业绩连增IPO失利后再闯关 瑞联新材老问题解决了？

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2019年6月ipo遭拒绝后，Xi安瑞联新材料有限公司(以下简称瑞联新材料)在9个多月之后又想进行ipo。这一次，瑞联新材料将目光投向了科技板块。近日，瑞联新材料披露了招股说明书(申报稿)。

作为液晶材料、oled材料和医药中间体等精细化学品的制造商，瑞联在过去几年发展迅速。从2016年到2018年，扣除后公司净利润分别增长了约43%、80%和23%。2019年，公司扣除后的净利润约为1.41亿元，同比增长约53%。显然，业绩不是瑞联新材料2019年ipo失败的主要原因。

瑞联新材料为何ipo失败？去年，我们可以一窥证监会审计委员会提出的主要问题。在诸多问题中，瑞联新材料与中国瑞联实业集团有限公司(以下简称中国瑞联)的诉讼及后续成为焦点。瑞联新材料的实际控制人刘晓春曾是中国瑞联的重要股东和董事，但中国瑞联使瑞联新材料遭受了巨大的损失。

9个多月后，我赶去了ipo

9个多月前，瑞联新材料未能进入ipo。当时，ipo审查充满了春风和温暖。瑞联新材料2018年净利润接近1亿元，但没有实现，这让外界大吃一惊。

去年6月，瑞联新材料与另外两家公司一起出席了会议，这是唯一一家被拒绝的公司，打破了ipo出席率连续7周达到100%的纪录。当拒绝结果出来时，许多观察家断言，拒绝瑞联新材料不是一个性能因素，而是另一个原因。

2019年，瑞联的新材料依然表现出色。根据最新的招股说明书(申请稿)，2019年瑞联新材料收入达到9.9亿元，同比增长15.6%，扣除后净利润达到1.41亿元，同比增长52.6%，明显高于2018年的业绩增长率。

为什么瑞联新材料在上一次ipo中遭到拒绝？导致其ipo失败的问题在9个月多一点的时间里顺利解决了吗？

据记者梳理，独立选举委员会提出了五个问题，包括关联交易、经营模式的合理性、毛利率的真实性、实际控制人的债权债务和收入来源。

具体而言，瑞联新材料的实际控制人之一刘晓春曾担任中国瑞联及其关联方深圳瑞联、宁波亿东的董事兼高级管理人员，并持有深圳瑞联的股权。但独立选举委员会注意到刘晓春持有的深圳瑞联股权转让的真实性以及刘晓春偿还2958万元赔偿的资金来源。

瑞联新材料向江苏裕尊房地产开发有限公司提供贷款，并通过供应商向控股股东的关联方博欣达借款。据此，独立选举委员会要求瑞联新材料解释通过供应商向博信达贷款的原因和合理性，是否履行了相应的审批程序，相关内部控制是否健全有效。

根据招股说明书，2015年，瑞联新材料向江苏宇尊房地产开发有限公司(以下简称江苏宇尊)贷款1.5亿元，利率约为11%。虽然瑞联新材料成功地从江苏宇尊收回了贷款和利息，但独立选举委员会忍不住要问:瑞联新材料为什么要向一家小型房企(江苏宇尊)提供贷款及其合理性。

当时，瑞联新材料表示，公司主要在2014年增资，但用于增资的项目被推迟，为了提高资金使用效率，决定向江苏裕尊提供贷款。

事实上，瑞联新材料并不是一次或两次在做生意时赚取贷款利息。

2015年，瑞联新材料还以约8.7%的利率向公司的实际控制人北京博欣达投资管理有限公司(以下简称北京博欣达)贷款3000万元，取得了小额利润。这也引起了国际电工委员会的注意，要求该公司解释它是否履行了相应的程序。

近年来，在a股市场上，大股东侵占上市公司资金和上市公司“掏钱/掏钱/掏钱”的现象屡见不鲜。例如，康德新和康美制药损失了数百亿美元资金，这使得外界对大股东和上市公司之间的资本交易十分敏感。

你能用原来的关联基金恢复吗

瑞联新材料也因“借”款而陷入大麻烦。瑞联新材料股权分散，公司实际控制人为卢浩平、刘晓春。其中，陆浩平夫妇通过其子公司控制了公司约26.02%的股权；刘晓春持有该公司8.67%的股份。目前，刘晓春是瑞联新材料的董事长。为了保持控制的稳定，这两方已经形成了一致的行动。

刘晓春是中国瑞联实业集团有限公司(以下简称中国瑞联)的重要股东和董事。2005年至2011年，瑞联新材料向刘晓春的关联企业发放了上亿元的营运资金。2012年，这笔钱由中国瑞联通过多方协议偿还，但中国瑞联没有偿还这笔钱。

2014年5月，瑞联新材料向法院起诉中国瑞联，要求赔偿约1.14亿元的欠款。后来，中国瑞联败诉，被判向瑞联新材料支付约1.14亿元人民币及相应利息。然而，中国瑞联仍拒绝偿还这笔钱。申请强制执行后，瑞联发现“没有(中国瑞联)名下的财产可供执行”。

2014年12月，瑞联新材料不得不以“长期不可收回”为名核销上述约1.14亿元的欠款。2015年，刘晓春转让其控制的中国瑞联全部股份，不再担任中国瑞联董事。当年，刘晓春按照其原间接持有中国瑞联26%股权的比例，亲自向瑞联新材料支付了2958万元。但是剩下的几千万美元并没有减少。

中国瑞联将偿还瑞联剩余的新材料吗？国家商报记者致电中国瑞联和瑞联新材料，但无人接听。

据《开心报》消息，目前，中国瑞联仍饱受诉讼困扰，并被多家金融机构追逐。2020年1月，中国瑞联被华融资产管理公司起诉，要求承担3亿多元债务的连带责任。

“公司资金管理制度是否完备，财务是否独立，相关内部控制是否健全有效。”此前，证监会审计委员会曾以这种方式要求瑞联新材料。

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来源：新浪直播网