八部委重磅！30条措施支持实体经济 7万亿小微贷款可延期偿付 央行将给银行新

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“两会”刚刚结束，包括央行在内的八个部委就根据《政府工作报告》中提出的许多目标实施了具体政策，这次的目标是加强对中小企业的金融服务。

6月1日，中央银行、银监会、发改委、工信部、财政部、市场监管总局、证监会、外汇局联合发布了《关于进一步加强中小企业金融服务的指导意见》(以下简称《指导意见》)，强调商业银行要提高政治地位， 将业务重心和信贷资源从优先发展房地产和地方政府融资平台转移到中小企业等实体经济领域，实现信贷资源增量优化。从实施中小企业复工复产信贷支持政策、开展商业银行中小企业金融服务能力提升项目等7个方面提出了30项政策措施， 改革和完善外部政策环境和激励约束机制，充分发挥多层次资本市场融资支持作用，加强中小企业信用体系建设，优化地方融资环境，加强组织实施。

同时，结合《政府工作报告》和《指导意见》中提到的个别政策目标，为加强对稳定企业金融支持的要求，提高金融政策的“直接性”，中央银行、 中国保险监督管理委员会等部委联合下发了《关于进一步实施中小企业贷款分阶段延期还本付息的通知》(以下简称《延期还本付息通知》)和《关于加大对小微企业信贷支持力度的通知》(以下简称《信贷支持通知》)

许多部委在一天之内联合发布了三个重要的政策文件，都是为了加强对中小企业的金融支持，稳定中小企业的生产经营。值得注意的是，作为支持这些政策实施的配套政策，央行创造了两个直接针对实体经济的货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款展期支持工具，另一个是普惠小微企业信贷支持计划。

央行表示，与直接触及实体经济的再融资和再贴现等以往货币政策工具相比，新创建的普惠小微企业扩展支持工具和信贷支持计划更具市场化、包容性和直接性。一是市场化，央行通过创新货币政策工具鼓励金融机构的行为，但不直接向企业提供资金，也不承担信用风险。第二，它是包容性的。只要合格的地方法人银行向包容性小微企业发放贷款或发放信贷，它们就可以享受中央银行提供的支持。第三是直接。央行创新的这两种结构性货币政策工具，直接将货币政策操作与金融机构向包容性小微企业提供的金融支持联系起来，从而确保了精确的监管和控制。

显然，各种金融机构支持中小企业的量化目标

为加强对稳定企业的金融支持，今年的政府工作报告提出，对中小企业贷款本息延期偿还政策应延至明年3月底，对普惠性小微企业贷款应延至年底，对其他困难企业贷款应协商延期。完善考核和激励机制，鼓励银行敢贷、肯贷、能贷，大幅增加小微企业信用贷款、初始贷款和不还款贷款，利用金融技术和大数据降低服务成本，提高服务准确性。大幅扩大政府融资担保覆盖面，大幅降低利率。大型商业银行普惠小微企业贷款增速高于40%。促进相关企业之间的信用信息共享。支持企业扩大债券融资。加强监管，防止资金“空转移”套利，打击恶意逃废债务。金融机构和贷款公司共享繁荣，鼓励银行赚取合理利润。为了保护市场参与者，必须大幅度提高中小企业贷款的可获得性，并大幅度降低综合融资成本。

上述目标在《意见》中有明确的政策安排。一方面，《意见》提出了金融机构加强对小微企业金融支持的若干量化目标要求。例如:

1.国有银行应发挥主导作用，内部转移定价激励不应低于50个基点。五大国有商业银行普惠性小微企业贷款增速高于40%；

2.开发银行和政策性银行要在6月底前落实3500亿元的专项信贷额度，支持中小企业以优惠利率恢复工作和生产；

3.商业银行应将普惠金融在分行综合绩效考核中的权重提高到10%以上，大幅增加小微企业信贷贷款、首笔贷款和不偿还本金的展期贷款。

4.大中型商业银行应实行普惠金融事业部“五专”机制，小微企业、民营企业和制造业专项信贷计划分开，审批权限适当下放。改革小额信贷业务条线的成本分担和收益分享机制。国有商业银行内部转移定价偏好不应低于50个基点，中小银行可以根据自身实际情况实施内部转移定价偏好或经济利润补贴。

5、推动国家融资担保基金加快运行。2020年，力争再担保业务规模扩大4000亿元。配合银行业金融机构开展批量担保贷款业务，将批量合作业务的风险责任分担率提高至30%。单户100万元以下的合作机构的担保业务免收再担保费，2020年100万元以上的担保业务减半收取再担保费。

另一方面，为确保金融机构落实监管要求，《意见》提出了许多改革和完善外部政策环境和激励约束机制的政策，如将主要银行贷款利率与贷款市场报价之间的息差纳入宏观审慎评估，密切关注中小银行贷款息差变化等。推进《商业银行法》修订，研究修订商业银行贷款担保条款，促进小微企业获得信贷。开展商业银行小微企业金融服务监管和评估，继续实施贷款增速和普惠小微企业户数“两增”要求。进一步放宽普惠小微企业不良贷款容忍度。修订完善金融企业绩效评价管理办法，弱化国有金融企业绩效评价对利润增长的要求。将金融机构绩效考核与普惠性小微企业贷款挂钩。

发挥资本市场融资的作用

资本市场也可以对中小企业融资起到支持作用。《意见》从五个方面提出了具体安排:加大对债券市场的融资支持力度，提高中小企业使用商业票据的融资效率，支持优质中小企业上市或上市融资，引导私募股权投资和风险资本投资小而早投资，推进区域股权市场试点创新。

例如，为支持优质中小企业上市或上市融资，《意见》明确提出要优化新三板发行的融资体系，引入向非特定合格投资者公开发行的机制，取消定向发行单一融资的35名新股东限制，允许内部小额信贷自行发行，降低企业融资成本。设立选择层，建立转让上市制度，允许已在选择层上市一年且符合相关条件的企业直接转让上市，为上市公司持续成长发展开辟上升通道。建立基础层次、创新层次和选择层次的差异化投资者适宜性标准，引入公共基金等长期基金，优化投资者结构。

《意见》还提出要制定《风险投资企业标准》，引导和鼓励风险投资企业和天使投资者重点投资小微企业创新创业。鼓励资产管理产品增加对风险投资的支持，逐步提高股权投资资产管理产品的比重。选择合格的区域性股票市场进行试点和业务创新，推进区域性股票市场交易制度、融资产品和公司治理等相关政策法规的修订。

货币政策创造了支持小额信贷的“直接”新工具

在今年的《政府工作报告》对货币政策目标的描述中，有一句话最能引起市场的关注——“创新直接触及实体经济的货币政策工具，必须促进企业方便贷款，不断推低利率”。

此前，许多分析师猜测如何创新货币政策工具，直接触及实体经济。主流观点认为，新的货币政策工具可能类似于再融资或类似cbs的票据互换，并支持银行增加对中小微企业的信贷支持。

实际情况与上述推测一致。根据《信贷支持通知》，从2020年6月1日起，央行将通过货币政策工具，按季度购买合格的地方法人银行金融机构发放的新的普惠性小额信贷。符合条件的地方法人银行业金融机构为城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村银行、农村信用社和最近一届央行评级为一至五级的民营银行。购买范围为2020年3月1日至12月31日合格的地方法人银行业金融机构发放的新增普惠性小额贷款的40%，贷款期限不少于6个月。

央行解释称，小微企业存在很大的操作风险。银行发放贷款时，通常要求抵押担保。目前，中小银行发放的信贷比例仅为8%左右。为了缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，提高小微企业信用贷款的比重，中央银行制定了普惠小微企业信用贷款支持计划，提供了4000亿元的再融资资金，并通过特殊目的工具(spv)与地方企业银行签订信用贷款支持计划合同，为地方企业银行提供了优惠的金融支持。据估计，信贷支持将推动地方企业银行新增约1万亿元普惠性小微企业信贷，有效缓解小微企业融资困难。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，该政策主要有两个核心内容:一是拓宽企业低成本资金来源，减少实体经济的融资问题；二是解决银行的流动性问题。

“央行购买银行贷款的资本成本应该较低，这实际上相当于为银行提供了一个低成本的资金来源，这可以促使银行贷款利率进一步下降。央行购买成本与银行利息收入之间的差额可以提高银行的信贷收入，从而鼓励银行提高提供信贷的意愿。”曾刚说，这也可以解决银行的流动性问题，因为银行发放信贷后，中央银行直接购买信贷资产而不占用银行自有资金。如果没有这部分金融压力，该行可以进一步加大对实体经济的支持。

民生银行(港股01988)首席宏观研究员文彬表示，央行提供的资金应该是无息的、有针对性的，因为这一工具只适用于本地企业银行，这将有助于引导本地中小银行进一步降低中小企业贷款利率。

但《信贷支持通知》也提出，中央银行通过货币政策工具购买上述贷款后，委托贷款银行管理，贷款银行收取购买部分的贷款利息，坏账损失也由贷款银行承担。购买上述贷款的资金，贷款银行应自购买之日起一年后按原价归还。

“与之前的中小银行再融资相比，直接面向实体经济的货币政策创新工具有很大不同。”文彬说一个区别是术语。再融资的期限有很多种，新工具主要是一年。另一个区别是资本成本。这种新工具对银行来说应该是无息的，而且资本成本低于再融资成本。此外，中小银行再融资仅明确用于银行发放的普惠性小额贷款，但这一工具更侧重于普惠性小额贷款，仅限于普惠性小额信贷。

浙商证券首席经济学家李超表示，央行直接购买普惠小额信贷，同时向银行放贷。此次再融资预计将在一年内每季度发行一次。这部分资金属于中央银行对银行的投资，这有利于确保进一步的信贷创造，也刺激了地方法人银行向中小企业贷款的积极性。此外，央行强调，通过货币政策工具购买上述贷款后，委托贷款银行管理，贷款银行收取贷款利息并承担坏账损失。央行不支持这项贷款，这有助于防止道德风险。

7万亿包容性小微企业贷款可享受延期还本付息

今年的《政府工作报告》和《意见》都提出要完善延期偿债政策，加大对普惠小微企业延期偿债的支持力度。为此，6月1日，央行、银监会、财政部、发改委、工信部联合下发了《延期还本付息通知》。对于2020年底前到期的普惠小额贷款本金和2020年底前存在的普惠小额贷款应付利息，银行业金融机构应根据企业申请，给予一定期限的延期还本付息，最长可延至2021年3月31日，不计罚息。

同时，对于2020年底前到期的其他中小企业贷款和大型国际产业链企业(外贸企业)等特殊困难企业贷款，企业和银行业金融机构可以自主协商延期还本付息。

也就是说，今年到期的所有普惠性小微企业贷款可享受一次性延期还本付息。以前享受过展期政策的贷款也可以享受这项政策。据央行测算，该展期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。

《延期还本付息通知》强调，银行业金融机构应推迟发放普惠小额贷款。与此同时，为了充分调动地方法人银行的积极性，中央银行会同财政部对地方法人银行给予奖励，推迟偿还1%的普惠小额贷款本金。国有金融资本管理部门在评估2020年国有控股和股份制银行业金融机构经营业绩时，应充分考虑分阶段延期还本付息政策的影响，给予合理调整和评价。

值得注意的是，作为上述贷款本金的1%作为激励的实施工具，中央银行为包容性小微企业创建了贷款展期支持工具，提供了400亿元的再融资资金，并通过spv与当地公司银行签署利率互换协议，为当地公司银行提供了激励。央行预计，这一工具可以支持地方企业银行将贷款本金延期约3.7万亿元，有效缓解小微企业还本付息的压力。

此外，为扩大政策覆盖面，使更多企业享受延期还本付息的优惠，《延期还本付息通知》强调，只要企业申请延期还本付息，保持有效的担保安排或根据商业原则提供替代安排，并承诺保持工作基本稳定，银行业金融机构应妥善处理，合理安排还款时间，避免集中到期。

来源：新浪直播网