A股行情助推定增升温 部分公司差价率近60%

本篇文章1748字，读完约4分钟

随着a股市场的发展，固定收益市场本周开始活跃起来。与本月初不温不火的形势相比，本周前两个交易日已有近10家上市公司宣布了固定收益增长计划，且数量明显激增，部分计划的价差率接近60%。

《国家商报》记者发现，虽然上涨趋势的市场为参与固定涨幅的机构增加了安全缓冲，但对当前趋势的惯性评价仍是投资界争议的话题，指数或个股反映的估值上涨仍需谨慎对待。

资料来源:记者完成照片网络地图杨静绘制

固定计划本周开始激增

由于发行股票定价后权益迅速升值，上市公司在不久的将来开始大力推出固定收益计划。

风能统计数据显示，从本周第一个交易日开始，首次宣布上市计划的公司数量大幅增加。7月6日和7月7日，有5家上市公司披露了增资计划，单天披露增资计划的上市公司数量超过了7月1日至7月5日的总和。

记者发现，在本月所有的固定收益增长计划中，定价方式是主流。按照不低于定价基准日前20个交易日平均交易价格的80%，部分企业固定增长的安全缓冲效应明显增强。以涪陵交通运输业为例。7月7日，公司宣布以每股4.48元的价格实施固定增长计划后，截至当日收盘，公司股价上涨至每股5.80元，计划差价率达到29.46%。

与涪陵交通行业类似，在小蓝科技、中联重科和科信科技宣布了固定加价计划后，股价的上涨使得事先宣布的定价更加打折扣。其中，科信科技前期计划的价差率在7月份公布的公司中最高，为58.60%(截至7月7日)。作为一家计划在前期阶段增加融资的上市公司，这种折价是罕见的。

一些分析师指出，在有上升趋势的市场中，机构参与私募的好处是相当可观的。就上市公司从固定收益到再融资的有效性而言，在当前加快标准化审计的情况下，投资者的参与热情可能会进一步激发。

股权投资机构的参与度很高

目前，机构投资者是主要的投资力量，与此同时，股权投资机构的参与度显著提高。

以陕西国投a股为例，当近期股价持续上涨时，公司于7月6日宣布了中泰长安(xi)股权投资合伙(有限合伙)和陕西金彩投资管理有限公司的股份认购协议。根据增发3.06元/股的计划，到7月7日，股价已经涨到4.38元/股，计划价差率高达43.14%。

此外，中联重科和郑中设计宣布的计划中还包括马鞍山怀瑾基石股权投资合伙(有限合伙)和深圳亚泰赵毅投资有限公司等股权投资机构。

可以看出，股权投资机参与上市公司固定收益计划的意愿较之前有所提高，但客观来说，pe机构参与上半年市场股权投资的优势并不明显，在过去的主流配置中也很少见。

在接受《国家商报》采访时，深圳一家大型私募股权基金的总裁表示，私募股权基金参与上市公司的固定收益计划时，一般都采用管道策略，即使用很低比例的资金配置固定收益权。然而，可以嵌入的基金类型非常有限，这通常伴随着后来的投资策略。然而，在疲软的市场条件下，上市公司普遍采用的定价方式往往是三年不公开，投资者担心投资的不确定性，因此管道投资很难成为气候。

掘金战争的效果很难确定

需要指出的是，尽管目前固定收益市场明显回暖，但大部分新增项目仍停留在董事会计划阶段，至少还需要半年才能通过关闭期(新规定有半年的20%折扣锁定期)。因此，很难确定由当前市场推动的掘金战争的有效性。

特别是在最近的市场共识中，有许多声音呼吁理性对待。

前海开源基金联席主席王宏远认为，从长远来看，这种布局仍然存在风险。在他看来，目前全球股市的估值水平并没有得到支撑。特别是在各国政府和央行都需要活跃的金融市场的背景下，投资者需要适应未来全球市场前所未有的历史奇迹。

博塞拉宏观战略部还表示，目前市场交易热度有上升趋势，最近转移到重量级市场，这是估值修复时的正常情况。但是，需要注意的是，在当前的宏观和金融环境下，把市场热度上升作为市场进一步上涨的主要原因是不合适的。

可以看出，目前的市场只是一些机构判断的技术性牛市，形成系统性牛市的条件尚不具备，仍需谨慎对待，以应对指数或个股不断上涨的估值。

钟瑞·印盒的基金经理杨子仪公开表示，固定收益股票有一个锁定期。如果市场在锁定期表现不佳，固定收益股票就很难获得高回报。在现阶段，为了扩大市场，我们不仅要判断市场趋势，还要对具体目标进行深入研究。公司质量的好坏可能会给增加的项目带来比市场测试更多的好处。

全球新肺炎疫情实时查询

来源：新浪直播网