疫情结束后 茅台、五粮液会迎来“降价潮”吗？

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五一节可能是销售的一个小高潮。

随着疫情的进一步控制，国内白酒企业现在纷纷复工。据《时代财经经济》初步统计，自2月10日以来，贵州茅台、五粮液、社德酒业、汾酒、郎酒、西酒、金世元等多家葡萄酒企业已分批恢复生产。

北京牛栏山二锅头酒厂的相关负责人对时代财经说:“现在工厂已经复工，几年前销售很好，疫情对我们影响不大。”

中信建投在一份研究报告中表示，春运旺季高端白酒销售目标基本实现，影响程度不及全行业。此外，预计商业需求将在疫情爆发后变得正好需要，而疫情可能只会延迟消费时间，对年消费的影响有限。因此，在疫情爆发后，高端白酒的销售复苏有望快于其他白酒，如中高档和地产白酒。

时代财经走访了北京的一些超市，了解到春节以来，白酒销量大幅下降，消费者需求大幅下降，但与春节前夕相比，整体价格表现稳定。一位北京的酒商告诉时代财经，“春节前我们的销售很好，春节后可以说是一落千丈。到目前为止，很少有顾客来店里，很多多年前囤积的商品都没有卖出去。白酒不同于其他消费品。如果被丢弃也没关系。它没有保质期，可以随时出售。我们最担心的是酒厂的整体降价。”

至于对策，白酒专家蔡告诉，白酒企业应该尽一切可能降低成本，提高资金周转率。同时，应尽快建立一个在线分销网络，并规划经验情景，为下一阶段做准备。

降价？

时代财经从许多经销商处了解到，白酒销售的旺季是从春节前夕到每年正月十五。总体而言，2020年春节的销售价格与春节基本持平，但此后销量明显下降，导致库存增加。

山东省聊城市茌平的一位经销商告诉时代财经:“去年酒的销量仍然是最多的，前一天的销量是后一年的4-5倍。目前，确实存在一些库存压力。看完疫情后，5月1日可能会推动销售。”

至于将来酒类价格是否会下调，上述经销商表示:“其实，我们的降价也分为酒类。如果销量好，就不会降价，也有可能提价；以我们店里的这款53度红酒为例。制造商仍在提价。350年前零售价是每箱350元，现在涨到每箱390元。一些销量不佳的葡萄酒肯定会降价。”

荣泽咨询公司的刘晓伟告诉时代财经，从疫情爆发的时间点来看，大部分白酒生产企业和品牌已经基本完成了从生产企业到经销商再到终端的产品销售过程，但在春节期间，消费者需求的急剧下降导致终端销售严重下滑，这也意味着白酒库存普遍存在于烟草酒店和超市等销售终端。疫情结束后，应首先恢复终端销售和库存清算的增长，然后行业中的其他环节才能逐步恢复。这意味着，对于酒类经销商来说，通过“削价”来清理库存可能不会有效，因为终端库存也处于较高水平。

刘晓伟认为，大多数主流白酒生产商不会选择“降价”的方式，经销商在处理库存时“降价”的范围会很小，不会造成产品或品牌的价格大幅波动。总的来说，疫情恢复后，白酒价格不会下降，但一些高端品牌和产品的价格将逐步转向理性回归。

白酒专家蔡部分同意这一观点。他告诉《时代财经》,由于白酒经销商大多是综合经销商，他们受到包括葡萄酒在内的整体消费品市场萎缩的影响，而且由于市场消费的冻结库存增加，经销商可能会以低价处理一些非销售产品，这是肯定的，但由于制造商的严格监控，市场需要一些明星产品，并不是很大的访问空室。

从茅台、五粮液、梦幻蓝、国窖1573、方水晶等高端白酒，时代财经走访了线下超市，发现目前没有降价的迹象。以天妃茅台为例，它在各大烟草酒店和大型商场仍是稀缺商品，其终端价格仍处于高位区间。

自2019年夏季淡季以来，国内一线葡萄酒企业和区域龙头企业纷纷提价，甚至一些葡萄酒企业已经连续几轮提价，一直持续到2019年底。

在蔡看来，疫情与中国葡萄酒企业的涨价周期重叠。除了一线名酒在回调后可能会继续上涨外，大量区域性葡萄酒企业都面临着销售停滞、价格下跌、消费不足导致失控等问题。行业涨价行为被打断，完成价格升级的区域性葡萄酒企业面临新的挑战。

浙商证券还发布了一份研究报告称:“我们预计，在中短期内，茅台和五粮液这两种一线酒类受疫情影响最小，而房地产酒类和中高档酒类的第二季度短期表现可能会受到很大压力，但预计第三季度将会在宴会需求的推动下出现报复性反弹。”预计将受益于空次高端结构升级的扩张；二线扩张期的名酒预计将继续受到限制；低端轻型瓶装葡萄酒的短期性能受到严重损害，需要时间来恢复。”

随着未来疫情的结束，白酒行业能反弹吗？蔡说，就目前的趋势来看，当疫情结束时，国家可能会对集体消费行为有一定的限制，而消费者的防控心理也会降低消费频率。除了会议、婚宴等市场外，大量消费不会集中，但应该肯定的是，清明和五一期间节点消费存在一定的“小高峰”(分析师金启林)。

刘晓伟还告诉时代财经，清明节和五一节可能会形成白酒消费的小高潮。在疫情期间，每个人在家里都是“封闭”的，春节聚会如探亲访友和家庭聚会都没有完成。清明节和五一假期只是给你提供了一个互相拜访、与家人相聚、与朋友相聚的机会。这种小消费高潮取决于疫情的趋势和发展，即使形成小消费高峰，其消费也远低于失去的春节消费高峰。

转折点年？

从龙头葡萄酒企业的角度来看，贵州茅台、五粮液和泸州老窖近日相继召开工作会议，确定目标，部署下一步工作。其中，贵州茅台表示，将坚定不移地坚持“计划不变、任务不减、指标不调、职工收入不降”的目标；五粮液表示，将坚持目标，努力保持年营业收入两位数增长；泸州老窖还表示，公司的年度目标保持不变，全力支持经销商将疫情影响降至最低，共同努力实现2020年的发展目标。

对此，蔡表示，由于线下销售市场尚未完全恢复，而线上销售所占比重相对较小，目前酒厂复工更多的是在生产和内部培训阶段。应该说，销售工作是有限的，这将在一定程度上影响年度业绩和企业目标的实现。

据时代财经统计，截至2月21日，白酒行业有7家公司公布了2019年业绩预测。除了黄金种子酒的预期损失和青青稞酒的净利润下降外，其余五项均有不同程度的增加。龙头葡萄酒企业的业绩仍在快速增长，而一些区域性葡萄酒企业却出现了下滑甚至亏损。

其中，贵州茅台预计2019年实现净利润约405亿元，增长约15%；方水晶预计实现净利润约8.26亿元，增长约43%；全球预计实现净利润约13.81亿元至14.96亿元，同比增长20%至30%。山西汾酒预计实现净利润20.24亿元，同比增长37.64%。*已暂停上市的st皇太，预计也将扭亏为盈，实现净利润约4500万元至5500万元。

朱认为，从2019年白酒行业的基本面来看，高端白酒企业已经呈现出成功提价、持续控价保护、深度增值、小幅上涨的特点；中高档葡萄酒公司表示，他们将继续被动提价，增加渠道利润，但裸泳公司继续出现；地区领先的葡萄酒公司提出了一个持续的价格战战略，缩小市场前沿，专注于核心市场；然而，区域较弱的葡萄酒企业正面临整合的趋势。"因此，预计2020年白酒行业将加速分化."

据中国白酒协会提供的数据，2019年1-10月，白酒行业利润达到1122亿元，白酒行业50强企业占行业利润的90%以上。与此同时，中国规模以上白酒企业从2017年的1593家减少到2019年1-10月的1176家，降幅为26.2%。

从现有白酒上市公司来看，民族品牌+区域强势品牌的竞争格局大致如下:除了“毛五阳”前三名之外，泸州老窖、顾靖酒厂、山西汾酒等泛民族品牌属于数百亿元的第二梯队，而非数十亿元的小批量区域名酒包括寇子窖、英佳酒厂、世缘、老白干、方水晶等。

蔡认为，这种流行态势与中国白酒消费的升级重叠，受其影响，可以促进和分化白酒消费，增强名酒的市场优势，加快名酒的发展。然而，区域性葡萄酒企业和低端葡萄酒企业将面临挤压名酒和市场分割等多重压力。

来源：新浪直播网