激光设备生产商海目星冲刺科创板 2018年政府补助占利润总额48.5%

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2019年的最后一天，深圳市海木星激光智能设备有限公司(以下简称海木星)终于公开了招股说明书(申请稿)，并宣布了向科技局冲刺的意向。

海木星自称是“业内激光及自动化设备的最佳集成解决方案之一”，长期以来一直计划入股a股。早在2017年11月，公司就收到了广发证券的上市指引。2019年科技板块开盘后，公司选择中信证券作为科技板块上市冲刺的向导。

近年来，风信子发展迅速。2017年和2018年，公司收入分别增长1.1倍和25%以上，同期归属于母公司股东的净利润分别增长近90%和4倍。然而，2018年和2019年上半年，公司分别获得近4700万元和6900多万元的补贴，分别占当期利润总额的48.5%和93.6%。

虽然海木星的业绩近年来取得了快速的进步，但从2016年至2018年，公司的净经营现金流连续三年为负。据该公司称，这主要受上下游行业支付周期差异、票据结算和营运资金增加的影响。

经过2年多的规划，拟将科技板块上市

海木星已经为这次ipo计划了很长时间。早在2017年11月，海木星就接受了广发证券的上市辅导，并向深圳证监局备案。2017年，公司归母净利润不到1700万元，但当年净利润增长率接近90%。

2018年，海木星的业绩继续攀升。该公司收入同比增长25.56%，达到约8亿元人民币，而同期净利润飙升至逾8300万元人民币。然而，也有很多“水分”。2018年，公司获得政府补贴近4700万元，约占当期利润总额的48.5%。

2019年4月，发展迅速的海木星终止了广发证券的上市指引，原因是“ipo事宜还有其他考虑”。几个月后，该公司选择中信证券(CITIC Securities)作为咨询经纪人，进军科技板块。

虽然海木之星近两年获得了更多的政府补贴，其利润也有一定的“水分”，但公司的整体业绩仍在改善。2017年和2018年，公司扣除后的净利润分别约为38%和63%。“海木星长期以来一直深入激光和自动化领域，在业界享有盛誉。”正在ipo的创新激光在招股说明书中表示。

"海木之星在业内依然表现出色."一位业内人士告诉《国家商报》，格力电器、宁德时报和比亚迪都是其客户。根据公司招股说明书，格力电器的全资子公司珠海格力智能设备有限公司在2018年为海木星贡献了约7100万元的收入，使其成为最大的客户。《宁德时报》旗下的两家公司在2018年为该公司贡献了超过5200万元的收入，成为该公司的第二大客户。

资产负债率明显高于同行

虽然业绩持续改善，但在过去两年中，海木星的经营现金流持续为负。2016年至2018年，公司经营活动产生的净现金流量分别为-9500万元、-1.4亿元和-600万元。2019年上半年，海木星的经营现金流转为净流入，达到约2300万元。但在过去的三年半时间里，公司的经营现金流累计净流出超过2亿元。

随着公司的快速扩张，海木星投资活动的净现金流量也保持负值。从2016年到2018年和2019年上半年，海木星投资活动的净现金流量分别为-1360万元，-4940万元，-2.85亿元和-1.41亿元。

近年来，海木星的资产负债率也有所上升。截至2017年底，公司的资产负债率约为54%，截至2019年6月底，海牧星的资产负债率已升至69%左右。根据招股说明书，截至2019年6月底，可比公司的平均负债率仅为46%左右。此外，公司的应收账款增长迅速。截至2016年底，公司应收账款的账面余额仅为1.14亿元左右。截至2018年底，公司应收账款账面余额增加至4.73亿元，两年内增加三倍以上，同期收入仅增长170%左右。

针对公司的首次公开募股，1月3日，国家商报记者联系了海木星，发了一封采访信，但没有收到回复。

来源：新浪直播网