多项经济指标回暖，机构预计2019年GDP增速为6.1%

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中国经济正经历着光明的未来。2019年第四季度，中国经济的积极信号增强，许多经济指标显示出复苏迹象。

1月4日，清华大学中国经济思想与实践研究所和中国与世界经济研究中心在北京发布了《中国宏观经济分析与预测》(以下简称《报告》)。该报告预测，2019年国内生产总值将增长6.1%，中国经济增长将停止逐季度下滑，2020年将增长6.1%。

2019年前三个季度，中国国内生产总值增长率分别为6.4%、6.2%和6.0%。" gdp增长率能否保证“6”是目前的热点问题."清华大学中国经济思想与实践研究所研究员袁刚明表示，从目前的角度来看，许多经济指标在2019年第三季度都有所上升。“今年发布的最终数据有可能是6.1%，但也可能降至6.0%。”

分析当前宏观经济形势，报告指出，中国目前国内需求不够活跃，长期需求释放潜力依然存在。从国际角度看，全球经济增长前景黯淡，外部需求驱动的模式仍需改变。

报告指出，在全面建设小康社会和战胜贫困后，要继续巩固成果，制定中等收入群体多元化发展规划，激发中国经济内在活力，释放中长期增长潜力。

对此，报告提出了六项政策建议:继续扩大中等收入群体，促进中国内需的进一步释放；短期汽车销量的下降已经缩小，长期需求潜力可以预期；对医学教育的需求持续快速增长，公共服务的供给需要弥补不足；基础设施投资的长期需求依然存在，重点是管理优化；房地产供给相对不足，需求释放是可以预期的；创造高质量的金融市场，释放金融需求潜力。

金砖国家新发展银行(BRICS New Development Bank)首席经济学家李稻葵表示，未来中国经济应逐步转变发展思路，从过去注重供给，转向注重市场需求管理，释放长期市场需求。“这是对中国国家治理现代化能力的考验。国家治理体系的现代化绝对不是空.谈到经济发展，有必要释放中等收入者的复杂需求。”

预计2019年Cpi将达到2.9%

2019年，中国的cpi同比增长。

数据显示，2019年11月，消费者价格指数(cpi)同比上涨4.5%，比上月3.8%的增长率高出0.7个百分点。从1月到11月，cpi保持持续上升趋势，在今年4月进入“两次”后，9月份又进入了3%以上的增长区间。

值得注意的是，从食品和非食品类别来看，2019年两者的价格涨幅有明显的差异。

数据显示，食品消费价格指数自今年2月以来已连续数月上涨，高于4月份以来5%的同比增幅，11月份的同比增幅高达19.1%。非食品类cpi增速稳步下降，前11个月同比增幅不到2%。特别是，除猪肉以外的其他商品价格水平呈现稳步下降趋势，今年3-7月同比增速稳定在2-2.5%之间。此后，同比增速稳步下降，低于2%的增速。新鲜水果的消费价格指数自第四季度以来甚至为负。

对此，报告指出，除了猪肉的短期影响外，其他商品的价格普遍呈现稳步下降的趋势，这在一定程度上反映了当前中国国内需求疲软的状况。

据报道，本轮cpi上涨主要是由猪肉和其他食品价格上涨推动的。

据报道，由于“猪周期”的下降趋势、非洲猪瘟的影响以及一些地区的地方行政干预，中国生猪生产能力持续下降，导致今年猪肉供应相对紧张，价格快速上涨。自今年3月以来，猪肉价格的同比增长率已从负值转为正值，并已持续数月。11月份，价格同比上涨一倍，这已成为牲畜肉价格和整体cpi上涨的主要驱动力。

数据显示，2019年11月，cpi同比上涨4.5%，当月猪肉价格上涨110.2%，影响cpi约2.64个百分点。

报告预测，随着非洲猪瘟疫情的逐步稳定和地方扶持政策的实施，预计生产积极性将进一步提高，恢复生产的省份数量将增加，预计2020年猪肉市场供应将逐步稳定，从而冷却cpi的上升势头。Cpi预计在2019年为2.9%，2020年为3.4%。

房地产投资的增长率正在下降

就房地产开发投资而言，2019年，中国投资增速呈下降趋势，政策趋稳趋稳。数据显示，2019年1-11月，全国房地产开发投资121265亿元，比1-10月下降0.1个百分点。1-11月，商品房销售面积148905万平方米，同比增长0.1个百分点。

11月份，房地产开发景气指数为101.16，比10月份高0.02个百分点。2019年，一线城市房价略有上涨，而二三线城市房价累计涨幅略有下降，部分城市二手房价格继续下跌。

报告预测，2020年房地产开发投资将延续2019年下半年的小幅下降趋势，很难复制2019年的增长速度。2019年，中国房地产开发投资增长率为10%，2020年，中国房地产开发投资增长率略降至9%。

一方面，2019年上半年房地产投资增长的主要驱动力是土地购买费用。2019年上半年，征地费用占房地产投资的30%以上，远远超过历史平均水平；另一方面，土地购买成本的增加大部分来自去年土地交易的延期付款，土地交易量自2019年以来大幅下降。因此，2019年这一轮房地产开发投资的增长是不可持续的，短期内房地产市场的供求状况也不是很有利。

不过，报告也指出，自2019年下半年以来，房地产销售增速略有回升，一、二线城市的住房需求依然强劲，因此房地产开发投资增长停滞的压力相对较小。

在政策层面，报告指出，2020年，国家房地产调控政策仍然稳定，不太可能出台实质性的刺激政策。随着“一城一策”的进一步实施，不同地区的房地产调控政策出现了分化，上海、深圳、广州、南京、青岛等一二线城市的限购政策有所放松。根据这份报告，一些需要繁荣的城市的房地产市场将会火爆。

到2019年底，杠杆率将达到216%

2019年，中国宏观杠杆率略有上升。根据国家资产负债表研究中心的计算，2019年第三季度中国实体经济(包括政府、非金融企业和居民)的杠杆率为251.1%，比2018年底的243.7%上升了7.4个百分点。

该报告预测，到2019年底，中国的杠杆率将达到216%，比2018年底的水平高出5个百分点。

尽管最近宏观杠杆率略有上升，但报告认为总杠杆率仍在合理范围内，这不足以引起太多担忧。

报告指出，近年来中国杠杆率上升有其内在原因:首先，近年来中国房地产市场的发展和金融的深化，使得大量土地、房屋等实物资产被用作抵押，获得银行信贷资金。在很大程度上，它提高了住宅部门和非金融企业部门的杠杆率；其次，自2008年以来，地方政府增加了对基础设施的投资。据相关估计，地方政府隐性负债规模已达到30万亿元，主要来自银行信贷资金，提高了杠杆率；第三，股权融资在中国融资结构中的比重较低，国民储蓄率长期居高不下，这使得大量投资最终以债务的形式存在，推高了中国杠杆率的整体水平。

中央经济工作会议在部署防范和化解重大风险领域时明确提出:“要保持宏观杠杆率基本稳定，理顺各方责任。”

报告还提出了政策建议，即成立一个国家基础设施投资公司，统一管理地方基础设施项目的规划、融资、建设和监督。职能人员从国家发展和改革委员会、财政部、国家审计署和其他相关部门抽调。按照世界银行等国际开发机构的运作模式，本公司对全国各地地方政府的基础设施项目进行市场化的成本效益分析，发行债券或组织社会资本为项目融资，并行使投资者对项目的监督和追踪权。

通过这种方法，报告认为，一方面，地方隐性债务可以从银行体系中剥离出来，转而依靠债券融资，使地方政府融资和再融资不能继续挤压宝贵的银行信贷资源，从而有效缓解企业尤其是中小企业的融资压力；另一方面，通过行政手段和市场手段的“双管齐下”，可以从根本上有效地管理地方政府的借贷行为，从而有效地约束其基本建设行为。

来源：新浪直播网