价格怎么可能是负数？ 国内期货交易会不会跟？

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期货价格下跌的极限是多少？

“下降的极限是‘没钱’，下降到无穷大，接近于零！无论如何，价格不能是负数。”在4月21日(北京时间)凌晨之前，许多人都有类似的想法。

然而，4月21日凌晨，这一概念被颠覆，原油期货价格跌破0美元！Wti原油05合约，4月21日是其“最后一个交易日”，北京时间2:29，最低价格为-40.32美元！根据芝加哥商品交易所公布的官方价格，美国原油05合约的结算价为-37.63美元。

油价真的跌到了负数！以前没有先例，很多人发表文章说“再见”！

原油期货首次显示“负油价”

当价格从正数变为负数时，它必须经过0！如果价格从0元涨到1元，涨幅是多少？

当石油价格越过零时，上升和下降百分比的计算将不可避免地被“除以零”，并且计算机不会崩溃？

当原油期货价格跌至负数时，许多人的第一反应是“错误的数据”。油价怎么会是负数呢？0.01美元下跌50%等于0.005美元，0.005美元下跌50%等于0.0025美元……依此类推，它应该是一个无限接近0的正数！

据《国家商报》记者采访，目前，中国的证券、期货、基金和期权都没有听说过报价低于0的情况。这似乎是一个合乎逻辑的“错误”。价格从1元涨到2元，涨幅为100%。如果价格从0元下降到2元或上升到2元，价格是上升还是下降？0不能被分割！这是一个数学问题，也是一个不可避免的问题。

不幸的是，负面油价已经出现，这已经是事实。原油期货价格首次被报至0以下！最低是每桶40.32美元，这是一个颠覆认知的重大事件。

“负油价”的逻辑

《全国商报》记者(以下简称nbd)采访了《原油期货画报》作者、中国第一个提出“负油价”概念的人——隆中信息总经理严。

“现货市场的这种情况很容易理解。当你和一个放荡的女人打交道时，你有时会说，‘给你十美元，给我扔掉！’现在这种情况正在石油期货中发生。严给记者举了这个例子，比较了期货市场“负油价”的逻辑。

所谓“负油价”，是指卖方支付几十美元，买方必须取走原油，因为仓库几乎装不下，而且原油不能随意扔掉。当买方拿到钱时，他就承担了履行合同的义务。

颜是上海期货交易所原油期货投资者教育专家，也是这一领域的老手。他告诉记者，库存是近期影响油价的最重要因素，取代了过去的生产成本因素。

“过去，我们都说每桶35美元和15美元的生产成本是石油价格的底部，石油价格不应该低于成本。但现在主要的影响因素已经让位于库存。”

“受疫情影响，在美国和加拿大的内陆产油区，生产的原油无法运出，只能出售，出现了负油价。”颜对说道。

“关井成本高，油井关井成本比无钱生产高。”颜说，两害相权取其轻。

为“负油价”做好准备

“负油价”的交易情景在现实中是存在的，但在期货金融交易中从未出现过。这一次，芝加哥商人开创了一个先例。

《国家商业日报》的记者注意到，芝加哥商业研究所公布“负油价”的恶魔并不是空，而是有一个预警。芝加哥商业研究所不久前一直在发布公告，为“负油价”做技术准备。

3月19日，商志研究所将熔断机制的价格门槛从7%提高到15%。

4月3日，商志学会通知修改信息技术系统代码，允许“负油价”申报和交易，从4月5日起生效。

4月8日，商志学会进一步与结算公司和客户沟通，表示油价可能出现负值。

4月15日，商志研究所与其成员单位进行了一次测试，以验证在负油价下市场会是什么样子，据说测试是好的。

4月20日，负油价出现了！根据商志研究所的意见，原油期货在首次进入负价格区间后运行正常。

中国某商品期货交易所的一位资深人士告诉记者，目前国内期货交易所不支持低于0元的价格申报。

池上以前并不支持“低于零的价格申报”，但最近突然改变了规则。

根据业内人士的分析，这可能是因为有迹象表明原油期货市场存在很大的麻烦，或许价格下跌到0不能解决风险，所以商志研究所开始计划将价格下跌到负值。

值得注意的是，从4月20日深夜到4月21日凌晨，原油期货并没有启动熔断机制，价格一路下跌没有熔断...

“当价格跌破0时，它不能被吹散或停止，因为0不能被分割，k线不能计算上涨和下跌的百分比。”

颜说:“15%的引信机制根本无法停止。如果融合机制没有启动，人为干预的代价是有问题的。还不如直接翻脸……”

“在某种程度上，技术因素导致了负油价的出现，基本面驱动只是一个大背景。这是一个金融技术问题。”颜对说道。

“负面报价”时代来临了吗？

类似原油的期货产品包括燃料油、汽油、柴油、乙二醇和液化石油气。这些都是易燃易爆的液体，排放时会污染环境。这一次，商志研究所创造了一个先例，允许报价低于0。未来它会效仿更多的品种吗？“负面报价”时代来临了吗？

严说:“我认为这是可能的，但在现实中，有必要考虑是否有必要。”可能性和必要性是两码事。应该在这一领域进行研究并吸取经验教训，但没有必要这样做。”

国内商品期货交易是否也允许低于0的价格申报？《国家商报》记者就此问题采访了国内相关人士，但此话题过于敏感，关键岗位的关键人物态度暧昧。只有一件事是确定的。目前，国内几家交易所不允许报价低于零。

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来源：新浪直播网