如何起破获利4亿的操纵大案？大数据+人工智能 技术画像揪出幕后黑手

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最近，中国证监会和公安机关查获的一起重大市场操纵案件引起了广泛关注。

经调查，湖南东能集团实际控制人罗山东与场外集资中介龚世伟串通，集资操纵电气等8只股票，获利逾4亿元。在中国证监会监察力量的配合下，公安机关逮捕了该团伙的43名主要成员，捣毁了12个非法交易窝点。该案由浙江省金华市人民检察院提起公诉，金华市中级人民法院近日做出一审判决。

《证券时报》E公司记者独家获悉，上海证券交易所市场监管部发现并报告了“罗山东案”的非法交易线索。在这个“引人注目”的背后，汇集了多项尖端技术的市场监控系统将再次展示其才华。据悉，此前证券市场查处的一系列典型案例，如唐汉波的沪港通跨境操纵市场案、马永伟操纵达夫股票的场外集资案、知名主持人廖英强·达克斯茅斯的推荐书案等，都在线索发现中发挥了重要作用。

如何从海量的交易数据中全面、准确地发现非法交易，是市场监管部门面临的严峻挑战。近日，记者走进上海证券交易所市场监管部，以“罗山东案”的线索查证工作为切入点，就如何运用新技术全面授权交易监管，支持证券检查执法行动，保护投资者合法权益，采访了上海证券交易所。

准确挖掘非法交易行为

在我国证券市场监管体系中，证券交易所承担着交易监管、上市公司监管、会员监管等一线监管职能，也是承担检查和举报非法证券交易线索职能的法定机构。

数据显示，近年来，沪深两市报告的市场操纵和内幕交易线索数量占中国证监会线索总数的近70%，是中国证监会检查执法案件的主要来源，对有效打击非法证券交易具有重要的基础性作用。

“罗山东案”可追溯到2017年年中。当时，贝蒂电气上市后不久，其交易异常活跃，股价当天波动频繁。仅从8月到10月，累计涨幅就超过40%，比同期的市场偏差高出30%以上。在此期间，它触发了上海证券交易所监控系统中的“累计涨幅”和“股票集中度”等一系列自动预警指标。

这一系列异常情况很快引起了上海证券交易所市场监管部的关注，工作人员立即开展了异常查证工作，从交易的基本信息入手，通过开户等信息的相关性分析，准确锁定相关账户。山东、深圳等一批分散在全国各地的账户进入了地理位置集中、格局异常、利润丰厚的监管视野，一个专业的证券操纵团伙逐渐浮出水面。

“在分析中，我们发现这些账户大多是新开设的账户。有些账户的地址、电话等开户信息非常接近，个人账户的预约信息基本相同；此外，新账户一开立，就与贝蒂电气进行了大量交易，交易方式是快进快出。在开仓时，它通常专注于下单，这大大提高了股票价格，而在卖出时，它非常分散，这并没有尽可能多地吸引市场注意力。因此，我们最初判断，这些账户涉嫌被借用。”市场监管部门的工作人员向《证券时报》记者解释说。

上述账户不仅具有相似的开户特征，而且具有高度相似的交易风格。同时，通过监控系统，利用行为习惯分析和交易模式识别等工具，员工发现申报和撤单时间集中，交易合作度高，交易“对向”频繁，交易活动明显不同于其他投资者。

通过知识地图技术，工作人员还再现了账户之间的关系和交易变化的轨迹，并重复了利用资本和持股进行操纵的模式，最终确定“贝蒂电气”的股价涉嫌操纵，从而向证监会报告了线索。

同时，上海证券交易所市场监管部持续关注账户组的后续交易，发现可疑账户组不断更换新账户，新股继续被操纵。“这一组账户并没有在完成对‘贝蒂电气’股价的操纵后关闭，而且还涉嫌操纵‘海鸥股份’等多只股票。”市场监管部的工作人员告诉记者。

据悉，市场监管部门及时向中国证监会报告监测跟踪中发现的所有新情况，实现了与稽查部门的高速信息交流。

上海明伦律师事务所合伙人王志斌告诉记者，内幕交易、操纵市场等证券违法行为严重违反了证券市场“三公开”原则。大多数投资者，尤其是中小投资者，容易被虚假的价格信号误导，进行不符合其真实意图的交易，从而遭受严重损失。然而，市场操纵者攫取了巨额非法收益。监管部门继续开展交易监管新技术研究，加强科技与监管业务的深度融合，使非法活动无处可见，继续形成强大的威慑力；同时，它在有效保护投资者合法权益、引导资本市场稳定健康发展方面发挥着重要作用。

科技监管效率的提高永远在路上

无论是早期线索验证还是相关线索调查的后续协助，都必须面对海量交易数据的分析和处理。一个高效且日益完善的市场监管体系已成为上海证券交易所监管工作的“秘密武器”，这也解释了科技是如何赋予交易监管权力的。

据《证券时报》记者介绍，市场监管体系是上海证券交易所开展交易监管的基本技术平台。近年来，上海证券交易所密切关注新监管技术的发展变化，针对市场监管业务场景中的重点和难点问题，开展了一系列新技术研究。例如，利用机器学习技术分析投资者肖像，利用知识地图技术构建图形账户关联分析模型，利用文本挖掘技术实现网络“黑嘴”的自动检测等。

2019年12月底，上海证券交易所新一代市场监控系统投入运行。该系统基于上海证券交易所大数据平台设计，在交易头寸数据和开户数据的基础上，对交易终端数据、监管历史数据、网络舆情、公司公告等信息进行扩展和整合，充分发挥监管大数据的联动分析效率。此外，凭借大数据平台良好的可扩展性，它可以应对不断增长的数据计算需求。

目前，上海股市每天生成的实时交易数据同步传输到监控系统，工作人员在系统的帮助下监控异常交易行为。监控系统设置了多套监控和预警指标，对股票、债券、基金等证券的交易进行实时监控。在对符合异常交易行为监控标准的投资者及时采取监管措施的同时，还挖掘潜在违法案件线索，并及时向中国证监会报告。

上海证券交易所市场监管部相关负责人告诉记者:“在我国资本市场改革开放全面推进的背景下，提高交易监管一线的适应性一直是我们的方向。在这个过程中，加强科技监督的效率，加强科技成果的监督和应用，为我们提供了一个重要的切入点。市场发展迅速，科技监管能力的提高不可能一劳永逸，需要继续坚持不懈地推进。”

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为，内幕交易和市场操纵一直是证券市场的两大顽疾。随着证券市场的不断扩大，交易产品和交易方式越来越丰富，投资者结构越来越复杂，证券的异常交易行为和违法行为也呈现出多样化和隐蔽性的特点，这使得一线监管工作面临巨大的挑战和考验。监管部门有效利用大数据、人工智能等前沿技术，及时准确发现异常交易，锁定可疑目标，监管效率大幅提升，成效显著。

“通过对科技交易的监管，查处操纵市场、内幕交易等证券违法行为的效率大幅提高，违法违规行为继续得到有效遏制，这对优化资本市场生态环境、保护投资者合法权益具有重要意义。”董登新告诉记者。

来源：新浪直播网