业绩逆势增长 亿帆医药一季度净利润或翻倍

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本报记者吴昊见习记者杜卓曼

由于COVID-19流行病的影响，大多数普通门诊诊所暂停服务，许多制药公司第一季度的业绩与去年同期相比有所下降。然而，一些制药公司的业绩也逆势上升，一帆制药在第一季度的净利润翻了一番。

最近，一帆制药发布了2019年度报告。全年实现营业收入51.87亿元，同比增长11.98%；归属于母亲的净利润为9.03亿元，同比增长22.51%。该公司对2020年第一季度的业绩预测显示，第一季度归属于母亲的净利润预计将达到2.8亿元至3.38亿元，同比增长90%至130%。

一帆制药不生产与防疫和控制相关的材料。为什么它的性能显著提高？

一帆药业的相关负责人告诉《证券日报》记者:随着国内疫情的逐步控制，该公司的国内医药业务从3月份开始慢慢恢复。总的来说，该公司的制药业务受到疫情的影响超过了此前的预期。小；然而，外国业务，尤其是维生素的出口，并没有受到很大影响，而是受到刺激，订单更加活跃。

泛酸钙的价格预计将保持高位

据了解，一帆制药的原料药产品主要包括泛酸钙和原b5。其中，泛酸钙，又称d-泛酸钙，是一种重要的饲料添加剂和食品添加剂。据《中国维生素产业报告》，2018年全球泛酸钙产能约为2.7万吨，其中国内产能约为2.2万吨，定价权掌握在国内企业手中。在中国，上亿张船帆的产能最高，占全球产能的35%。

根据一帆制药的互动平台，由于维生素的生产能力主要在中国，没有替代品，国内疫情的影响加快了海外客户主动下单。一帆制药在欧洲和美国都有仓库。二月中下旬复工后，公司尽一切努力恢复生产力，确保订单及时完成，从而保持了维生素销售的稳定。

近年来，环境保护的日益严格，迫使一些采用化学分解法生产泛酸钙的企业减产，而一帆药业采用的生物酶分解法成本更低，更环保，并受到专利保护。在环保压力下，生猪产量自2019年下半年开始反弹，导致猪饲料需求增加，泛酸钙价格持续上涨。2019年第三季度，泛酸钙的价格波动在360元/千克左右。根据公开信息，2019年第一季度泛酸钙的全球价格约为180元/千克。

业内人士指出，泛酸钙的年价格有望保持在350元/公斤以上。

然而，泛酸钙的价格明显受到供应方的影响。上述负责人向记者承认，虽然公司的维生素产品毛利较含量较高，但也存在较大的价格波动风险。

一方面，公司通过自主研发和并购研发方式，积极丰富维生素产品结构和产品线，降低单一产品价格波动对绩效的影响；另一方面，公司的药物制剂部门是原料药部门的有力补充，具有较强的抗风险能力和持续上升的可能。上述负责人说。

核心独家产品销量明显

一帆制药的产品主要包括血液肿瘤、妇科、儿科、皮肤、骨科等药物。通过并购，公司拥有478个药品批准号，包括38个独家品种和17个独家医疗保险产品。对于核心独家产品，公司计划在3-5年内，将约三分之一的产品培育成销售额5亿元的品种，三分之一培育成销售额3亿元的品种，其余培育成销售额1亿元的品种，即531培育计划。

数量购买政策的出现极大地改变了整个制药业。公司负责人不回避谈论带量采购对公司制剂业务的影响。在量入为出的政策下，对整个医药行业的影响是肯定的，特别是对传统的化学类仿制药企业，也包括公司销售的产品。然而，对于该行业而言，仿制药质量和一致性的评估规范了该行业以往的许多痛点，这使得制药公司Return能够不断提高自身药物的质量和疗效，并增强了公司坚持药物研发、创新和国际化的决心。上述负责人说。

根据一帆药业2019年度报告，报告期内，医药行业整体收入同比增长19.05%，其中医药产品收入同比增长。公司还在尽一切努力促进核心产品如531的销售，国内医药行业的业绩与去年同期相比有所提高。其中，一帆药业531个18个核心产品的销售收入同比增长70%以上，18个自有单体产品的销售收入超过1000万元。

一帆制药向记者透露，该公司自己或新合作的药品有一定的特点，更注重产品的质量和功效，并有一定的差异。例如，中药的专营产品或进口产品是主要的，所以目前不受采购数量的影响。如果包括数量采购，可以解决产品差异和市场准入问题，但可能会产生积极影响。

目前，数量采购主要影响大剂量的化学品，但尚未影响中成药。一位行业专家告诉记者，从华海药业的经验来看，大批量采购大大增加了公司药品的销量，对公司有明显的好处。同样的逻辑也适用于一帆制药。

R&D激活自我造血功能

据了解，一凡药业收购建能龙后，R&D投资增长迅速，R&D投资额从2016年的不足3亿元增加到2018年的6.2亿元。根据2019年年报，公司近三年累计R&D投资15.63亿元，占同期营业收入的11.02%。其中，R&D核心子公司健能龙在国内创下多项纪录，其产品f-652获得了美国食品和药物管理局(fda)的孤儿药资格认证，而另一个中美均有报道的重品种f-627则备受市场关注。

据一帆制药相关负责人介绍，新药研发比仿制药耗时更长，难度更大。目前，f-627国内研发过程的80%-90%已经完成，在美国的第二次国际iii期临床试验接近完成，正处于数据统计和分析的最后阶段。预计结果将于2020年上半年公布。

东兴证券分析师指出，国产f-627的三期临床效果并不逊于对照药物纽博根。如果f-627最终获得10%的市场份额，并且价格比neulasta低20%，那么f-627的全球市场销售高峰将达到4亿美元左右。

来源：新浪直播网