首批公募化改造资管产品一季报出炉：仓位最低四成最高九成 重仓股以医药消

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最近，一批去年完成公开发行转型的资产管理产品相继披露了第一季度报告。根据季度报告，每种产品的头寸差别很大，较低的头寸从40%到60%不等，较高的头寸超过90%。

每个产品的尴尬程度是不同的

自《证券公司大集合资产管理业务操作指引》发布以来，证券公司大集合开始向标准公开发行转变。去年，中信证券、郭俊资产管理和广发资产管理旗下的多个大型集合产品完成了公开发行转型。

这些大型集合产品最近发布了2020年第一份季度报告。《国家商报》记者指出，截至第一季度末，这些资产管理计划存在较大差异。通过具体业绩和职位的比较不难看出，90%以上的职位相对较高，只有40%的职位相对较低。

对于低位操作，中信证券选择了一位价值混合增长的基金经理，称:“该组合在3月份进行了改革，新募集了大量资金。根据前期市场判断，3月份外部环境存在较大的不确定性，且头寸较为谨慎，因此整体头寸被控制在中性低位。”

在上述五种产品中，中信证券的两种产品表现相对较好，优于业绩基准。这两种产品在公开发行转换后的上市当天可以称之为“小爆炸”。例如，3月4日上午，中信证券选择的价值增长与近30亿元的认购金额交织在一起。一些投资者告诉记者，他当天认购后，市场开始不断调整，没有注意，但几天前，他发现仍然有利可图。

似乎在公开发行转换之后，一些产品的投资者体验更好了。然而，投资总是长期的，这种表现能否持续还有待观察。

此外，就尴尬股而言，各种产品的最新十大尴尬股也有所不同，主要原因是药物和消费，包括基金经理选股的原因和基金自身主题投资的原因。

基金经理用4000字来评估市场前景

展望市场前景，这些公开发行产品的基金经理也给出了自己的意见。

中信证券选择的混合价值增长经理表示，总体而言，市场逻辑没有被破坏，长期结构不会改变，短期市场风格将趋于平衡。a股短期内将跟随外部调整，但由于国内疫情和基本面的改善，调整幅度将继续小于海外。极度分化将结束，消费增长仍将是主线，价值和周期将逐渐上升。由于政策预期和流动性的限制，第二轮反弹可能弱于第一轮，总体趋势较为稳定，反映出震荡调整的上升趋势。

“未来将有几个方向增加头寸:第一，基本面较好的部门受疫情影响较小，目前估值相对合理；第二，在本轮下跌中，长期行业和空较大公司的估值已被调整到合理或低位；第三，在长期稳定但短期内受疫情影响较大的行业，市场存在过度担忧和严重超卖的行业。加仓方向主要是前两个方向，第三个方向比较合适。”经理进一步说道。

此外，在这些基金经理中，最有意思的应该是广发资产管理消费精选基金的基金经理，该基金经理的配置比较灵活，且喜忧参半。在季度报告中，他对市场前景做了大的分析和展望，主要从四个方面写了4000多字。经过详细分析后，这位基金经理回到他管理的基金，解释消费者部门的投资理念，主要是分配家用电器、食品和饮料、银行和房地产部门，最近还增加了一些服务和汽车类股。

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来源：新浪直播网