大商所修订套期保值和风险管理办法

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4月3日，DCC发布通知，修改对冲管理等相关规定。据悉，这是DCC进一步完善市场服务、加强市场管理、防范市场风险的一项重要举措。

根据通知，本次修订涉及《大连商品交易所套期保值管理办法》和《大连商品交易所风险管理办法》。主要修改包括新的投机头寸转换为套期保值头寸，一些新品种不再适用于交割月份套期保值配额的自动转换，交易限额和风险预警系统进行了修改。修订后的规则将于2019年4月8日和解后生效。

记者了解到，在建立套期保值头寸时，根据原有规定，大型交易机构的客户在获得套期保值交易资格后，可以直接利用套期保值属性进行交易。但是，对于少数在建仓后申请套期保值资格的客户，如果他们想转换到套期保值属性头寸，他们需要通过平仓投机和套期保值来实现。规则修订后，获得套期交易资格的非期货公司成员和客户可以直接通过交易指令或通过确认历史投机头寸建立套期头寸。

关于交割月份套期保值额度的转换，据了解，原规则规定，当非期货公司成员和客户的一般月度套期保值头寸进入交割月份时，交易所将根据该品种的一般月份套期保值头寸数量和交割月份投机头寸限额的较低标准，将其转换为交割月份套期保值头寸的增加额。规则修订后，焦炭、焦煤、纤维板、胶合板、鸡蛋、乙二醇等品种自1905年合同起不再适用上述规定，但这些品种的工业客户在交割月份的套期保值需求仍可通过目前交割月份套期保值金额的应用方法来满足。

据了解，在修订风险管理措施的内容时，DCE已明确表示，为造市交易而开设的头寸数量不受交易限额的限制。也就是说，经过修改后，套期保值交易和做市商交易不受交易限制。我们提高了对超额头寸的监管要求。除目前规定的强制平仓措施外，交易所还可以采取电话提示、报告要求、提交书面承诺、在重点监管名单上挂牌、限制开仓等措施。明确强制清算的委托价格和交易价格。委托价格是合同的涨停价格，交易价格是通过市场交易形成的。同时，交易所还完善了风险预警系统。主要包括将会话提醒的方式细化为电话提示、视频对话和现场对话；本所对品种增加、合约周转率异常变化、会员、境外经纪机构或客户持仓过多、会员、境外经纪机构或客户周转率过高或周转率过高的，可适用风险预警系统的规定；将期货价格的异常变化修改为合约价格的异常变化等。

市场参与者普遍表示，相关规则的修订提高了交易所的市场服务能力和市场管理能力。对于行业客户，新建立的套期保值头寸方法有利于降低行业客户的交易成本，避免套期保值客户在转换头寸属性过程中对盘面的影响；对于做市商来说，做市商交易中未平仓的数量显然不受交易限额的限制，这有利于更好地履行做市商的义务，为市场提供更多的流动性；对于专业投资者而言，加大对持仓超限行为的监管力度，有利于加强持仓限额管理，维护市场公平秩序，明确强制平仓价格，完善风险预警系统，将交易所以往的做法提升到规则层面，提高市场透明度和监管合规性。

DCC相关负责人表示，下一步，DCC将以服务实体经济和市场参与者为根本宗旨，继续积极与成员单位和投资者沟通，及时调查了解市场声音，根据市场发展不断优化相关业务和规章制度，更好地满足市场需求。

来源：新浪直播网