份的石油合同将于5月20日变更；

此外，S&P gsci商品指数将于今日提前调整wti原油6月合约至7月合约。

S&P gsci商品指数存在负的石油价格风险转换合约，市场上有数十亿的资金跟踪gsci指数，因此转换wti原油合约的月份可能会引起市场波动。

如果你想了解更多关于石油市场的影响因素，你可以点击金市数据的最新分析文章:“wti原油暴跌30%，突破12美元大关。”当前合同的销售压力是由延期引起的吗？”，“本周，wti原油开始下跌近30%，原油市场已经崩溃？”.

然而，市场上仍有大量投资者热衷于逢低买入。

每周购买1.22亿桶！寻找便宜货的军队仍然庞大

路透社(Reuters)专栏作家约翰坎普(John kemp)指出，上周油价下跌并没有阻止基金的购买，甚至可能鼓励购买，因为基金经理认为原油价格下跌是一个逢低买入的机会。

在截至4月21日的一周内(也就是油价跌至负值的第二天)，对冲基金和其他基金经理买入了大量最重要的六种期货和期权合约，总购买量相当于1.22亿桶，这是自去年圣诞节以来的最大单周涨幅。

该基金经理主要购买纽约商品交易所和洲际交易所的原油(1.08亿桶)，而布伦特原油购买量较小(2，300万桶)。

在截至4月21日的一周内，该基金在wti的净多头头寸达到3.07亿桶，是过去三年中最大的净多头头寸之一。其中，每只基金在wti建立了9100万桶的新多头头寸，并关闭了1700万桶的先前头寸。

过去7周，投资组合经理在wti增加了1 . 66亿桶新的看涨多头头寸，并减少了2300万桶看跌空多头头寸。

目前，wti的基金多头头寸与空多头头寸的比例为4: 1，高于3月初和7周前的不到2: 1。

上周纽约商品交易所和洲际交易所原油头寸的周涨幅也是自2009年详细记录以来最大的。

然而，值得注意的是，投资者明显倾向于转向ice wti合约，而非纽约商品交易所(nymex)，这种趋势已经持续了数周，但在最近的报告期有所加快。

Ice wti的基金净多头头寸为9800万桶，比7周前的2100万桶增加了365%。相比之下，该基金持有纽约商品交易所wti原油2.1亿桶，比7周前的9700万桶增加了117%。投资组合经理持有的净多头头寸中，近三分之一是ice wti原油，而7周前这一比例为18%。

Wti的买入似乎反映了基金经理的计算:尽管存储能力即将耗尽，油价有再次暴跌的危险，但价格如此之低，风险更大。

众所周知，在上述报告周之后，油价出现了良好的反弹，但进入本周后又开始暴跌。对于这些投机者来说，最近市场的大幅涨跌表明，是时候反过来思考在什么情况下原油真正有可能重获活力了。否则，每次油价反弹，都可能很快被砸下来，持仓风险也很高。

特朗普呼吁投资者买入再买入。重启经济真的令人兴奋吗？

当前市场猜测的一个话题是，欧洲和美国许多国家的经济重启计划正在推动市场的积极情绪，但这是市场前景中需要小心的一个陷阱。

根据世界气象组织的实时统计，截至北京时间周二(4月28日)4: 44，全球新增冠状病毒感染病例超过305万例，死亡人数超过21万。在美国，新型冠状病毒感染病例超过100万，死亡人数超过56，000。

在这种情况下，许多欧洲国家已经有了重启经济的议程。预计意大利将于5月4日放松控制措施，法国将于周二宣布解除封锁的策略。美国十多个州已经宣布了重启计划。

在北京时间凌晨的最新一次演讲中，特朗普建议所有州都应该“快速、安全地开放”。他预测，美国经济将在第三和第四季度表现出色，明年将实现难以置信的增长。他说聪明人现在应该投资股市。

据路透社报道，经过一个月的封锁，乔治亚州、俄克拉荷马州、阿拉斯加州和南卡罗来纳州已经采取措施重启经济。美国疫情最严重的纽约州可能会在5月中旬重启经济。纽约州州长安德鲁·科莫周日表示，纽约州计划分阶段重新开放经济。俄亥俄州州长麦克·德温说，消费者零售和服务可以在5月12日重新开放。

科罗拉多州、密西西比州、明尼苏达州、蒙大拿州和田纳西州也将加入尝试重启经济的行列。

然而，应该指出，一些国家没有卫生专家要求的检测和接触追踪基础设施，以防止疫情反弹，这不能保证人民的生命安全。例如，格鲁吉亚的重新开放措施是迄今为止最激进的，但是美国健康指标和评估研究所有影响力的新型冠状病毒模型说，格鲁吉亚不应该在6月22日之前放松其社会隔离。

电子贸易投资策略副总裁迈克勒旺加特(Mike loewengart)表示，回归正常的信号是好消息，但经济远非正常。柴金分析公司(chaikin analytics)首席执行官马克柴金(Marc chaikin)也表示，市场面临的最大风险是美国经济过早重启，“这可能导致疫情再度爆发。”此外，“新债务大王”冈拉克给高盛的最新报告对市场复苏的速度并不乐观。

那么，原油多头能指望什么呢？

原油市场的希望在哪里？

油价分析师salman ghouri最近写道，在三种情况下，油价可能会升至每桶30美元以上:

首先是市场基本面。

现在很明显，全球需求远远低于供应。如果欧佩克+和其他非欧佩克+产油国(包括美国页岩油)决定在几个月内每天减产2000万至2500万桶，或者直到剩余石油耗尽，油价应该能够在相对较短的时间内恢复到30至50美元/桶。

然而，如果其他产油国不愿意加入opec+来减产，世界将继续经历石油供应过剩和低油价，直到市场恢复平衡。随着全球储存能力达到极限，我们将看到计划外停产，这将损害整个石油行业，尤其是页岩油生产商。许多小生产商将被迫暂时关闭，有些将会关闭。市场将继续等待全球石油需求回升，covid-19大流行的影响逐渐消失，油价将在很长一段时间内保持低位。

第二，自然灾害。

第二种可能性是covid-19直接影响供应链，导致石油生产基地或炼油厂部分关闭。这一戏剧性事件将使油价立即升至每桶30美元。如果这种情况持续几周，油价最终将升至每桶40美元以上。

然而，这种增长将是短暂的，因为需求将保持低水平，最终产出将会恢复。

第三，人为干预。

2019年9月，Saudi Aramco的石油设施遭到袭击，导致产量减半，并引发油价大地震。鉴于过去许多类似的袭击，第三种可能性是人为干预。例如，如果伊朗对最近的海湾紧张局势反应过度，关闭霍尔木兹海峡，损害海湾石油出口国，对石油市场的影响将非常明显。

然而，伊朗不太可能将紧张局势升级到关闭霍尔木兹海峡的地步，因为这也将严重损害其自身的经济。如果这种极端情况发生，将被视为对美国的直接挑战，这可能导致海湾地区冲突的进一步升级，甚至可能导致代理人之间的冲突。在这种情况下，油价将反弹至30美元以上，甚至可能超过每桶50美元。

以上三种情况都将迫使市场迅速适应新的供求关系，这将导致油价上涨。每个案例的持续时间首先取决于对市场情绪的影响，然后取决于它能多快恢复全球供需平衡。第二个和第三个案例的影响将是短暂的，因为它们不能最终解决供应过剩的根本问题。对于那些预计油价将超过每桶30美元的人来说，最好是看到所有产油国首先采取一致行动。这种一致的努力也将使石油工业免受进一步的损害。

来源：新浪直播网