讨债2.23亿！安信证券起诉中信旗下公司 事起质押回购触雷

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也有证券公司因质押式回购业务而卷入诉讼纠纷。

几天前，SDIC资本披露了其子公司安信证券卷入诉讼的消息。因质押方未能及时补足交易资金，精信证券起诉质押方要求偿还透支及逾期利息。

事实上，受多种因素影响，自2019年下半年以来，市场整体股权质押规模一直在萎缩，风险进一步释放。这一趋势将持续到2020年。

许多机构认为，目前的股票质押市场正在健康发展，不再构成市场的系统性风险；对于经纪人来说，预计他们的信用损害风险将进一步降低。

中信证券的公司被送上法庭

2020年2月4日晚，SDIC资本发布子公司安信证券股份有限公司诉讼公告披露即时公告。

根据公告，安信证券与北京春信资本管理有限公司(以下简称“春信资本”)及北京德通李顺投资咨询有限公司(以下简称“北京德通”)发生纠纷，纠纷金额为人民币2.23亿元。安信证券已向广东省深圳市中级人民法院提起诉讼，并被受理。

具体而言，2018年10月31日，裕信资本与精实证券签署了《质押式回购委托协议》，并以“立信优建20号私募股权基金(契约型)”募集的资金等资产进行了证券质押。但回购交易中，自2019年12月2日起，裕信资本未能及时补足交易所需资金，导致本质证券为履行担保结算义务垫付资金

为维护其合法权益，安信证券向深圳市中级人民法院提起诉讼，请求法院责令春信资本以其自有财产及“立信优久20号私募股权基金(契约型)”的财产偿还其提前透支金额、逾期还款利息及实现对安信证券债权所发生的费用，并要求北京德通承担相应的连带责任。

春信资本官方网站显示，该公司是中信集团一级子公司中信资产(CITIC Assets)唯一的业务平台，专门从事股权投资和基金管理。目前，基金管理规模已达到近100亿元。

股票质押经常引发纠纷

在过去的2019年，由于股票质押问题，券商向质押方“讨债”的情况并不少见，由此导致的监管当局的问责以及券商自身对资产减值的大量拨备也不少见。经过梳理，钟发现，2020年，多家证券公司曾向法院提起质押式回购诉讼。

1月9日，东兴证券宣布已向法院提起诉讼，要求法院责令汕头市澄海胡美电池有限公司清偿融资本金1.8亿元，并支付相应的利息、违约金等费用。2016年11月，东兴证券与汕头市澄海区胡美电池有限公司签订股票质押式回购交易协议。后者质押了东兴证券持有的梦石科技，但未能按约定补充质押或提前回购，构成违约。

1月20日，* 9日公告披露公司大股东卷入诉讼，广东省深圳市中级人民法院责令公司大股东天津盛鑫童渊有限公司自本判决生效之日起10日内向原告联邦储备证券支付回购交易款、利息、违约金等多项费用，共涉及金额1.56亿元。

自2020年以来，新的股票质押业务已经建立

同比下降超过三分之一

2017-2018年是证券市场股票质押的高峰期，2019年整体规模开始下滑。2020年，股票质押市场有什么新变化？

风数据显示，截至2020年2月7日，a股市场质押股份数量为5728.65亿股，占总股本的8.45%，质押股份市值为4.3万亿元。从这一变化趋势中不难看出，自2019年8月以来，整个市场的质押股份数量及其占总股本的比例持续下降，整体规模在不到半年的时间里缩水了330多亿股。

图像来源:风

截至2月8日，自2020年以来，共有330家上市公司办理了股票质押业务，涉及53家券商，比2019年同期减少三分之一以上。

据深湾宏源证券研究有限公司称，继2018年大规模爆发股票质押风险事件后，2019年金融机构的风险偏好明显下降，中国证监会有针对性地提高了从事股票质押业务的证券经纪人的风险控制标准。2019年，股票质押市场总量稳步下降。展望2020年，随着经济的逐步稳定、金融环境的宽松以及民营企业融资环境的改善，预计2020年股票质押市场的数量和价格将趋于稳定，风险将有所缓解。

2019年8月，中国证监会对9家自2019年以来股票质押规模大幅增加的证券公司进行了现场检查。从公告发布来看，被检查的证券公司存在五大问题:一是业务定位不清。盲目追求利益；二是风险意识不强，风险控制措施不足；三是审计控制不严格，质押率设定不严格；第四，尽职调查不完整甚至缺乏；第五，贷后风险管理流于形式。

通知强调，下一步，中国证监会和中国证监会派出机构将继续加强对股票质押市场的监管和现场检查，对会展业违规、风险管理不到位、内部控制缺失等问题将严格依法处理。

制度:它不构成系统性风险

据CSI君不完全统计，2019年至少有30家券商因股票质押业务被监管部门查询或罚款，不少券商因相关问题大规模计提资产减值准备。展望2020年，股票质押的潜在风险是什么？

郭盛证券认为，疫情进入缓解期后，风险偏好恢复、宽松的货币环境和良好的经济繁荣这三大因素将进一步释放中小企业的清算压力，投资者无需过多担心股票质押的潜在风险。从长期来看，由于前期的宽货币、宽信贷双重政策的支持，实体经济中的中小企业融资环境有了很大改善，股权质押整体规模大幅下降。同时，由于券商对质押标的的严格审查，目前的股票质押市场正在健康发展，不再构成市场的系统性风险。

郭进证券表示，自2019年以来，券商审慎开展增量业务，股票质押业务的存量规模持续下降。券商对股票质押业务逐渐变得谨慎，风险控制更加严格。预计在“减员重组”的背景下，券商的股票质押业务将“收缩并提高质量”，业务风险相对可控，券商股票质押利息收入质量将逐步提高。展望2020年，随着股票质押违约风险的全面释放，预计证券公司的信用减值风险将进一步下降。

来源：新浪直播网