险资松绑，长期资金跑步进场，股权投资迎来大时代？

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股票投资行业一直呼吁长期资本进入市场，这真的带来了希望。

7月15日，国务院常务会议指出，解除对保险资金金融股权投资的行业限制，在区域股权市场开展股权投资和风险投资股份转让试点，无疑将成为市场上最重要的利好消息。那些在破产时仍面临筹资困难的人有了新的希望。

保险基金加速了它们进入股票市场

事实上，长期以来，保险基金一直试图在规则层面放开金融投资的行业限制。早在2018年10月26日，中国保监会就发布了《保险资金股权投资管理办法(征求意见稿)》。(以下简称《办法》)，对已实施8年的《保险资金投资暂行办法》进行了修订和调整。此次修订调整的主要内容是取消发展保险基金

早在2018年，政策出台后，就已经规定不再限制金融股权投资和重大股权投资的行业范围，要求保险公司综合考虑自身实际，自主审慎选择行业和企业类型，加强股权投资能力和风险管控能力建设。

深圳一家私募机构负责人在成功获得保险资金后表示，当时对保险资金的调查没有特殊情况，只需要符合中国保监会的相关政策要求，但也主要取决于投资方向，如果是医疗，会加分。

此外，《办法》取消了保险资金直接股权投资的行业范围限制，赋予保险机构更多的投资自主权，可以为民营经济发展提供更多的长期金融支持，创造良好的融资环境。昨日出台的取消保险基金金融股权投资行业限制的政策进一步放宽，这有利于更多资金“注入”vc/pe，从而引导保险基金为实体经济提供更多资本资金，进一步降低实体经济的杠杆率。

许多被采访的风险投资/体育机构的领导认为这是一个非常积极的信号。股票市场需要长期资金，预计正式政策将尽快实施。在注册制度全面实施并退出的黄金时代背景下，源头活水的增加有望成为推动股权投资进入大时代的加速器。

缓解行业筹资困难的现状

长期以来，由于缺乏流动性和长期性，股权投资和风险投资基金在筹集资金方面一直面临困难。近两年来，情况变得更糟，整个行业筹集的资金急剧下降。据记者了解，今年行业内仍难以筹集到资金。市场上没有多少富有的父亲。对于主管机构来说，从地方引导基金中获得资金更容易，但相对而言，投资限制更多。例如，在回报投资的比例和项目的工业属性方面有一定的要求。然而，规模较小的机构从政府渠道获得资金要比往年困难得多。因此，大多数腰部机构集中于国有资产规模较大的企业，并从股市中崛起。

根据中国基金业协会发布的数据，截至2019年底，共有28000只私募股权投资基金；基金规模为8.87万亿元，到2020年5月底，中国私募股权和风险投资基金的管理规模将达到10.3万亿元。与美国相比，截至2017年底，根据美国证交会发布的《2017年第四季度私募股权基金行业统计报告》，美国共有2997家私募股权基金经理和30031家私募股权管理基金，管理总规模为12.54万亿美元，约合85.27万亿元人民币。

史圣投资公司首席执行官张洋表示，这一差距的根源在于中国缺乏长期资本供应能力。私募股权投资基金是中国直接融资体系的重要组成部分，也是吸收长期资本的重要工具。如果弱化，可能导致长期资本供给进一步短缺，这将使全社会的资本进一步陷入有息债务偿还模式，相反增加金融系统性风险。

深圳当地一家大型体育机构的负责人表示，根据海外经验，股权投资机构的主要资金来源是长期基金、养老基金、保险基金和大学养老基金。长期资本自然适合价值投资并支持创新。

为了切实贯彻国务院常务会议精神，张洋还提出以下建议:

一是建议金融监管部门支持相关细则，鼓励银行和保险机构投资股权和风险投资基金及母公司基金的股份，切实摒弃债权思维，从评估来源和风险权重两个方面处理付息要求，真正为市场提供长期资本。避免长期资本的“追涨杀跌”，而是将科技与创业紧密结合，符合国家发展方向，同时也能在金融周期中波动，获得丰厚的长期回报。

第二，为顺利开展区域股票市场股权投资和风险资本股份转让试点项目，应提供流动性平准基金。同时，应开放商业部门对善意第三方的登记壁垒，鼓励银行、保险机构等机构质押融资基金份额，开放大规模低成本货币资本渠道，解除长期股权投资者的后顾之忧。

三是完善政府和国有部门长期股权投资的评估机制。长期以来，国有投资保值增值与风险投资的J曲线效应之间的矛盾没有得到很好的解决。建议针对基金等长期资本投资，建立符合风险投资行业特点的差异化评估机制，以容忍失败，鼓励创新。希望获得大量资金支持的政府部门和国有企业承担起中国特色的长期资本提供者的角色，通过政府引导其母公司投资股权和风险投资基金。一方面，它们为自己寻求新的发展动力，另一方面，它们为创新驱动的发展和创业提供支持。

来源：新浪直播网