全球市场剧震 A股能否成为避险资产

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每个评论员王燕丹

这对于2020年2月的a股投资者来说太难了。不仅春节后第一个交易日大幅下跌，而且当市场反弹、国内COVID-19肺炎疫情逐渐得到控制时，有消息传来，国外疫情加剧，全球市场受到冲击，欧美股市持续暴跌。毕竟，a股未能保护自己。在2月的最后一个交易日，上证综指收盘下跌3.71%，当月累计下跌3.23%。

然而，即使a股被外部因素拖累，市场上仍有另一种声音——a股是投资者的新“避风港资产”。

传统上，避险资产是指相对稳定的资产，其价格不会随着市场变化而波动太大。作为一种股权投资工具，a股不符合长期价格波动的要求。然而，在我看来，将a股视为新的避险资产是合理的。更确切地说，高质量的a股上市公司必将成为未来投资者最青睐的资产之一。

首先，经过一个多月的持续战斗，中国抗击新型冠状病毒的努力越来越有效。2月的最后一周，在湖北以外，几个省的新诊断病例数连续为零。武汉开始“在床上等人”，而不是“在床上等人”。疫情得到初步控制后，经济恢复正常运行的日子越来越近了。

其次，与欧美长期接近零利率甚至负利率相比，中国的货币政策和财政政策都有更大的操作空.目前，有针对性的RRR降息指日可待，良好的金融环境将为实体经济注入更多生机，这必将增强企业复工后的信心。

第三，在估值方面，沪深主板的市盈率不到20倍，而创业板在大幅反弹后的市盈率为53倍。回顾历史，创业板的历史最高估值为138倍，最低为27倍，平均为52倍。目前，创业板的估值处于历史平均水平。随着再融资放松周期的到来，科技成长股有望迎来新一轮的持续增长，创业板的牛市不会因为暂时的暴跌而骤然停止。

第四，新证券法于3月1日正式实施。这是过去20年来对证券法的第二次全面改革。经过第一次全面改革后，支持非流通股的a股改革从2006年至2007年的大牛市中走了出来，这也是迄今为止投资者一直在谈论的话题。刚刚正式生效的新《证券法》进行了全面实施证券发行登记制度、大幅提高证券违法成本、完善投资者保护制度、强化信息披露义务、强化中介机构责任等制度改革，为建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场提供了强有力的法律保障。注册制度的全面推广不仅有望进一步激发资本市场的活力，还将吸引更多的优质企业在a股上市，为市场实现投融资良性循环奠定基础。

第五，投资者已经用实际行动初步证明了他们对a股的信心。春节后资金的频繁爆炸就是最好的证明。数据显示，近3个月有200多只部分股票型基金需要审计和审计，尚未发行，预计未来仍将为市场带来1000亿水平的增量。

三十岁了，是时候迎接a股的新时代了。未来，我们谈论的a股投资者不仅是现有的1.6亿投资者，还有越来越多对中国市场持乐观态度的海外基金。高质量的a股上市公司将成为新一代的“避风港资产”。

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来源：新浪直播网