1月份我国贷款增量缘何能创下历史新高？

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1月份，中国人民币贷款增加3.23万亿元，创单月新高；与此同时，社会融资规模进一步扩大，增速明显加快。为什么1月份的贷款增量创下历史新高？哪些因素支持1月份社会融资规模的增长？

数据显示，1月份人民币贷款余额为139.53万亿元，同比增长13.4%，同比增长0.2个百分点。当月，人民币贷款增加3.23万亿元，同比增加3284亿元。

中国人民银行货币政策部主任孙国峰认为，总体而言，1月份贷款同比增加，主要是由于宏观调控的反周期调整、货币政策传导的边际改善以及一些季节性因素的影响。

孙国峰介绍说，自2018年以来，特别是第四季度以来，中国人民银行积极采取了一系列措施。一方面，它促进了银行发行永久债券，改善了银行信贷的资本约束；另一方面，有针对性的RRR减债和中期贷款便利化等措施被用来指导金融机构扩大对小型、微型和私营企业的信贷供应。此外，监管部门还研究推动利率逐步“双轨一轨”，以疏通央行政策利率向信贷利率的传导，缓解利率约束。

“银行一般都有‘提前交付和提前收益’的业务传统。考虑到春节因素，1月、2月甚至第一季度的数据都要统筹调查，不宜过多关注月度数据。”孙国峰表示，根据历史规律，一月份通常是全年贷款最多的月份。今年1月份新增贷款情况与去年同期相似，符合实体经济需求，属于合理水平，不属于“洪水”。

在贷款增长的强力支撑下，1月份社会融资规模增速明显回升。数据显示，1月份社会融资规模增加4.64万亿元，比上年同期增加1.56万亿元；1月底，社会融资规模存量为205.08万亿元，同比增长10.4%。

专家认为，在1月份社会融资规模的增加中，企业贷款投资比例明显增加，表明对实体经济的信贷支持正在逐步增加。同时，票据市场的繁荣也是社会融资反弹的有效支撑。

数据显示，1月份票据融资余额为6.3万亿元，同比增长60.6%。中国人民银行金融市场部副主任邹岚表示，在票据融资利率下调的背景下，企业融资票据的意愿增强。目前，中小微型企业占使用票据融资的企业的60%以上。

“1月份，社会融资规模结构出现新特点:委托贷款下降幅度收窄，委托贷款由负转正。”中国人民银行调查统计司司长严表示，1月份委托贷款较上月和去年同期分别减少1511亿元和10亿元，下降趋势明显放缓；1月份，信托贷款增加了345亿元，结束了此前10个月的负增长。

数据显示，1月底广义货币(m2)余额为186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上年末高0.3个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示，m2增速回升集中体现了此前货币政策的效果，这是意料之中的。年初的RRR降息和春节期间为满足现金需求而开放的公开市场，为1月份的市场流动性创造了相对宽松的环境。与此同时，1月份，银行增加了资金的使用，表内信贷、债券投资、股票等投资增加较多，这也促进了m2的增速。

随着《关于加强民营企业金融服务的若干意见》的颁布，针对民营企业和小微企业的滴灌措施越来越多。预计m2增长率和社会融合率在短期内将继续小幅反弹。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

总体而言，随着去年和今年初RRR减息、再融资、再贴现等政策工具的反复使用，银行间市场流动性充裕，金融数据迎来了“良好开端”。考虑到今年经济仍面临下行压力，中国民生银行首席研究员文彬认为，应加强公开市场操作，保持金融体系流动性的合理和充裕。同时，进一步放开政策利率向市场利率的传导，有效引导实体经济融资成本下降。

来源：新浪直播网