监管部门周末密集发声！养老金增加配置权益性资产

本篇文章3752字，读完约9分钟

1月11日，财政部、代表团、两会等监管部门领导就养老金投资、长期资本入市、养老保险制度改革发表了意见，发出了沉重的信号！

关键点的快速概述

注重投融资均衡发展，推动更多中长期资金进入市场

为促进养老金投资与资本市场的良性互动，有必要结合多头和空头，采取多种措施

进一步完善养老金投资多元化，增加股权资产和替代资产配置

制定第三支柱养老金积累的投资收益免税的相关政策

在有效控制风险的前提下，及时扩大海外资产配置比例

“两步走”规划中国三大支柱养老保险制度改革

尽快完善个税延伸商业养老保险试点政策，研究制定个人储蓄转化为个人储蓄养老金的政策措施

严庆民:注重投融资平衡发展

推动更多中长期基金进入市场

中国证监会副主席严庆民在第24届中国资本市场论坛上多次强调，应推动更多中长期基金进入市场。

严庆民说，资本市场全面深化改革的良好开局体现在五个方面:一是成立了科技局，试点登记制度顺利落地；二是加强资本市场全面深化改革的顶层设计；第三，在大力推进提高上市公司质量；第四，推进证券法的修改，增加法治的供给；第五，有序推进其他改革措施。

严庆民指出，一系列改革措施有序推进，包括新三板改革迈出实质性步伐，公开征求再融资改革方案意见，改革公募基金产品注册机制，推动放宽中长期资本入市限制。2019年，共有14种商品期货期权上市，股指期权试点扩大，沪深300股指期权上市。

严庆民强调，要加快建设高质量的资本市场。一是以登记制度改革为契机，完善发行、上市、交易结算和退出等基本制度；二是加强顶层设计，团结各方力量，不断推进上市公司质量提升；第三，注重投融资均衡发展，推动更多中长期资金进入市场，推动行业机构提升理财能力；四是推动资本市场由要素流动开放向制度开放开放开放；第五，加强开放条件下的风险防范和监管能力。

他指出，中国现行金融体系的特点是“多钱少资”，因此有必要优化融资结构，提高金融体系对实体经济的适应性。他强调，与传统银行相比，我国证券基金机构的市场竞争力仍然较弱，在国民经济中发挥稳定作用的能力有待提高。他还表示，股票基金的数量仍然很少，中长期投资基金应该增加。

范一飞:采取更多措施促进

养老金投资与资本市场的良性互动

中国人民银行副行长范一飞在2020年第一季度的全球财富管理论坛峰会上表示，要促进养老金投资与资本市场的良性互动，需要长短期结合，同时采取多种措施。

具体来说，一是加强制度建设，制定适合养老投资的金融监管措施，降低资本市场的风险因素，增强养老资产投资意愿。例如，养老金资产管理人员的资格审查应定期进行，以实现优胜劣汰。

二是按照市场化原则，完善投资运行体制和机制，提升养老管理机构的投资管理能力。鉴于居民金融素养普遍不高，应大力发展专业化机构投资者，在保障其知情权和参与权的基础上，为养老金持有人提供更加简洁、个性化和灵活的养老金投资服务。

第三，扩大投资产品范围。国际市场的低利率环境可能会持续相当一段时间。坚持长期投资原则，容忍适度风险暴露，进一步完善养老金投资多元化，增加股权资产和替代资产配置。

第四，完善投资回报评估机制，如借鉴新加坡政府投资公司(gic)的做法，以扣除通胀后的长期平均回报水平作为评估基准，避免在养老金投资决策中过于关注短期市场波动。

第五，进一步扩大金融对外开放。发达国家在金融市场为养老金体系服务方面有着丰富的经验。引入更多的外资金融机构参与中国的养老投资管理，可以引进好的经验和做法，促进养老基金管理人之间的良性竞争，有助于资本市场的健康发展。另外，我们可以借鉴国际经验，在有效控制风险的前提下，及时扩大海外资产配置比例。

“除上述政策外，我们还需要财税政策及相关配套政策和措施的指导，如国有企业改革。”范一飞说。

值得一提的是，金融技术赋权为养老金管理和投资创造了更好的条件。

在养老金投资和管理方面，金融技术也大有可为。范一飞认为，首先，金融技术可以降低参与门槛，增强金融包容性，方便投资者选择个性化养老服务。第二，科技手段可以在保证资金安全和投资收益稳定的同时优化投资体系。第三，金融技术的运用有利于提高养老基金的运营和管理效率。

此外，范一飞强调，在积极利用金融技术帮助中国养老投资的同时，也要认识到技术本身可能存在的缺陷，要认真制定养老管理和养老投资相关技术应用的指导方针、法律法规，保护投资者权益。我们将密切关注金融科技服务养老金投资中的各种问题。例如，如果未来所有主要的养老金投资管理机构都使用金融技术来构建投资产品平台，可能有必要制定统一的行业信息交换标准，以方便用户比较和选择投资经理。

黄宏:“两步走”计划

中国三支柱养老保险制度改革

中国银监会副主席黄宏在2020年全球财富管理论坛第一季度峰会上表示，中国三大支柱养老保险制度改革分两步走。第一步是根据实际情况弥补养老保障缺口。大力发展“收入保障、长期锁定、终身领取、互助互助互助”的商业养老保险，特别是“终身领取”和“互助互助互助”功能，将有助于弥补我国养老保险制度的差距。

第二步是根据更高的要求提高养老服务质量。中国养老金制度发展到一定阶段后，三支柱养老金体系更加均衡，养老金替代率接近70%的国际水平，进一步提高养老金服务质量可以提上日程。通过鼓励发展商业保险、金融管理、信托、基金等多种形式的养老金融产品，提供家庭养老、社区养老、住房养老、商业养老等多种形式的养老安排，将为中国养老体系建设锦上添花，更好地满足人民养老保障和财富管理需求。

为了更好地推进第三支柱养老保险制度的改革和发展，黄宏提出了四点建议。

一是加强战略规划，从国家重点发展战略的高度规划第三支柱养老的发展。把这项工作纳入国民经济和社会发展第十四个五年规划，加强顶层设计和战略指导，适应第三支柱养老金利益相关者强、调整难的特点，从推进金融供给面结构改革的高度，加强第三支柱养老金制度的科学性、前瞻性、系统性和包容性设计。

第二，改善政策支持。一是政府出台了多种政策激励措施，加强宣传引导，增强个人养老意识，鼓励个人增加养老积累，促进第三支柱在较短时间内形成。第二，尽快完善商业养老保险试点政策，包括扩大试点范围和增加个人缴费额。三是研究制定将个人储蓄转化为个人储蓄养老金的政策措施。第四，制定第三支柱养老金积累的投资收益免税的相关政策。

第三，深化改革开放。鼓励设立专业养老机构，进一步激发第三支柱养老市场发展的活力。深化养老产品开发和服务供给领域改革，支持市场机构，根据群众需求发展第三支柱养老保险产品，提高养老服务水平，加大对外开放力度，鼓励国际专业养老机构进入中国市场，充分发挥国际机构在风险定价和风险管理方面的优势。

第四，加强能力建设，完善第三支柱养老基础设施。在现有金融基础设施的基础上，加强资源整合，推进信息系统的整合和标准化，为商业养老机构的长远发展夯实基础。

邹嘉仪:它将结合试点情况

推广个人所得税递延商业养老保险

财政部副部长邹嘉仪11日在2020年第一季度全球财富管理论坛峰会上表示，在当前形势下，中国建立多支柱养老保障体系势在必行。从人口周期来看，中国正面临着人口老龄化的严峻挑战。从系统构成来看，三大支柱的发展是不平衡的。与发达国家相比，我国第一支柱的比重较高，而第二、三支柱的比重较低。在人口老龄化的背景下，这种结构容易出现第一支柱难以支撑的情况，因此有必要加强第二、三支柱的发展。从覆盖率和保证率来看，存在地区不平衡。从投资回报来看，养老保险基金的投资收益有待进一步提高。

她介绍说，经过多年努力，中国的三大支柱养老保障体系已经形成。作为个人商业养老保险的第三大支柱，在前期探索和发展的基础上，结合国际经验，开展了个人所得税递延商业养老保险试点，下一步将结合试点情况进行推广。

邹嘉仪强调，要借鉴国际经验，结合中国国情，推进中国养老保障体系的整体建设。一是把握加速发展和均衡发展的关系。下一步，我们可以按照底线、密网、建机制的思路，按照先各省统筹、后全国统筹的步骤，加大中央政府的调整和转移力度，保持基本养老金按时足额发放的底线，逐步缩小城乡差距。同时，鼓励发达地区加大对企业年金和个人商业养老保险的支持力度，积极探索先进经验和成功模式，为其他地区完善养老保障体系提供借鉴。

第二，把握安全水平与可持续性的关系。在基本养老保险方面，应在充分分析和准确计算中国人口和年龄结构变化、未来支出需求、可用财力等因素的基础上，建立动态模型，并遵循精算平衡原则，探索适合中国国情的基本养老保险动态管理框架。企业年金和个人商业养老保险也应遵循市场化原则，合理确定缴费比例和保障水平，确保长期可持续性。

第三，要把握资本安全与适度收入的关系。养老保险的投资应首先保证安全性，然后兼顾盈利性和流动性。从国际经验来看，高度市场化的养老金管理机构可以适当提高股权等高收益资产的比例。

第四，要把握个人投资与政策支持的关系。政策支持要明确重点，立足底线，加大投入，保证基本养老金的发放；另一方面，积极营造良好的政策环境，引导和鼓励企业和个人加大对第二、三支柱的投资。着力发挥政策杠杆作用，动员更多社会资金投资养老保险，为人民群众养老保障提供更加坚实的保障。(记者彭阳欧阳渐欢颜李秀)

来源：新浪直播网