“OPEC+各方”只有抱团取暖才能实现多赢

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每个特别评论员张经伟

以沙特阿拉伯为代表的石油输出国组织(Opec，简称欧佩克)与俄罗斯的减产协议没有谈妥，引发了原油市场的“地震”。

3月9日，国际油价大幅下跌，布伦特原油期货下跌超过30%，当日最低价格达到31.38美元/桶，布伦特原油期货下跌20.25%，跌幅有所收窄。

油价大幅下跌的背景是，3月6日在维也纳举行的欧佩克+会议未能达成预期的减产协议。随后，沙特阿拉伯掀起了一波“价格战”，大幅降低了不同等级的主要原油价格，降幅为至少20年来最大。这也是“压垮”油价的“最后一根稻草”。

值得一提的是，去年在欧佩克+会议上达成的减产协议将于本月到期。虽然3月18日还会有一次会议，但如果不能达成一致，欧佩克国家和俄罗斯等其他产油国将会在4月1日各奔东西，国际原油市场将会一片混乱。

笔者认为，此次减产会议的失败导致油价暴跌，一方面是COVID-19肺炎在全球蔓延下市场形势的正常反映，另一方面是地缘政治、利益博弈等深层次因素的影响。

众所周知，始于2008年的国际金融危机导致原油价格从100美元/桶跌至20~30美元/桶。这让欧佩克、俄罗斯和其他产油国一度濒临危机边缘。不仅货币大幅贬值，金融也崩溃了。委内瑞拉和其他产油国经历了内乱。

一方面，由于金融危机导致市场萎缩，这一波原油价格暴跌，原油需求下降。需求不足将不可避免地导致供过于求，进而导致价格下跌。然而，由于产油国没有其他资金来源，它们只能通过降价的恶性竞争进行竞争，从而形成国际原油价格的恶性循环。另一方面，美国页岩油技术降低了原油开采成本，随着美国加入原油出口国行列，供应过剩使原油价格进一步恶化。当然，当美国加入国际原油价格战时，并不排除它可以为美国获得经济和政治利益，以控制原油价格的主导地位，并在原油市场占据更多的份额。

从痛苦的经历中吸取教训后，以沙特、俄罗斯等产油国为首的欧佩克国家开始谈判，通过减产平衡市场供应，以确保原油价格保持在合理水平。从恶性竞争到坐下来谈判，是产油国维护共同利益的正常选择。然而，尽管减产对产油国有利，但产油国之间仍存在利益纠纷。例如，欧佩克是一个整体，俄罗斯和其他非欧佩克国家也有自己的利益。例如，欧佩克也有自己的声音和利益。在这种情况下，可以想象欧佩克+会议将被打破。

除上述因素外，肺炎在COVID-19的全球传播也给全球市场蒙上了阴影。恐慌导致美国股市连续几天暴跌，美国三大股指上周下跌逾10%，成为2008年全球金融危机以来最糟糕的一周。

疫情带来的全球市场的不确定性，除了美国股市和全球资本市场的动荡之外，还可能导致全球产业链和供应链受阻。因此，如果疫情继续蔓延，可能会引发新一轮全球经济危机。市场收缩将减少对原油的需求，这也将降低原油价格。

当流行的“黑天鹅”变成危机的“灰犀牛”时，原油价格的不确定性给全球市场前景蒙上了一层阴影。

3月18日，欧佩克+会议将继续。届时能否达成协议，显然将考验各方的“智慧”。作者认为，目前，COVID-19的肺炎疫情正在全球范围内蔓延，今年全球经济有可能下滑。“欧佩克+各方”只有通过组织一个小组进行热身才能实现双赢。毕竟，恶性竞争的后果是非常严重的，这是许多利益相关方无法承受的。

(作者是中国人民大学崇阳金融研究所的访问学者)

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来源：新浪直播网