56起交易不足28亿美元 2月PE交易数量及规模创新低

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今年以来，私募股权投资受到“防疫”和“七号文件”的影响。

《国家商报》记者注意到，pe投资目前正处于低投资运营阶段。今年2月，交易数量和规模创下新低，只有56笔交易，不到28亿美元。

对此，有业内人士表示，2月下旬发布的“七号文件”可能会对其产生深远影响，主要体现在政府基金管理人在加强投资财务审计和评估的要求下，面临管理、协调和风险控制的压力。希望从中受益的子基金可能面临新一轮的上游资本筛选周期，而融资需要时间来适应这一周期。

私募股权投资的水平很低

总体而言，目前私募股权投资仍处于较低水平。根据cvsource的投资统计，2020年前两个月，中国私募股权投资交易持续低迷，交易案例不到100宗，尤其是2月份，交易案例数量仅为56宗，同比下降63.4%；融资规模仅为27.59亿美元，同比下降69.18%。

相关行业的投资变化也引起了关注。制造业、信息技术和信息技术以及互联网等传统黄金吸收行业在2月份出现大幅下滑。融资规模7.63亿美元的制造业有10个，数量逐年增加，但规模有所下降。；医疗保健并没有逆势起飞，投资案例数量和融资规模也有所下降。从细分轮来看，战略融资占主导地位，共44个案例，占78.57%，总融资规模9.46亿美元，占34.31%。

一些投资者表示，这主要是由于疫情。包括尽职调查和停滞不前的访谈，长期规划中的投资反馈无法顺利进行。在企业恢复工作之前，投资机构的当务之急是帮助企业在现金流上提供融资对接，而不是继续进行新的投资。

苏州工业园区创业投资引导基金副主任高云表示，银行或许可以提供一些帮助，但即使它们能够重返工作岗位，如果上下游企业不能同时合作，问题也会很大。赋予资本中长期投资信心的关键在于投资后项目的稳定性，当务之急是停止乱花钱。

然而，记者发现，在今年2月，当体育投资整体疲软时，网络教育逆势而行。教育和培训领域的风险资本交易波动最小，融资总规模上升而非下降。据cvsource投资统计，其总融资规模同比增长275%。具体来说，一批在线教育获得了巨额融资，其中包括8个在线教育平台，如儿童有声阅读应用开书讲故事和儿童英语学习平台丁咚课堂，获得了超过1亿元的融资。

投资领域的一些人士在接受记者采访时表示，目前的形势不应该迫使资金的主力去冲击在线教育平台，平台的运营和维护涉及到一些底层技术的开发。chansons Capital执行董事沈梦表示，从理论到工程的全方位研究不可能在短时间内解决。“除非投资者在公益的基础上达成共识，否则寻求投资收益的基金会稍有犹豫”。

业内人士表示，投资越来越谨慎

缺乏投资和融资也影响了筹资过程。此前，许多机构人士告诉记者，今年第一季度的筹资任务无疑将被推迟，全年的筹资计划肯定会受到影响。

2月份，仅49家机构完成新基金设立，同比下降71.68%，同比下降48.42%。从机构设立的新基金数量来看，42个机构只有一个新基金，5个机构有两个新基金，1个机构有3个，1个机构有9个。

目前，政府投资基金(包括产业基金、引导基金等。)仍然是一些vc/pe的主要资金来源，但统计结果显示gp/ lp投资新基金的能力和意愿都有所下降，导致基金的设立数量大幅减少，只有64个，创历史新低。

目前，业内人士并不认为疫情影响是筹资节奏萎缩的唯一制约因素，而是来自于机构为适应转型而进行政策调整后的反应。

中国北方一家政府引导基金管理机构总经理向《国家商报》表示，财政部2月下旬发布的《关于加强政府投资基金管理提高金融投资效益的通知》(蔡羽[2020]7号，以下简称7号文件)，将从管理、协调和风险控制三个方面对政府投资基金产生影响。

经理说，这将对组织的管理和风险控制提出更高的要求，甚至是另起炉灶。“事实证明，如果我们是一个小lp，我们在投资股权结构中并不发挥主导作用，但现在我们不得不把实际投资的业绩作为基金生存和提供管理费的重要基础，所以我们必须从源头上关注它。项目将会有所渗透，但这无疑增加了当前机构管理的压力。”

即使有评估系统和数据反测的样本，也需要联系相关评估部门协调损益评估，这会冲淡现有的工作效率。“因此，我们的合规风险实际上在增加，因为当我们管理母公司基金进行投资时，我们经常会跟随政府的投资计划好几个时期，以下列方式制作空支票。经过对投资业绩的考察，这类投资机构存在很大的隐患，将会越来越重视实收资本。他们宁愿拥有规模较小的基金，也不愿空在多年内变得更好。此外，如果政府领导人更换工作，他们将面临难以继续下去的尴尬局面，这是非常困难的。”

这位经理表示，投资将越来越谨慎，中小基金的融资将受到更多限制，甚至不会发放资金。当然，如果我们能帮助地方政府在吸引投资时约束资金和项目，这也是一种妥协的方式。总之，从政府那里获得资金将会越来越困难。

据华润投资统计，2012年至2018年，引导基金增加1092个，复合年增长率为39.09%；引导资金总量增加17971亿元，年均复合增长率为68.74%。然而，与2015年和2016年的快速增长相比，2018年和2019年上半年，政府引导基金的数量和总规模的增长率开始大幅放缓。

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来源：新浪直播网