亨达海天第三次冲刺美股IPO：业绩跳水，公司主要业务之一大幅降价

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根据wind Financial Terminal的数据，2019年有40家中国公司在美国成功上市，其中包括万达体育、斗鱼和瑞迅咖啡等知名中国股票。数据显示，这40家公司通过ipo共筹集资金34.26亿美元。到2020年，中国企业在美国上市的热情还没有消退。例如，最近，荔枝、蛋壳和恒达海天等公司相继在美国制定了ipo计划。

在上述三家公司中，厦门恒达海天电脑网络有限公司(以下简称恒达海天)已于2020年1月7日向美国证券交易委员会(sec)提交了最新招股说明书，并计划在纳斯达克上市，通过首次公开发行(ipo)出售180万股普通股，筹集900万美元。《国家商报》记者注意到，这是恒达海天第三次向sec提交招股说明书，而此前两次登陆美股的尝试均以失败告终。

根据恒达海天提交的最新招股说明书，该公司2019年上半年的收入和利润都在下降，但该公司给出的ipo价格(5美元)与2019年11月12日提交的招股说明书未能上市时的价格相同。

董事长和首席执行官是夫妻，他们都持有近3/4的股份。根据工商注册信息，恒达海天总部位于厦门软件园二期，地理位置优越。在招股说明书中，恒达海天声称自己是一家信息技术咨询和解决方案服务提供商。

截至招股说明书发布之日，公司有两条业务线:一是为中小企业提供服务，包括防伪税控系统(actcs)税务设备，包括gtd和打印机、actcs服务和it服务；其次，为大企业服务，包括硬件销售和软件销售。在大型企业面临的业务中，恒达海天还销售其自主开发的软件通信接口系统(cis)，为大型企业提供嵌入式系统接口解决方案，并应用于石化和煤炭行业。

2019年上半年，公司的收入来自大企业服务硬件销售(33%)、软件销售(22.6%)、中小企业服务it服务(14.7%)以及actcs设备和服务(29.7%)。

恒达海天表示，该公司在厦门已经产生了约55，917名活跃客户。据厦门市税务局统计，截至2019年10月25日，该公司的活跃用户约占厦门税收市场的36%。

根据招股说明书，恒达海天的两个全资子公司是霍尔果斯恒达信息技术有限公司(以下简称恒达信息)和厦门华盛海天计算机网络有限公司(以下简称华盛海天)。恒达海天的股东有黄晓阳(44.74%)、尹哲平(29.82%)、内蒙古广信投资有限公司(7.55%)、唐棉(4.99%)、李静茹(3.02%)、施波(2.35%)和侧田(2%)

根据招股说明书，恒达海天的财政年度与自然年度重合，截止日期为每年的12月31日。2017年和2018年，公司收入分别为688.7万美元和691.6万美元，利润分别为213.5万美元和222万美元。此外，2019年上半年未经审计的收入和利润分别为295.9万美元和85.8万美元，分别比2018年上半年下降14.6%和32.6%。

《国家商报》记者注意到，在上述股东信息中，公司首席执行官兼董事黄晓阳与董事长尹申平是夫妻，共持股74.56%。

恒达信息人均年毛利近123万元。在招股书的竞争优势部分，恒达海天表示，该公司是1996年首批在厦门开展actcs业务的企业之一。自成立以来，该公司已投资约30万美元进行研发，然后为actcs建立软件支持。公司的大部分高级管理团队已经为公司工作了大约20年。此外，截至2019年6月30日，公司只有3名全职R&D员工，65%的员工只有本科学历，24%的员工拥有硕士或博士学位。

具体而言，截至2019年6月30日，恒达海天共有员工78人，即:管理部7人、财务部6人、采购销售部4人、技术服务部29人、销售培训部6人、热线服务部8人、R&D部3人、运行维护部4人、管理部1人(华盛海天)、财务部2人(华盛海天)、行政部2人

图片来源:恒大海天招股书

从以上人员分布可以看出，恒达海天的主公司只有67名员工，其全资子公司华盛海天和恒达信息分别只有8名和3名员工。至于为什么在新疆霍尔果斯有一家全资子公司，恒达海天在招股说明书中声明从2017年1月1日至2020年12月31日在中国免征企业所得税。

根据招股说明书，位于霍尔果斯的恒达信息成立于2017年9月，截至2018年12月31日的年度税前利润为534，548美元。也就是说，这家只有三个人的公司创造了534，548美元的税前利润。根据最新的汇率，这三个人的年人均毛利为人民币122.87万元。

根据招股说明书，作为公司为大型企业服务的一部分，华盛海天目前销售的硬件包括笔记本电脑、打印机、台式电脑及相关配件等。其主要策略是联系和购买与制造商的独家关系，从而提供有竞争力的硬件。

服务费从450元下降到2006年的280元。在分析了恒达海天的基本面之后，我又回到了最初的问题:为什么恒达海天在上市前两次都没有提交招股说明书？在招股说明书的风险因素部分，该公司的第一篇文章写道:我们未来的收入和增长前景取决于中国政府规定的actcs定价模式。如果中国政府继续降低向每个用户收取的年费，我们的运营和收入可能会受到负面影响。

《国家商报》记者注意到，在过去的20年里，恒达海天actcs的年服务费经历了三次大的调整，从450元/用户到370元/用户，再到330元/用户。2017年7月2日，根据《国家发展和改革委员会关于降低增值税税控系统产品和维护服务价格的通知》，actcs年服务费再次下调至每位用户每年280元人民币。此外，国家税务总局货物和服务税司于2019年1月31日发布了一项关于税控服务费的公告。根据通知，2018年月销售额不超过10万元的小规模纳税人，2019年将免交防伪税控系统或金税板的技术服务费。

图片来源:发展和改革委员会

此外，公司还提到未来的收入和增长前景取决于厦门都市圈新业务实体的增长，这超出了公司的控制范围，因此公司的增长率可能会下降；电子发票在中国消费者中的逐步普及将减少恒达海天actcs的客户数量。

2020年1月15日下午，国家商报记者拨打了恒达海天招股说明书中的电话号码，但未能接通。

《国家商报》记者也注意到，不仅电子发票在中国消费者中逐渐流行，而且最近，区块链电子发票也开始进入许多消费者的视野。东吴证券在本月的一份研究报告中指出，区块链的电子发票是独一无二的，通过区块链密钥和加密解密算法，确保发票数据内容不被泄露和非法使用；区块链数据不可篡改，确保发票数据的真实性和完整性；区块链文件的分布式存储确保数据永远不会丢失。与传统发票相比，区块链电子发票对用户、商家、企业和监管机构来说效率更高。

来源：新浪直播网