万丰奥威拟收购万丰飞机55%股权 跨界进通用航空业

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2月24日晚，丰丸奥威(002085，sz)宣布，公司计划以24.18亿元收购丰丸航空空实业有限公司(以下简称丰丸航空空)持有的丰丸飞机工业有限公司。

丰丸奥威表示，公司将进入空通用航空飞机制造业，并转型升级为制造完整的飞机和核心部件。《国家商报》记者注意到，在a股市场上，许多汽车零部件公司之前已经进入空航空业，但目前跨境效应仍有待观察。

目标增加值率达到47.99%

早在今年1月20日，丰丸奥威就披露了其收购丰丸飞机股权的计划。

根据公告，丰丸飞机做出了很大的贡献。成立于2018年3月，是一家集自主研发、顶级设计、先进制造、销售和服务于一体的专业通用飞机制造商，全球三大固定翼通用飞机制造商，全球通用飞机的领导者。目前，丰丸飞机已经建立了以欧、加、中为主要生产基地，覆盖欧、美、亚、非、澳的全球销售和服务网络。

从业绩来看，2018年和2019年前三季度，丰丸飞机回归母公司净利润分别达到2.32亿元和1.77亿元，表现良好。

关于本次收购的价格，上述公告称，按照收益法，丰丸飞机股份有限公司股东在2019年9月30日的股权总价值为48.85亿元，比账面价值高47.99%。然而，此次股权收购是以评估值为基础，以10%为交易基础，即约定收购价格为24.18亿元。

财务报告显示，截至2019年第三季度末，丰丸奥威的货币资本仅为27.39亿元，而丰丸奥威也在2019年底推出了1.5亿元至3亿元的股份回购计划，目前披露的回购金额为716.08万元。因此，以现金支付购股价格后，丰丸奥威的现金流短缺将会加剧。

此外，公告显示，作为此次股权收购的交易对手，丰丸航空空公司和丰丸奥威公司拥有相同的控股股东丰丸汽车控股集团有限公司，这意味着此次股权收购将构成关联交易。

行业内许多企业的转型升级

丰丸奥威是一家汽车零部件制造商，其主要业务包括制造和销售铝合金车轮、轻质镁合金、环保达克罗涂层和模具冲压件。丰丸奥威表示，此次交易完成后，公司将增加通用航空空飞机制造业务板块，实现从汽车零部件到飞机整机及核心零部件制造的转型升级，在“大交通”领域构建相对完整的先进制造产业体系。

事实上,《国家商报》的记者注意到，随着近年来汽车行业智能化和新能源的巨大变化，一些传统的汽车零部件制造商也做出了新的布局，而跨境航运空产业也是一些公司的选择。

在a股市场上，龙鑫通用(603766，sh)选择工业级无人机业务作为产业升级的战略方向，早在2017年就进入通用航空空发动机领域；宗申动力(001696，sz)也将其转型方向瞄准无人机和航空空发动机业务。

从发展角度看，2019年半年度报告显示，龙鑫通用已经开发生产了无人机和导航引擎相关产品，但尚未进入销售阶段；宗申电力去年底表示，宗申电力的全资子公司重庆宗申航空发动机制造有限公司将力争在2021年达到科技板块上市的申请条件。

具体到空通用航空领域，这是一个有待开发的主要市场。根据恒大研究院2019年初的研究报告，从总飞行时间来看，美国在2016年达到了2480万小时，而中国在2017年只有81万小时。从市场空室来看，该报告估计，通航飞机在中国的年销售规模将达到300亿元左右。

值得一提的是，丰丸奥伟的业绩近年来一直在波动。2019年前三个季度，其营业收入和归母公司后的净利润甚至分别下降了4.48%和23.28%。

不过，此次股权收购可能会支撑丰丸奥威未来的表现。根据公告，丰丸航空空公司承诺，丰丸飞机在2020年、2021年和2022年合并报表中扣除后的净利润分别不低于2.898亿元、3.035亿元和3.666亿元。

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来源：新浪直播网