兴证全球基金：短期影响不改长期投资框架

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3月23日，邢正环球基金管理有限公司表示，疫情对国内经济短期基本面和投资者情绪产生了一定影响，但市场也部分消化了投资者对疫情和经济的预期。从长期来看，因短期因素退出市场的基金很可能会重新进入市场配置资产，a股市场的原有趋势也不会因此而改变。

邢正环球基金认为，近期海外市场的走势是多种因素叠加的结果。美国股市经历了10年的牛市，在上涨过程中存在一些风险控制风险，如对冲基金的高杠杆率，在遭遇突发疫情时导致去杠杆化踩踏，因此下跌趋势更加严重。“但与2008年相比，美国股市现在正经历更多的交易危机，这就是流动性问题。”

根据邢正全球基金，a股市场有三个主要的短期困难。首先，随着时间的推移，情绪影响预计会减轻。其次，我们担心经济基本面。国内疫情得到有效控制。然而，随着海外疫情的发展，投资者对外需行业的担忧正在升温，导致相关股票的抛售。

“但是，需要看到的是，与10年前‘来料加工’的商业模式相比，目前中国的涉外产业已经发生了巨大的变化。许多企业有较高比例的外部需求，正是因为它们在全球市场上的竞争优势。杰出。”邢正环球基金认为，随着中国生产的恢复，企业的全球竞争力将进一步提升。

第三，受流动性影响，邢正全球基金认为，短期内外资外流可能难以逆转。然而，目前a股的市盈率估值分位数已降至历史上的30%左右。在利润增加、无风险利率下降的背景下，自下而上，许多长期跟踪和行业竞争目标进入了风险收益率的诱人位置，这对中长期基金仍然具有吸引力。

关于a股市场的持续调整是否会改变公司的投资策略，邢正环球基金表示，疫情的影响是短暂的，没有必要改变长期投资框架。外部市场的短期冲击给a股带来了一定的冲击，但股价的下跌也为投资者提供了购买具有良好投资价值的企业的机会。(王鸿)

来源：新浪直播网