人民币大涨！中国资产成为全球避风港

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疫情的变化导致主要国际资产价格大幅波动。上周，欧美股市、美元指数、黄金和原油均下跌。a股率先摆脱了全球冲击。今天，三大股指均收涨逾3%，行业指数全线上涨。

与此同时，人民币汇率连续两个交易日强劲上涨。今天16:30，在岸人民币兑美元收于6.9578，上涨318个基点。

一方面，全球市场振荡迅速，而另一方面，中国市场享有独特的风景。摩根士丹利今日将中国和新加坡的股票评级上调至“增持”。中国资产似乎已经成为全球避险资产。此外，中信证券(港股06030)预测，a股将在3月份进入平静期，市场仍在“小康牛”的道路上，这是全年一个绝佳的配置机会。

人民币的避险色彩正在逐渐显现

在这段时间里，全球市场的焦虑情绪进一步蔓延，vix恐慌指数自2018年2月以来达到新高。美国三大股指上周均下跌逾10%。其中，道琼斯指数上周下跌3583点，为美国股市历史上最大单周跌幅。

国际货币基金组织(imf)发言人表示，由于COVID-19出现肺炎疫情，imf可能会在下一次全球经济展望中下调对全球经济增长的预测。各种因素都加剧了金融市场的焦虑，市场对美联储3月和4月降息的预期也开始升温。

作为一种避险资产，美国国债继续受到追捧，10年期美国国债收益率有史以来首次跌破1.2%。

然而，其他传统的避险资产已经黯然失色。上周五，国际金价一度下跌约5%，而美元指数则大幅回落至98点以下。

渣打银行财富管理部表示，投资者可能会试图在黄金超买市场获利，这将导致金价下跌并引发止损，用于弥补部分股票损失。

得益于美元指数的逆转，人民币汇率上周已回到7.0以上。招商银行(香港股票03968)首席外汇分析师李留洋认为，从技术上讲，人民币已经摆脱了贬值趋势，回到了中性状态。

昆仑健康保险资产管理公司首席宏观研究员休威表示，对于投资者来说，避险资产黄金已经下跌，投资者迫切需要将资金转移到具有很强确定性的金融资产上，而目前的人民币资产具有这一特点。

当疫情的全球影响升级时，人民币成了一个避风港。

民生银行(港股01988)首席研究员文彬表示:一是中国的防疫控制措施成效显著，复工复产协调得当，确保了经济正常运行，提振了市场信心，支持了汇率；其次，中国国债“进入摩洛哥”，预计将在3月份纳入富时罗素指数(FTSE Russell Index)，这一切都表明国际投资者仍对中国资本市场持乐观态度。比美国债券高出150多个基点的利差吸引了资本流入，这增强了人民币汇率的“缓冲”。

文彬认为，人民币真正成为避险货币需要三个主要因素:

首先，经济要足够大，运行要稳定，这是一个坚实的基础。“中国是世界第二大经济体，外汇储备超过3万亿美元。虽然经济发展面临一定的下行压力，但发展潜力大，弹性大，政策空大。”他说。

第二，金融市场需要不断开放，特别是资本账户。

第三，完善人民币汇率形成机制，保持人民币兑美元和一篮子货币汇率稳定。

预计中国股市将率先走出利润反弹

“在全球疫情的背景下，中国已显示出改善的趋势，国内外的预期存在明显差异。因此，人民币资产在短期内受到追捧，国际投资者势必持有人民币头寸，这也是推高人民币汇率的核心因素。”她说。

在这种背景下，国际机构继续支持中国市场。瑞银预计，今年中国人民银行可能会将基准利率下调100至300个基点，并将中期贷款便利利率下调10至20个基点。因此，瑞银对中国市场仍持乐观态度。

如今，管理着1.2万亿美元资产的京顺集团预测，中国股市将率先出现利润反弹，因此它更青睐中国股票和在中国收入相对较高的全球股票。鉴于其他主要市场仍处于受疫情蔓延影响的周期，它们需要更长时间才能实现利润反弹。

在债券市场，富图中国市场分析师刘敏表示，中国国债进入摩洛哥表明，国际金融机构已经肯定了中国经济和人民币的价值，预计这将带来更多增量资金。

自2019年4月以来，彭博巴克莱全球综合债券指数(Bloomberg Barclays Global Composite Bond Index)已被纳入中国债券市场，并推出了逾1000亿美元的指数跟踪基金。渣打银行预测，到2020年11月，每月被动流入将达到60亿美元。

摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(JP Morgan Chase Global Emerging Markets Diversified Bond Index)在10个月内逐步纳入了中国国债，渣打银行预计这将带来每月20亿至30亿美元的流入。

富时罗素全球政府债券指数预计将把中国债券市场纳入其3月份的指数中。市场估计，如果将该指数包括在内，将为中国债券市场引入约1500亿美元的指数跟踪基金。

来源：新浪直播网