经济复苏助力 A股总市值超10万亿美元

本篇文章2844字，读完约7分钟

昨日(7月6日)，三大a股指数继续猛涨，其中上证综指上涨5.71%，收于3332.88点，收复3200点和3300点的整数关口，并连续创出2018年3月以来的新高。市场成交额继续扩大，两市总成交额达到1.56万亿元，创下五年来的新高，银行、保险、经纪等金融板块也掀起了涨停大潮。a股总市值超过10万亿美元，为2015年6月以来最高。目前，a股的总市值只有33.6万亿美元。

从市场资本趋势来看，流入市场的增量资本，尤其是经纪公司等金融部门，已成为推动市场上涨的主要力量，而牛市预期反过来又是刺激经纪行业上涨的主要动力。目前，市场的内部风格已经从成长股转变为价值蓝筹股。随着经济的持续复苏，顺周期部门的业绩改善预计会增加。

一些分析师指出，近期a股市场的大幅上涨主要得益于近期发布的经济数据的持续复苏，例如，此前发布的6月份pmi数据超出了市场预期。中国在防疫和控制方面的杰出能力和成就是中国经济复苏和股市上涨的最大动力。世界银行的报告还显示，今年唯一增长的主要经济体是中国。

市场飙升得益于经济复苏

兴时投资首席研究官雷对《全国商报》表示，近期股市的大幅上涨主要与以下三个因素有关:一是近期市场人气明显好转；二是增量资金继续汇出；第三，经济基本面持续修复，对市场状况有一定提振作用。

展望未来，我们认为，短期内，在全球流动性宽松的环境下，国内货币政策环境将保持相对宽松，这将对市场形成一定的支撑。方磊表示，目前，估值主要用于修复市场。在这一阶段，一些过度增长的行业可能会为未来业绩透支，价格/业绩比率已经下降。例如，金融和房地产领域的一些分部门在前一时期经历了大幅增长。从行业角度来看，性价比已经下降；然而，一些竞争力强、成本低、扩张性强的公司仍然值得关注。从长远来看，在全球经济复苏和低利率的宏观环境下，各类科技、消费和周期的投资机会将会更多。

上海重阳投资认为，在过去的六个月里，由于COVID-19肺炎疫情的突然影响，人们对经济和中美关系的期望一直很低。然而，当你绝望的时候，也是你想要怀孕的时候。只有展望未来，你才能看到千帆。股票市场是希望的反映。随着一个内变量和一个外变量的预期反转，我们判断中国股市未来的机会将大于风险，甚至超过预期的空，特别是基于经济基本面改善的相关目标将带来更多的机会。

我们对市场前景相对乐观。芙蓉基金股权投资部主任邓玉祥告诉记者，首先是推进创业板注册制度和修订上证综指的编制方法，以促进资本市场地位的不断提高；其次，整体市场流动性处于宽松环境，公开发行和外资等基金不断进入市场；第三，在基本面方面，随着海外工作和生产的恢复，基本面整体上仍有小幅上行势头。从结构上看，短期增量基金促进了传统行业估值的恢复，我们继续对早期主线的技术和消费持乐观态度，该主线在业绩增长和产业繁荣方面仍相对占主导地位。但是，行业应该关注股价由高到低的转换，关注以业绩为主线的第二季度业绩超出预期的优质公司。

增量资金加速流入a股

《全国商报》记者注意到，近期增量资金正在加速涌入a股市场。

数据显示，以北京资本为代表的海外基金最近正加速进入a股市场。风能数据显示，截至昨日收盘，周一北行资本净流入总额为136.53亿元。其中，沪港通净流入51.01亿元，深港通净流入85.52亿元。本月以来，a股北行资本净流入总额已达439.62亿元。

此外，保险基金上周被放松，数百亿美元的资金筹集时间用完了。据私募网不完全统计，上周，即6月29日至7月3日，共注册私募产品418种，其中证券私募基金297种，占新增产品的71.05%。牛市氛围浓厚，数百亿元的私募也在积极布局。上周，包括潘静投资、九坤投资、宁波魔方量化、刘明投资、林静资产、格非资产和银业投资在内的数百亿私募都提交了至少两个以上的私募产品。值得注意的是，早期风起云涌的信托基金开始进入市场，尤其是从房地产项目转移到股票市场。据统计，上周，共有22个信托计划产品被私人发行，其中高一的资产数量领先。此外，枫泾资本、沁源投资、武胜投资、湘居资本旗下的信托产品也已完成备案，其中湘居资本已连续两周注册信托产品。

对此，潘瑶资产表示乐观，尽管许多人认为本轮市场不可持续，2014年牛市主要集中在资本方面，这是由极度宽松和配置杠杆造成的。杠杆牛认为，目前的市场状态远非良好，但五年过去了，我们应该从动态的角度来看问题，不要低估当前资本量的力量。更重要的是，当大规模资产转移时，只有一小部分需要进入股市，这足以让a股支撑自己。总之，a股并不缺钱，而是缺乏信心。信心来了，成千上万的部队来迎接对方。

尚虹资产认为，资金持续流入市场是近期市场上行的决定性力量，沪深两市本月大部分时间保持净流入，这表明国际资本对中国经济复苏的认可。两家公司的数字也在不断提高，现场融资余额已达一万亿元；新基金很抢手，自2015年股市崩盘以来，已筹集的资金达到新高；另一方面，今年上半年新股发行总量接近去年水平。国内机构和居民的资产再配置是未来几年a股市场的最大优势。非标准资产的减少、理财产品的无担保净值以及房地产景观的丧失是引导资金持续流入证券产品的驱动力。目前，国内机构和居民对股市的配置正在增加。随着中国经济的转型和增长，a股市场将为空.带来前所未有的增长

私募:现在有两件事要做

最近，券商板块的集体上涨让很多人认为新一轮牛市即将到来。在这方面，私人股本机构如何看待它？

宣多资产管理公司总经理小莫对《国家商报》表示:上周，有消息称，被低估的金融将开始爆发，但我没想到它会爆发得如此激烈，表明市场在后期表现好于预期。建议投资者积极参与。现在市场的容错率比较高，即使是错的，也可以马上出来。

潘瑶资产认为，结构性牛市带来了行业和行业之间的极端分化，表现确定性领域的明显高估值与周期领域的低估值形成了鲜明对比。这是由全球经济放缓和资本追逐的确定性造成的。COVID-19的肺炎疫情进一步强化了对这两种极端风格的解释，而那些看不见、不太确定的板块降低了a股的整体估值。因此，a股的整体低估受到空.的限制正是因为这些底部的权数承受着多年利润空的压力，而多年利润处于历史低估的极端值之下，不可能下跌。随着全球流动性宽松、大规模资产置换导致的资产短缺以及疫情后顺周期行业的边际改善，低估值周期的配置价值再现。新一轮的复苏已经到来，现在只有两件事可做，即增加低周期股票的头寸和耐心等待。

榕树投资研究总监杜志军告诉记者，a股指数从7月份开始分阶段上涨，并连续几天上涨。交易量继续增加。在获利效应的刺激下，资金涌入市场，市场异常活跃。昨日，上证综指上涨5.71%，两市成交量达到1.56万亿元，连续第三天超过1万亿美元。市场情绪非常活跃。这主要是由于a股低估值区间的估值恢复，其实质在于无风险利率的下降趋势，而银行理财预期收益率的下降则强化了资金追逐资产的现象。此外，公布的经济数据正在改善，给了市场更多信心。目前，市场仍由大市值主导。

全球新肺炎疫情实时查询

来源：新浪直播网