上交所：科创板允许存在未弥补亏损、未盈利企业上市

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1月30日晚，上海证券交易所回答了记者关于设立科技局和配套业务规则试点登记制度的提问。上海证券交易所表示，科技企业有自己的成长路径和发展规律。就财务绩效而言，在技术研发和产品研发的早期阶段，许多企业具有投资和收益在时间上不匹配的特点，有些企业存在暂时性亏损，有些企业在研发阶段没有产生收益。在公司治理中，有投票权差异安排、协议控制框架等特殊方式，这些方式更多地依赖于人力资本。因此，有必要构建一个更加科学合理的上市指标体系，以满足不同模式类型、不同发展阶段、不同财务特征、但具有相关核心技术和较高市场认可度的科技企业的上市需求。

基于以上考虑，《上市规则》的制度设计极大地提高了上市条件的包容性和适应性。在市场和财务条件方面，引入市场价值指数，结合收益、现金流、净利润、R&D投资等财务指标，设置了五套差异化上市指标，能够满足各类科技企业突破核心技术或取得初步成效，在R&D重点领域持续投资，发展前景良好，但财务绩效不同的上市要求。亏损企业和无利可图的企业被允许上市，无形资产的比例不再受到限制。在非财务条件方面，允许具有投票权差别安排等特殊治理结构的企业上市，并施加必要的规范约束。在把握相关发行和上市标准的同时，我们还将考虑科技企业的特点和合理需求。例如，为了满足科技企业吸引人才的需要，保持管理和核心技术团队的稳定需要，允许企业在上市前制定期权激励和员工持股计划，上市后实施；鉴于科技企业股权结构和业务整合的频繁变化，对实际控制人变动、主营业务变动和董事、高级管理人员重大变动的限制有所放宽。

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来源：新浪直播网