“一元股”退市速度加快！投资者该咋办？

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又一股“一美元”！

今年以来，a股市场接连遭遇“面值退市”(又称“一元股退市”)，退市股票不断扩大。截至6月3日，许多上市公司如圣瑞电、圣杜梅、天广中茂、云升环保、神武环保等已提前锁定或引发“一元退市”。

所谓“面值退市”是指股票连续20个交易日的收盘价低于触发退市条件的面值。根据交易所的规定，连续20个交易日的日收盘价低于股票面值的1元，触发股票终止上市。

总的来说，自2014年11月《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》实施以来，违规退市、亏损退市、面值退市、重组退市和主动退市问题逐渐凸显，尤其是市场化的面值退市方式逐渐成为一种趋势。2018年，业绩遭受巨大损失、负债累累的洪钟股份有限公司成为首个低于票面价值退市的案例。一年后，2019年8月19日晚，深圳证券交易所宣布*st Eagles停止上市，正式成为a股市场第二只“面值退市”的股票。2019年，*圣尹姬，*圣彭其，*圣大空成为“面值退市”股票。

自今年年初以来，面值退市的数量一直在上升。今年4月7日，圣瑞典成为第一家锁定面值并在2020年退出市场的公司。自2014年以来，为避免连续三年亏损退市，圣瑞电不断采取引入股东、回购自有资产、出售资产等多种资本运营方式保护其空壳。然而，由于市场不愿意“买单”,圣瑞典采取的一系列“自助”措施最终导致空股市下跌，因为其股票的票面价值连续20个交易日低于1元。

继圣瑞典之后，今年也出现了第二只触发了面值退市制度的股票。原“第一消防股”天广中茂，今年成为a股市场第二只“面值退市股”。截至5月11日下午收盘，天广中茂收于每股0.69元，连续20个交易日低于1元，触发了面值退市机制。根据相关规定，天广中茂将于5月12日停牌，深交所将在停牌后15个交易日内决定是否终止该公司股票上市。随后，深圳证券交易所决定于2020年5月27日终止公司股票上市，并从2020年6月4日起进入退市合并期。退市合并期限为30个交易日，退市合并期限届满后，深交所将在下一个交易日对公司股票进行退市。

那么，为什么今年会引发面值退市股票的增加呢？中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘和林表示，一方面，随着登记制度改革的逐步推进和新证券法的实施，新股发行加速，壳资源价值下降，市场更加重视价值投资，出现了“炒壳”和“炒坏”的趋势，不良表现股和问题股最终将被市场和投资者淘汰；另一方面，今年以来，a股大幅波动，股价差异也很明显。该行业对消费、医药和科技行业更加乐观，对业绩和增长有高度把握。该行业的龙头企业备受基金追捧，而“一元股”往往存在公司基本面的各种问题，投资风险高，逐渐被市场和投资者所抛弃。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，经过30年的运营，a股市场已经进入30年的成熟期。目前，市场生态已经发生了深刻的变化，市场在过去已经难以兴衰。未来，结构性市场将会有更多的机会。好公司将继续创出新高，而“票面价值退市”的公司将被边缘化，甚至退市。推测概念和主题的方式是不可持续的。只有那些为股东创造真正业绩回报的公司才值得信任。投资者应坚持价值投资理念，在实践中理性投资。

然而，尽管退市制度取得了显著成效，股票的票面价值退市也逐渐走出了历史舞台，但监管部门能否严格执行退市标准，进一步完善退市制度仍是关键。许多业内人士直言，提高非法活动成本、打击非法活动、完善投资者保护制度是保持市场稳定发展的基础。

作为投资者，我们必须认清退市常态化的现实，尽量避免投机的投机观念，纠正原来的投机观念。没有投机是最好的投资。“提高一个人的认知水平，能够识别好的企业，能够独立思考，不随波逐流，自然会避免不必要的风险。深刻理解并接受一个好的企业是投资者的朋友，是一个好的股东，并获得合理的回报。对于业绩不佳的股票，要理性谨慎地进行投资。”颜回于慧资产管理公司首席执行官张强直言不讳。(经济日报-中国经济网记者文继聪)

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