三只松鼠的困局：净利下滑，线上红利衰退

本篇文章1512字，读完约4分钟

4月9日晚，三只松鼠发布了2020年第一季度业绩预测，预计上市公司股东应占净利润为1.78-2.1亿元，同比下降15.76%-28.6%。

关于净利润的下降，三只松鼠说它们受到了疫情的影响。由于客流不足，公司线下业务收入大幅下降，网上业务也受到交通因素的一定影响，导致销售费用和固定费用摊销增加，影响第一季度净利润。

据公开信息，三只松鼠成立于2012年，总部位于安徽省芜湖市，自称是中国第一家将自己定位为纯网络食品品牌的企业。2019年7月12日，三只松鼠在深圳证券交易所上市。

第一季度净利润下降

至于2020年第一季度的业绩预测，不出所料，三只松鼠的净利润继续下滑。三只松鼠今年第一季度净利润为1.78亿-2.1亿元，同比下降15.76%-28.60%。

至于净利润的下降，三只松鼠说它们受到了疫情的影响。排除流行病的原因，三只松鼠的性能下降已经持续了一段时间。

事实上，在过去的几年里，三只松鼠的净利润增长率一直在下降的范围内。2016年至2018年，三只松鼠的净利润分别为2.37亿元、3.02亿元和3.04亿元，同比分别增长2535.44%、27.7%和0.61%。

根据2019年第三季度的财务报告，三只松鼠的收入达到22.03亿元，同比增长53.24%，但净利润仅达到2921万元，同比下降50.95%。与前三只松鼠的净利润增长至少30%相比，许多投资者质疑它们的表现。

2019年，三只松鼠的利润下降了。根据财务报告，2019年，三只松鼠实现总收入101.9亿元，同比增长45.61%；实现营业利润3.1亿元，同比下降21.87%；上市公司股东应占净利润2.5亿元，同比下降17.80%，呈现“不增加利润，增加收入”的趋势。

过度依赖电子商务渠道

如今，休闲小吃行业非常活跃。由于产品同质化严重，价格战严重，利润规模始终难以扩大。与此同时，三只松鼠过度依赖在线渠道，导致平台费用快速增长，吞噬利润。

目前，三只松鼠有五种销售渠道，包括以京东和阿里为代表的电子商务渠道、基于微信生态系统的社交电子商务渠道、线下直营店中的三家松鼠食品店、以Relate Link为代表的2b分销渠道以及正在尝试的松鼠食品店。但是天猫和京东的三只松鼠的销售额占总销售额的80%以上。

据了解，平台运营费是天猫、JD.com等网购平台向商家收取的佣金。自2018年以来，三只松鼠的平台运营支出增速快于运营收入增速。2018年和2019年上半年，三个松鼠平台的运营费用分别增长了60%和75%。同期，三只松鼠的营业收入分别增长了26%和39%。

快速增长的平台运营费用也降低了三只松鼠的毛利率和净利润。另外，三只松鼠本身是“贴牌+贴牌”的轻资产模式，费用率低。空很难削减开支。

对此，三只松鼠把目光转向了线下商店。早在之前，三只松鼠的负责人在接受采访时说，到2020年，将会有200-250家三只松鼠饲养店和1000家小松鼠商店。2025年，目标是开设1000家食品店和10000家松鼠店。

与此同时，一些专家表示，面对网上分红下降、成本上升的总体情况。同时，三只松鼠的线下布局经验和模式还不够成熟，在店铺快速扩张的情况下不可避免的会遇到各种问题。

结论

在传统的坚果食品销售中，主要依靠线下渠道，超市、便利店等线下渠道占据主导地位。随着“互联网+”和坚果食品行业的整合，三只松鼠使用互联网快递使他们成为行业的一个样本。

目前，小吃行业整体处于“红海”，产品同质化严重，行业门槛低。有了第二梯队的恰恰，你和小姐来到伊拉克盯上了这个市场，行业洗牌迫在眉睫，竞争将在下半年开始。三只松鼠的压力不太大。

华牛原创作者孙丽照片来源照片网

来源：新浪直播网