郑眼看盘：别太在意外围压力 投资者可暂时观望

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周一，a股低开高走，股指升至午后，然后迅速回落。收盘时，各类股指主要上涨。上证综指收盘下跌0.01%，至3083.41点，而深证综指上涨0.44%，至1768.68点。中小企业表现较好，中小板综合指数上涨0.83%，创业板综合指数上涨1.13%。根据盘后数据，北行资本净流入近50亿元，流入相对温和。

早盘开盘走低的直接原因是外部市场的下跌。美国股市上周五大幅下跌。周一，香港股市恒生指数下跌0.79%，日本股市日经225指数下跌1.91%。外部市场的暴跌与中东的紧张局势有关，这可以从黄金价格和黄金库存的上涨中看出。从周一的a股市场来看，其表现应该相当不错，因为绝大多数股票收盘时上涨，而上证综指小幅下跌，因为上海的重量级股指大多表现不佳。

尽管“两桶石油”由于中东的紧张局势而大幅上涨，但其他大多数重量级经济体都出现了疲软。例如，上海股市的银行股实际上下跌了，航空空股和保险股也疲软了，这自然抑制了上证综合指数。

重量级企业的疲软可能还有另一个原因，那就是茅台出人意料的表现弱于预期所造成的后遗症。2019年四季度茅台的同比增速明显“不均衡”，甚至“难以捉摸”。就我个人而言，我觉得这种表现的波动可能已经超出了可以理解的范围。

这显然是对茅台业绩不如预期的一个警告，投资者也应该有理由怀疑其他白马蓝筹股，这将导致获利回吐容易，而购买将暂时萎缩，最终白马蓝筹股将暂时走弱。周一，恒瑞医药、海天叶巍和上海机场均下跌。尽管这些调整可能还有其他原因，但“年报业绩担忧”应该是其中一个原因。

茅台收盘微跌0.05%，营业额减少一半，外资转为净流入，但流入量并不太大。茅台未来的短期趋势可能与外资的流动有很大关系。如果外资能保持持续流入，股票应该基本到位，否则仍有可能重复。

上周末，中国保险监督管理委员会发布了《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出要大力发展企业年金、职业年金、各种健康和养老保险业务，通过多种渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

理论上，引导资金进入市场当然对股市有好处，但它也考虑到资本外流的速度，这只能说是两者平衡时的好事。如果同时引入资本和扩大产能，吸引资本的好处将被削弱。以周一RRR降息为例，8000亿元的释放量似乎相当大，但其中大部分资金是用于实体经济，流入股市的比例应该很小。周一开通的京沪高铁从市场上吸引了300亿元人民币，这是实实在在的事情。我相信未来在吸引投资和扩大产能之间会有一个动态的平衡，很可能吸引投资的速度赶不上扩大产能的速度。

在市场前景中，投资者可以相对忽略外部的暴跌，而不应该对空与美国相关的利润反应过度。至于真相，其实很简单，所以我就不多说了。

在操作方面，考虑到股指的短期头寸相当高，投资者可以观望一段时间，只有当目标品种有一个不错的回调时，他们才能分批接收商品。

就品种而言，对于一些预期表现太好且股价未调整的品种，最好谨慎。

来源：新浪直播网