海容冷链股东大会深度追踪：深耕商用冷链渐显小盘绩优相

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近日，海荣冷链召开了2018年度股东大会，公布了公司2018年的业绩，并决定实施将10.6元股份转4股的慷慨分配方案。

四种领先的产品促进了性能的稳定增长

根据年报，2018年公司营业收入为12.12亿元，同比增长25.58%；上市公司股东应占净利润为1.39亿元，同比增长17.12%。出于业绩增长的原因，公司将增长归因于主导产品销量的增加。其中，公司四大主导产品之一的商用冷冻展示柜的业务规模持续扩大，销量实现稳步增长；其他主导产品之一的商用冷藏展示柜在2018年增加了一个国内饮料行业的知名客户，整体销售额大幅增长；在前期储备R&D技术和积累客户资源的基础上，尚超展示柜业务作为第三大主导产品，也初步与国内外知名商业超市和连锁品牌便利店建立了合作关系，为进一步拓展市场奠定了良好基础，销量呈现快速增长趋势；此外，公司开发的商用智能集装箱也已逐步投放市场，这对于公司在细分市场进一步拓展新产品和新业态来说是一个惊喜。

邵伟董事长在分析公司经营情况时表示，公司坚持在商用冷藏展示柜领域进行集约化种植，市场份额和知名度逐年提高，尤其是冷饮行业，处于行业领先地位。

金融稳定突显小盘股的成就

2018年，公司总资产达到18.96亿元，同比增长74.17%；上市公司股东净资产达到12.93亿元，同比增长127.98%。过去三年，净资产收益率分别为29.4%、23%和20.3%，均保持较高水平。2018年底，净资产中包含了超过6亿元的新股融资，这导致净资产收益率水平下降。然而，该公司表示，随着投资项目的完成和新产品的推出，公司的净资产收益率水平将迅速上升。

2019年第一季度季报显示，公司毛利率为29.58%，比2018年28.52%的毛利率高出一个百分点以上；然而，在整个a股市场中，同类行业的优秀蓝筹股代表格力电器，上述两项指标分别为30.59%和30.23%，海龙冷链和格力电器非常接近。从净利润指标来看，格力电器2019年第一季度和2018年第一季度的净利润分别为14.05%和13.31%，海龙冷链的上述指标分别为12.3%和11.5%，离格力电器只有一步之遥。

根据财务报告，截至2018年底，该公司的资产负债率仅为31.8%。与格力电器和美的集团等相关行业的蓝筹公司相比，该公司的债务非常轻。同时，公司2018年财务费用为-1318万元，公司将其解释为美元升值造成的汇兑损益。公司的财务报告显示，在过去的几年里，公司的财务支出往往是负数，财务负担很轻。

关于将每股0.4元股份转让至0.6元股份的分配方案，公司解释称，此举显示出管理层对业绩稳步增长的信心以及用实际资金回报股东的诚意。

及时调整筹资项目

根据公司招股说明书，公司于2018年通过发行新股筹集资金，投资于年产10万套超低温冷链设备的项目。本项目原计划投资为14875.9万元，预计建设期为18个月。2019年4月12日，公司第三届董事会第四次会议审议通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，将原项目未使用的募集资金调整为8372.18万元，用于新项目建设投资。

在本次股东大会上，公司进一步说明了此次投资项目的变化。该公司秘书长赵表示，项目变更的具体原因是，原项目主要计划生产超低温冷冻箱、冷链物流配送箱、社区保鲜自举柜等产品，应用于高端餐厅、高端家庭、医疗行业、生鲜电子商务行业等。，并主要用于扩大和丰富公司的产品类型，抢占新兴市场和增强公司的市场竞争力。然而，原项目在2015年规划后，市场环境发生了很大变化。原项目整体市场规模低于预期，投资回收期变长。如果原项目继续按计划投资，将达不到预期的收益目标。因此，从审慎投资的角度来看，为了提高募集资金的使用效率，公司计划缩小原项目的投资规模，调整未使用的募集资金8372.18万元，用于投资商业立式冷藏展示柜的扩建生产项目，原项目已投资的厂房和设备将继续用于新项目。

赵介绍说，新项目的建设期计划为28个月。根据咨询机构出具的可行性研究报告，新项目的建设符合国家和地方冷链物流行业的相关发展政策，符合冷链物流终端设备行业发展趋势的需要，能够提升公司的市场竞争力。新项目计划在运营期的第三年达到其生产能力。达到生产能力后，可实现年经营收入5.1667亿元，年净利润4361万元。

(编辑蔡善丹策划施)

来源：新浪直播网