证监会重磅三连击！松绑券商，拟取消两融130%平仓线限制，4万亿额度外资迎巨

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新主席的新形象！在易会满任职的第五天，中国证监会发布了三项新政策，即减少抛售、增加买入、引导经纪基金进入市场以及增加外国投资品种。

1月31日晚，中国证监会连续发布了三次巨额利润。《国家商报》记者如下:

1.研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，实施风险控制指标反周期调整，放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金等权益类证券风险资本公积的计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加权益类资产的长期配置。

2.指导交易所完善融资融券交易机制，建议取消不低于收盘线130%的统一限额，并根据客户信用、抵押物质量和公司风险承受能力，交由证券公司独立与客户商定最低维持担保比例；同时，抵押品的范围也有所扩大，进一步提高了客户补充担保的灵活性。此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

3.将qfii和rqfii合二为一，扩大投资范围。除原有品种外，qfii和rqfii还可以投资:(1)在全国中小企业股份转让系统(新三板)上市的股票；(2)债券回购；(3)私人投资基金；(4)金融期货；(五)商品期货；(6)选项等。此外，还允许其参与证券交易所的融资融券交易。可以参与的债券回购、金融期货、商品期货和期权的具体品种，应当在相关交易场所提出建议并报监管部门批准后予以公告。

中国证监会发布文件称，为进一步优化融资融券业务机制，增强证券公司的独立管理能力，上海、深圳证券交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》。取消清算额度不低于130%的统一限额，并根据客户信用、抵押物质量和公司风险承受能力，交由证券公司独立与客户约定最低维持担保比例；同时，扩大抵押物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。

此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

在目前的两个融资规则中，客户的维护保证率不得低于130%。当客户的维持保证率低于130%时，经纪公司应通知客户在约定期限内追加担保。客户经经纪公司批准后，可以提交证券以外的其他证券、房地产、股权和其他资产，以抵消保证金。同时，在增加抵押品后，经纪公司可以与客户就维护保证率达成一致。

从整个行业的角度来看，目前市场的警戒线通常是150%，激进的将被置于140%，收盘线一般是130%。当信用账户的维持保证率低于130%时，客户应按照约定追加保证金，否则经纪人将开始平仓。一些券商还设计了紧急清算额度，增加了一条维护保证率为110%的紧急清算额度，即当信用账户维护保证率低于110%时，券商有权直接实施强制清算，使维护保证率恢复到警戒线的150%以上。

最近，市场波动，许多股票因股权质押或业绩而存在风险。此举有望避免践踏清算的风险，同时增加担保的灵活性和流动性。

截至1月30日，上海证券交易所的余额为4529.15亿元，比上一交易日减少20.73亿元；深证余额2805.03亿元，比上一交易日减少16.33亿元；两市金融一体化余额7334.19亿元，比上一交易日减少37.06亿元。

放宽对证券公司投资成份股和交易所交易基金的限制，以鼓励基金进入市场。在调整两个财务规则的同时，中国证监会还将对风险控制指标进行反周期调整，以鼓励证券公司的股权投资。

中国证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，计划放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金和其他股权证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加股权资产的长期配置。

这将放宽证券公司的入市资金，并扩大股票和大型蓝筹股的投资范围。

据上海证券报报道，银河证券基金研究中心总经理胡认为，此举将极大地有利于中国股票型基金的增长，尤其是股票型etf基金的增长。他认为，大力发展股票基金是支撑股市和实体经济的重要举措。目前，公募基金和混合偏股基金持有的股票市值比例仍相对较小。2019年，公募基金行业发展的重要内容是采取多种措施发展和壮大股票基金。

根据银河证券基金研究中心的数据，截至2018年12月31日，在严格的股权基金分类中，被动投资的指数基金比例达到75%，主动管理的股权基金比例仅为25%。股票型etf基金为3372.13亿元，每股2265.7亿股。2018年，股票型etf基金份额增长172.61%，是所有基金类型中份额增长幅度最大的基金。特别是在2018年，当股市下跌25%时，股票型etf基金的份额实际上相对于市场下跌上升了172.61%，表明市场喜欢股票型etf基金。

截至2018年末，公募基金中股票型基金和混合部分股票型基金持有的股票市值为14706.26亿元，占a股352970.01亿元流通市值的4.17%。

近日，中国证监会就修订和整合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》、《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及相关配套制度公开征求意见。

将qfii和rqfii合二为一，扩大投资范围在上述两项重要利益宣布后，中国证监会稍后再次发布了一份重要文件。

中国证监会公开征求《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》及其配套制度的意见。

根据征求意见稿，中国证监会将qfii和rqfii合二为一，整合相关配套监管要求，形成统一的《管理办法》和《实施规定》。外国机构投资者只需申请一次资格，尚未获得rqfii额度的国家和地区的机构仍可筹集外币投资资金。除原有品种外，qfii和rqfii还可以投资:(1)在全国中小企业股份转让系统(新三板)上市的股票；(2)债券回购；(3)私人投资基金；(4)金融期货；(五)商品期货；(6)选项等。

此外，中国证监会还将放宽准入条件。取消量化指标要求，保留机构类别和合规条件。同时，简化申请文件，缩短审批时限。对于跨境交易，加强持续监管。完善账户管理，完善监控分析机制，提高相关跨境交易信息的提供要求，加大违规处罚力度。

根据中国证券监督管理委员会的公告，截至2018年底，合格投资者总额为1500亿美元(现已增至3000亿美元)，共有309家境外机构获得合格投资者资格，批准额度为1011亿美元；rqfii系统已从香港扩展到19个国家和地区，总金额达19，400亿元人民币。共有233家境外机构获得合格境外机构投资者资格，批准额度为6467亿元人民币。据初步估计，qfii和rqfii合二为一后，总量将接近4万亿元。

1月14日，国家外汇管理局宣布，为满足境外投资者扩大在中国资本市场投资的需要，经国务院批准，合格境外机构投资者(qfii)的总数从1500亿美元增加到3000亿美元。

值得注意的是，2018年全年，上证综指暴跌24.59%，公共基金和私人基金均遭受重大损失。许多机构开始减持股票，甚至退出市场。然而，外国投资者不怕风险，他们逆势购买a股。自沪深沪港通开通以来，截至1月31日收盘，累计北行资本流入超过7000亿元，达到7027.58亿元，沪港通达到4109.25亿元，深港通达到2918.33亿元。

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来源：新浪直播网