道达投资手记：成交额连续破万亿 创业板已摆脱熊市

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再融资“松动”的重大消息为a股市场注入了“强心剂”。上周，上证综指一周内上涨4.20%，收复3000点的整数关口，创业板指数上涨7.61%，突破2200点的整数关口，创下2016年8月以来的新高。

令人震惊的是，上周a股市场成交量连续三个交易日超过1万亿元，上证综指连续三周上涨。二月份，市场将很快关闭。预计本周市场将继续走强吗？

牛博士:你好，达哥，我觉得最近的市场太刺激了。牛市来了吗？

道达:不管它是否已经进入牛市，我认为我们应该以不同的方式看待它。主板市场的上证指数刚刚回到3000点以上，因此很难说它是否会进入牛市。有大量的优惠政策支持创业板。目前，创业板指数月度k线为“连续三个正”，2月份累计涨幅高达15.51%。如果从月初的低点开始计算，累计涨幅接近25%。如果从2019年初算起，创业板已经完全摆脱了熊市。牛市仍然需要经受时间的考验。回想一下，2015年，创业板指数连续五个月大幅上涨，每月涨幅至少为14%，最高涨幅为23%，这是当时真正的超级牛市。

牛:上周，沪深股市连续三个交易日成交量超过1万亿元。你认为增量资金来自哪里？这种巨大的营业额会持续下去吗？

道达:增量资金主要来自三个方面。首先，北行基金是一个重要的来源。统计显示，自2月份以来，北行基金累计净流入409亿元。这只是一个净流入，北行基金每天创造的营业额为800亿至900亿元，粗略计算比1月份增加50%至60%；其次，新基金的大规模发行为市场带来了大量的买入。2月份，爆炸性基金频频出现，尤其是以科技为主题的etf基金的大规模发行，不仅给市场带来了增量资金，也使得科技股的市场主题更加明显；第三，尽管散户投资者留在国内，成为市场的新主角，但无论是股市的复苏，还是新投资者带来的上涨，仍需要2月份的数据来支撑。不久前公布的1月份数据显示，有80万名新投资者，实际上一点也不多。

牛博士:上周末，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司发布了2019年年报，这也是市场关注的焦点。然而，巴菲特去年输给了该指数。你觉得这个怎么样？

道达:巴菲特的消息让我想起了上周一篇笔记文章的主题——“表现不佳的市场”。去年，伯克希尔的每股账面价值增长了11%，但S&P 500指数去年增长了31.5%，这意味着巴菲特表现不佳指数增长了20.5个百分点。结果，一些人开始怀疑巴菲特是否过时了，应该退休。

虽然他去年表现不佳指数，事实上，当指数大幅上升时，表现不佳指数是正常的。就像上周一一样，该指数大幅上涨，许多人在“表现不佳”中赢得了该指数。

事实上，从长远来看，我不在乎某一天甚至某一年是否能超越市场。真正难得的是每年都能持续盈利。

达戈审视了伯克希尔过去10年的表现。自2009年以来，伯克希尔每年都保持盈利，尽管2018年全球股市几乎下跌，但它仍然没有亏损。2018年，S&P 500指数下跌了4.4%，而伯克希尔的净值上涨了0.4%。

巴菲特的投资风格是否过于保守和过时？我认为这一点值得商榷。很多年前，巴菲特对科技股和网络股并不乐观，他更喜欢传统行业，如金融、交通、商业零售、食品和饮料等。2013年，巴菲特还表示，他不会购买苹果股票。然而，自2016年第一季度以来，巴菲特不断增持苹果股票。迄今为止，苹果已经成为伯克希尔最大的尴尬股票，也是伯克希尔的主要利润来源。

牛博士:表现不佳的市场真的不重要。重要的是保持长期利润。然后，市场将在本周二收盘。你认为哪些因素可能对市场有重要影响？

道达:首先，我认为市场可能会保持强劲。交易量暂时不会下降。无论是新公民还是新股东，它都应该在不久的将来保持增长。市场获利效应将继续出现，市场不会冷；其次，央行最近的声明非常重要。央行副行长陈表示，COVID-19肺炎疫情给当前中国经济带来了一定的负面影响，但总体影响是短期和有限的。此外，2月19日，央行副行长刘国强表示，基准存款利率将在未来适当调整。在我看来，这也使得宽松预期进一步加强，这显然对股市有利。

总的来说，我认为对本周的市场仍然值得乐观。需要注意的是，最近海外的COVID-19肺炎疫情似乎有越来越严重的趋势，韩国、日本和欧洲的确诊病例数有所增加。我认为我们应该关注这一因素对全球股市的影响。

对于投资者来说，我认为最重要的是抓住机会赚钱。

沪深300指数位置参考

以前的职位:60%

今天的位置计划:60%(张道达)

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来源：新浪直播网