两巨头相爱相杀：统一卖不动方便面，康师傅卖不出包装水

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几天前，两个方便面巨头，孔师傅和统一，相继发布了他们的2019年财务报告，但他们的股价都遭受了急剧下降。

演出不像预期的那样

统一方便面的收入只有孔师傅的1/3

3月25日晚，统一(00220.hk)发布2019年财务报告，显示2019年营业收入为220.2亿元，同比仅增长1.1%，但净利润为13.66亿元，同比增长32.7%。

3月26日，即财务报告发布的第二天，统一的股价收于每股7.08港元，下跌1.67%，总市值为305.81亿港元。

团结是涉及方便面，茶饮料，果汁，咖啡和其他领域。其中，方便面业务和饮料业务是两个统一的收入来源。数据显示，截至2019年12月31日，统一方便面业务收入为85亿元，同比增长0.9%，占公司总收入的38.6%；饮料业务收入127.31亿元，同比增长0.9%，占公司总收入的57.8%。

在这方面，据说方便面业务和饮料业务的增长主要是由于公司产品结构的不断优化，原材料价格的下降以及中国政府实施的一系列减税和减费措施。

统一阿萨姆奶茶和面汤得到了消费者的认可，他们的收入继续以两位数增长，成为公司收入增长的引擎。

然而，统一方便面业务的增长速度正在放缓。2018年，统一方便面业务收入增长率为5.7%，比2019年高4.8个百分点。

《证券日报》记者就方便面业务的未来发展方向采访了统一的相关负责人，对方回答说，根据证券交易所的规定，不可能披露比财务报告更多的信息。

另一家方便面巨头——孔师傅(00322 . hk)2019年方便面业务收入为253亿元，同比增长5.79%。

尼尔森数据显示，2019年，孔师傅方便面的销量和销量分别占43.3%和46.6%，市场排名第一。统一方便面的收入只有孔师傅的1/3。

据资料显示，目前，统一方便面产品包括统一的老潭酸菜牛肉面、腾蛟牛肉面、唐达满韩餐；孔师傅的方便面产品包括孔师傅红烧牛肉面、日本海豚骨面、速达面馆等。

统一已经失去了高端方便面市场的先发优势

长期以来，大一统和孔大师一直是相亲相爱、互相残杀的存在。

《证券日报》记者梳理了2010年至2019年统一和孔大师的财务报告，发现其整体收入和净利润均呈上升趋势。在2013年达到峰值后，它们开始下降。截至2017年，随着方便面行业的复苏，统一和孔师傅也实现了收入和净利润的双增长。

值得注意的是，两者在方便面领域的表现差异始于2016年。

2016年，孔师傅的方便面业务收入为224.7亿元，大幅下降10.3%，但统一实现了8.6%的同比增长，达到82.21亿元。

通过研究他们的财务报告，不难发现，在市场环境低迷的情况下，统一方便面业务并没有下降而是上升，这与高价方便面市场的统一发展不无关系。

尼尔森数据显示，2015年，统一唐达仁系列成为5元以上高价方便面市场的第一品牌。

2016年，统一继续在高价方便面市场上发挥实力，推出了两种新口味的汤达人，即价格在5元以上的都市餐厅韩国麻辣牛肉汤和原味鸡汤，以及价格在20元以上的超高端满汉全食系列。

相比之下，孔师傅在2017年开始规划高端方便面市场。

根据孔大师的财务报告，2017年方便面收入为226.202亿元，同比增长4.91%，占集团总收入的38.37%。该公司表示，虽然报告期内面粉、棕榈油、纸张等主要原材料价格仍处于较高水平，但方便面的毛利率与去年基本持平，为28.79%。

具体来说，孔师傅不断放弃低价竞争，关闭许多工厂，专注于经典产品，在高端市场不断努力。

当时，孔大师的相关负责人也在公开信息中表示，以高端市场为主的熬汤产品销售趋势良好。

2018年，孔师傅开始布局价格在10元以上、接近20元的高端速食面市场，使孔师傅的速食面收入达到239.17亿元，毛利率超过30%。

高端产品的引入在一定程度上促进了行业的复苏。

尼尔森数据显示，2018年方便面市场销量同比增长3.2%，销售额同比增长8.0%；2019年，方便面市场整体销量同比增长1.5%，销量同比增长7.2%。

业内人士对《证券日报》表示，随着消费升级，大量低端方便面已无立足之地，企业可以在整体销量下降时通过空房增加利润。统一并抢先推出高端方便面市场，但仍在几分钟内被孔师傅赶上并粉碎。

2019年，孔师傅的收入是2.81倍，净利润是2.44倍，饮料收入是2.79倍，方便面收入是2.98倍。

值得注意的是，在孔大师披露其年报后，其股价上涨逾9%，收于13.52港元。

但随后，各机构的观点出现了分歧。瑞银给出了买入评级，花旗银行认为孔师傅控股去年的核心利润表现与预期一致，市场对其方便面业务的增长持积极态度，但认为市场低估了对其饮料业务的负面影响，发展平均价格较低的即食产品不利于产品组合，因此维持了卖出评级。

根据财务报告，2019年孔师傅的即饮茶销售额为155.79亿元，同比下降0.7%，饮用水销售额为31.14亿元，同比下降28.99%。

从3月25日至27日，孔氏控股的股价大幅下跌，收于12港元。截至今日，孔师傅的股价已微涨2.17%，收于12.26港元。

(编辑王军)

来源：新浪直播网