拨开云雾见天日！这个板块才是科技股的“下一站”？

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大家好，我是钱。每个星期六，我都会在公开场合发表最新的研究成果《钱展研究报告》。

在季报披露期间，确实有几家公司表现不错，季报优秀的上市公司自然受到追捧；业绩不佳的上市公司股价持续下跌。

以前有个朋友让我关注网络行业，但是最近很多网络行业的股价都在创新高，比如平安好医生和裕华教育。虽然都是港股公司，但仔细看，a股相关股票的走势并不太弱，最近的调整只是由于2月份的过度上涨！

在这一点上，你会错误地认为钱将在本周上线！在a股市场上，与在线教育、在线医疗、在线办公相关的不是在线教育，而是云计算，而且云计算趋势非常稳定。

昨天晚上，雷军的子公司金山云向美国提交了ipo招股说明书，其年收入达到40亿元。以金山云为龙头，钱将于本周关注云计算。或许科技股投机的下一站是在这片蓝色的海洋。

在本期《千展研究报告》中，我们还为您提供了一个关键云计算公司的白金版。你可以在道达的财富赢家学院阅读。

免责声明:本文和《前展研究报告》白金版从行业前景中挖掘价值信息，整合最热门研究报告的主要观点。本文提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。自担风险进入市场！

云计算市场空事实上，谈到云计算，这是一个巨大的工程。本专栏将吸引更多关注，并审视云计算的现状。钱将在后期继续跟进，适时在更多子行业分享行业情况。

从历史上看，云计算的概念并不新鲜。自2006年作为一个概念被提出以来，已经过去了将近14年。在这10年中，云计算取得了飞速发展和翻天覆地的变化。

现在我们可以看到云计算被认为是计算机网络领域的一场革命。由于它的出现，社会工作方式和商业模式也正在发生巨大的变化。

同时，这个行业也产生了一批优秀的先驱者和行业领导者，如谷歌、微软、亚马逊、阿里巴巴云等优秀的云计算提供商。当然，这离不开那些开源软件供应商和优秀的开发人员，比如openstack、docker、kubernetes等。技术的出现使得云计算日益成熟。

然而，云计算在中国的普及率并不高。根据《中国云计算产业发展白皮书》，2016年，欧洲企业的云率已经超过60%，美国企业的云率高达80%，而中国企业的云率还不到40%，这意味着中国的云计算产业至少有3-5年的增长时间。

从全球来看，云计算技术在中国的发展和应用仍处于起步阶段。据艾传媒咨询公司的研究，虽然云计算已经发展了10年，但中国云计算市场整体规模较小，落后全球云计算市场3至5年。随着全球云计算市场的稳步增长，中国云计算市场正处于高速增长阶段。

自2015年以来，政府出台了各种政策来促进企业使用云计算来加速数字发展。2017年，工业和信息化部发布了云计算发展三年行动计划(2017-2019年)。在该计划的指导下，地方政府相继推出行动计划和实施计划，鼓励企业走向云计算，从应用层面扩大云计算市场的需求。

2018年，工业和信息化部发布了《促进企业云计算实施指南(2018-2020)》，提出了企业云计算的工作目标。到2020年，云计算将广泛应用于企业的生产、运营和管理，中国将有100万家新企业走向云计算。云计算作为国家加快培育和发展的七大战略性新兴产业之一，正享受着政策红利，步入快速发展轨道。

两条主要赛道:国际数据中心和it基础设施数据中心，即互联网数据中心(简称idc)，是计算机系统(包括服务器、存储和网络设备等)安全、稳定和持续运行的特殊基础设施。)。Idc是海量数据的承载实体，为互联网流量、计算、存储和吞吐量提供物理基础设施，因此互联网和云计算的快速发展是idc行业发展的核心驱动力。

2019年，中国idc市场规模达到1560.8亿元，同比增长27.1%，增速远高于世界平均水平(约11%)。增长潜力很大，空.的增长率很高中国idc圈预测，2022年中国idc产业规模将达到3482亿元，2019年至2022年复合增长率为30.7%。

对于idc的未来，核心观点如下:

①疫情的短期影响:1)idc行业主要以运营维护为主，不是劳动密集型行业，受疫情影响较小，但考虑到加班和保护工作，2020年第一季度成本将会增加；2)春节期间，疫情隔绝了家庭，大大增加了游戏和视频的流量，提高了idc企业的上架率，有利于毛利率的提高，催化了业绩的提高。

②行业空广阔:中国数据中心市场总体增长率为25%-30%，潜力巨大。随着5g的商业登陆，流量的持续增长推动了对云计算和边缘计算的需求，这将产生大量的数据中心建设需求。

③增长确定性:中国云计算市场规模继续快速增长，中国云厂商的业务收入持续增长45%以上，证明了idc行业的高景气周期和idc行业增长的长期确定性。

④竞争优势:第三方idc企业拥有数据中心资源壁垒、资金壁垒、丰富的运维经验和服务能力。

和it基础设施，这里主要围绕服务器:

在服务器的整个开发过程中，它们的产业链模式是相对固定的。上游和下游的高度集中和高度依赖导致它们对服务器品牌制造商有更高的议价能力。这种独特的市场模式使得他们的需求传导机制非常明显。

服务器上游产业主要包括cpu、内存、硬盘等。，所有这些都是技术门槛较高的组件。多年的技术积累造就了这个市场的高集中度。其中，cpu是最明显的。在x86服务器芯片市场，amd凭借epyc在2019年的出色表现，将服务器的市场份额从第二季度的3.4%提高到了4.4%，但英特尔仍然占据了90%-95%的市场份额。

服务器的下游买家主要包括互联网服务提供商(云计算服务提供商和新兴互联网企业)、运营商、政府市场和企业市场。近年来，市场需求的增加主要来自云计算服务提供商。国外市场主要包括aws、azure、facebook、谷歌和ibm，而国内市场主要包括iaas服务提供商，如阿里巴巴云、腾讯云、金山云和优科德。

目前，iaas厂商的资本支出主要包括购买物业和设备，服务器和数据中心的相关产品占主要份额。2017 -2018年是中国互联网和云数据中心快速发展的时代，云计算厂商的服务器需求已经成为主要的增长驱动力。以中国公共云iaas供应商份额最大的阿里巴巴云(Alibaba Cloud)为例，可以看出，自2017年以来，Inspur Information和中科曙光的收入增长率与资本支出增长率之间也有很强的相关性。

对于服务器的未来，核心视图如下:

1从流行病的短期影响来看:住宅允许更多的人选择游戏和视频，因此会出现服务器不够的情况，导致网络堵塞和闪回。在这种情况的催化下，云厂商进入设备的短期需求有所提高；

②竞争格局:中国服务器市场整体竞争格局逐渐稳定，Inspur、华为和h3c占据主要份额，三大服务器厂商的领先规模优势逐渐显现，服务器毛利率逐渐稳定并上升，市场份额有望进一步提升。

Inspur Information:世界第三、中国第一的服务器品牌。Inspur利用自身的技术优势，率先提出jdm模式，以低价策略、大批量生产、规模效应和不断扩大的市场份额，与各大互联网企业进行深度合作。

紫光股份有限公司(新华三期):2019年第三季度市场份额大幅上升至16.9%，主要原因是:1)对新华三期自主开发的服务器产品的认知度提高，销售情况好转；2)通过提供整体解决方案，产品协同作用明显。国内主要服务器厂商的国内自主可控流程继续推进，领先市场份额仍由空.增加

以下是云计算产业链的投资图，仅供参考:

风险警告:

宏观风险:全球疫情发酵影响经济低迷，国际贸易环境进一步紧张。

行业风险:云计算市场的发展低于预期。

政策风险:不确定性，如本地化政策支持的变化。

本期《前占研究报告》论文及文献目录；

中信建投:云计算系列idc第三次报告，云驱动，聚焦一线

民生证券:云计算数据中心产业链话题:充分看好云产业链上下游机遇

渤海证券:计算机行业专题报道:云计算正在快速登陆，云安全发展指日可待

长城证券:行业的浪潮已经复苏，见证了公司领先的腾飞浪潮信息的深度报道(000977)

信达证券:云计算在中国的增长正在加速，工业互联网已经准备好了

榕树投资:5g给云计算产业链带来的投资机遇

北京创新乐智信息技术有限公司:云计算的未来是什么？

在本期《千展研究报告》中，我们还为您提供了一个关键云计算公司的白金版。你可以在道达的财富赢家学院阅读。

(本文内容仅供参考，不作为投资依据，因此进入市场风险自负)

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来源：新浪直播网