5500亿元！普惠金融定向降准如期而至 以市场化改革疏通货币政策传导

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人民网北京3月13日电(记者王)今天，有针对性的降息正在如期进行。根据公告，中国人民银行决定在3月16日实施普惠金融RRR目标减量化，共释放长期资金5500亿元。

3月10日，国务院常务会议要求尽快出台针对普惠金融的RRR减排措施。专家表示，央行有针对性地削减RRR包容性金融将有助于增加对实体经济的支持，降低社会融资成本。这表明在特殊时期稳健的货币政策更加灵活和适度。

降低小微民营企业的融资成本

具体来说，这次有针对性的RRR削减主要包括两个部分:

一是向符合普惠金融RRR减排评估标准的银行发放4000亿元长期资金；第二，合格的股份制商业银行将进一步降低1个百分点，以释放1500亿元的长期资金。

国家金融与发展实验室的一位特别研究员董希淼说，RRR剪纸具有“一箭三雕”的功能。首先，它可以释放长期流动性；其次，它可以降低银行债务成本；第三，它可以向市场发出稳定预期的强烈信号。

根据央行的计算，此次RRR定向降息每年可直接降低相关银行的利息支付成本约85亿元。央行相关负责人表示，银行传导有利于降低小微民营企业贷款实际利率，直接支撑实体经济。此次定向RRR降息兼顾积极促进和事后激励，利用市场化改革疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

促进股份制银行的包容性信贷供应

值得注意的是，这一次，又有12家合格的股份制商业银行成为RRR减持的目标。

专家表示，股份制银行的债务压力相对较大，此次有针对性的RRR降息将有助于中小银行充分发挥市场化体制和机制的优势，加大服务实体经济特别是中小企业的力度，同时也将继续优化“三级两优”存款准备金率的政策框架。

对于加码减持股份制银行RRR的原因，董希真认为，一是第一批3000亿元专项再融资没有覆盖股份制银行，第二批5000亿元再融资和再贴现主要覆盖中小银行(如城市商业银行、农村商业银行等)。)；第二，股份制银行既没有全国大银行的机构网点，也没有城市商业银行和农村商业银行的区位优势和大众优势，债务压力和成本相对较高。

中国民生银行首席研究员文彬认为，股份制银行的活期存款准备金率偏高。作为普惠金融服务的主力军，对股份制商业银行增加定向减RRR将有助于发挥积极的激励作用，促进普惠金融部门的放贷，实现精准救助。

把支持实体经济复苏和发展放在更加突出的位置

中央银行在公告中提到，中国人民银行实行稳健的货币政策，货币政策更加灵活适度，更加突出支持实体经济的恢复和发展，不搞排洪灌溉，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

目前，中小企业受疫情影响很大。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，支持小微企业与稳定增长之间有着密切的关系。这一RRR削减不仅为中小企业和私营企业提供了必要的财政支持，而且在稳定就业方面发挥了重要作用。

“从小微企业对就业的贡献来看，帮助小微企业在一定程度上是解决就业问题。这对稳定经济增长、稳定整体就业形势具有重要意义。”他说，今后仍有必要加大对中小企业的支持力度，帮助它们应对疫情的影响，尽快恢复生产活力。

对于未来的政策方向，董希淼认为，中国的货币政策应坚持“以我为主”的原则，综合运用各种政策工具，以价格为重点，加大反周期调整力度，使货币政策更加灵活适度。

“金融政策只是众多政策之一。今后要更加注重各项政策之间的协调配合，不断优化中小企业的生存环境，在保证防疫控制要求的前提下，促进社会生活和生产尽快恢复正常，从而有效激发企业的生产活力。让金融政策真正发挥可持续和更有效的作用。”曾刚说。

来源：新浪直播网