探寻鹏华王宗合价值成长投资之道，布局2020“下半场”投资“基”会

本篇文章2402字，读完约6分钟

如果你从全球市场选择一位基金经理为你投资和管理资金，许多投资者可能会想到巴菲特。

在a股市场上，也存在着能力出众的基金经理。举一个简单的例子，如果在上证综合指数低于3000点的时候，一个基金经理管理的基金的净值已经超过了之前的5178点，那么这样的基金经理显然是投资者心目中的白马王子。

鹏华基金的王就是其中之一，他的代表作《鹏华养老产业》近年来不仅突破了净值5178点的水平，而且以优异的业绩不断创新高。笔者发现，这与其坚持价值投资理念和拓展能力圈是分不开的。

在业内人士看来，购买一只积极管理的股票基金是购买该基金背后的基金经理。如果基金经理坚持以价值投资为导向，从基本面出发，做扎实的研究，放弃投机，能够选择好的公司为企业成长赚钱，那么这样的基金经理值得长期追随。

坚持价值投资，实现绩效的新高度

根据银河证券的数据，截至2020年6月29日，鹏华的养老金行业净值达到2.873元，创下自2014年12月2日成立以来的新高。自成立以来，回报率已达到186.2%。同期，沪深300指数仅上涨45.74%，甚至表现良好的创业板指数也仅上涨52.84%。

由此可见，该基金的长期表现不仅良好，而且超额收益也是显而易见的。更难得的是，该基金的基金经理非常稳定，过去的历史业绩是由基金经理王宗创造的。

数据显示，王宗于2009年加入鹏华基金。目前，他不仅负责鹏华养老产业股票，还管理着鹏华消费偏好组合、鹏华产业选择等多种产品，业绩良好。王还将担任新基金“鹏华智谋精选组合”的基金经理，该基金将于7月8日发行。

优异的业绩背后，实际证明了王多年来形成的投资风格和理念是有效可行的。

据笔者了解，非常看重巴菲特和芒格。他也是巴菲特和芒格在a股市场投资方法的实践者，他们都倾向于进行价值投资，以自下而上的方式寻找长期竞争壁垒、复利效应和成长型股票。

王说:我理解价值投资，其价值来源可以分为两个部分。第一部分是掉出的价值。例如，由于情绪和其他各种问题，一美元的东西下降到五美分。在我们买下它之后，它是1美元的回报，这是赚到回报的钱；第二部分是为企业的长期持续自由现金流增长和利润增长赚钱。也就是说，企业通过持续经营而增长的价值。这是我价值导向风格的核心。

短期重感冒不影响长期值的确定

事实上，如果你仔细观察王对今年市场的把握，你就会发现他对价值投资的概念非常坚定，不会轻易受短期市场的影响。

我还记得，今年2月，鹏华基金发行了一只由王管理的两年期基金，两年来鹏华的高质量回报喜忧参半。当时市场受疫情影响，调整明显。

然而，王在给投资者的一封信中表示，从长远来看，重感冒不会影响长期经济走势和公司的长期价值。作为机构投资者，我们更注重上市公司的长期投资价值，这可以给投资者带来长期回报，不会因为短期的流行病波动而影响我们的长期投资决策。

从净值的变化来看，基金在2月底成立后，3月份开始慢慢增加头寸。到3月底，当市场再次进行大调整时，王宗在没有恐慌的情况下进行了合并，但头寸开始大幅增加，使得净值从4月份开始持续上升。截至6月19日，该基金的净值为1.2451元，为投资者创造了良好的回报。

此外，从王管理的基金头寸来看，这也能清楚地反映出他对价值投资的坚持。

一般来说，如果你想为企业的成长赚钱，通常意味着你必须对公司有非常深入的研究，对复利有深刻的理解，对公司的长期成长有敏锐的眼光，并且持有期长。

当你打开王的管理基金的投资组合时，你会发现它的尴尬股有这样的特点。例如，贵州茅台和爱尔眼科等多家公司已经举办了两年多。

我不会随着市场的短期情绪波动而轻易改变我的持股比例，也不会改变我研究的长期核心动能。这是我的风格。王对说道。

强大的团队和不断扩大的能力圈

当然，为了做深入的研究，穿透企业的成长过程，挖掘出长期的投资价值，两个方面的支持是不可或缺的。

一方面，这是团队的力量。据报道，鹏华基金投资和研究系统中的大部分新生力量来自知名学校的招聘。自从研究人员开始逐步接受培训以来，他们在工业研究方面有着深厚的基础技能，并在许多细分领域形成了独特的优势。

王管理的鹏华股权投资二部也是如此，其中以、等前沿基金经理为典型代表。他们的成长和发展道路有着鲜明的鹏化基因和特点，也体现了王支持新人的能力和善于助人的独特眼光。

如今，鹏华基金股权投资二部的投资研究团队逐渐形成了个人特色与团队成长并重的局面，以及成员间紧密合作共赢的研究氛围。其中，羽翼渐丰的陈选淼、蒋欣等强势女性基金经理继续向芳华吐露心声，而以金、、郎超、为代表的新一代基金经理则继续注入活力和创新思维。

另一方面，能力圈应该足够宽和强，以提供持续和强有力的支持。王说，我希望把我们的能力圈同整个时代的发展、工业的发展和创造价值的大部分结合起来。

王举了个例子:以创新医学为例，它有一个特点。如果你是一个迟到者，并且在疗效方案的制定上没有比以前生产的药物更好的优势，那么你的风险是非常高的，只有当你比它更好的时候，你才能替换它。此外，如果它可能成为一个30亿到50亿的大品牌，并且类似的公司品种一个接一个地出现，你需要发现公司未来的收入和现金流，并找到它的真正价值。

但这可能不是这位基金经理最擅长的，但这并不重要。王说:“我们要找的是对市场研究最深入、对行业最了解的人。他需要找到细分市场、最佳领先公司和最佳企业家。”。这相当于利用市场上现有的最佳研究资源，并将它们带到我们的平台上。我们在这个最好的研究平台上观察这家公司。在此基础上，如果没有问题需要解决，我们需要找专家。

在这个过程中，所有基金经理都将开会，在线和离线会议都将参与。自去年第三季度以来，我们在这种团队合作中已经完成了100多场比赛，每周35场。简而言之，一家公司和一家公司深挖，挖掘出最具价值的行业和最具价值的公司。这就是我们所做的。王总结道。正文/安

全球新肺炎疫情实时查询

来源：新浪直播网