中国债券纳入国际主流债券指数 6000亿资金将流入债市

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中国债券市场已经正式被国际主流债券指数所接受。彭博在1月31日正式确认，人民币计价的中国政府债券和政策性银行债券将从2019年4月起纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内逐步完成。

目前，世界上使用最广泛的三个旗舰债券指数是彭博巴克莱全球综合指数、富时世界政府债券指数(wgbi)和摩根大通全球多元化债券指数(gbi-em global persified)。彭博巴克莱全球综合指数是第一个包含中国债券的国际主流指数。据初步估计，中国债券市场已加入该指数，预计将有1000亿美元的海外投资流入中国债券市场。

更重要的是，2019年，中国债券市场有望在纳入国际主流债券指数方面寻求更多实质性突破。除了彭博巴克莱全球综合指数，富士罗素去年宣布，中国将作为其旗舰指数的观察国。经过一段时间的观察，预计今年中国债券将被纳入富时政府债券指数，届时还将吸引数千亿美元的海外资本流入。

2018年，债券市场的海外资本流入约为5500亿元，德意志银行的研究团队判断，2019年海外资本流入将进一步增加至6000-7000亿元。

363只中国债券在20个月内被纳入并逐步完成

彭博社主席彼得. t。格劳尔表示，彭博决定将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，是中国迈向更开放、更透明的资本市场进程中的一个重要里程碑，也证实了彭博将全球投资者与中国市场联系起来的长期承诺。一旦中国被纳入全球综合指数，中国债券市场将为全球投资者提供更多机会。

据了解，人民币债券完全纳入全球综合指数后，将成为仅次于美元、欧元和日元的第四大货币债券。据统计，截至2019年1月24日，彭博巴克莱全球综合指数将包含363只中国债券，占该指数54.07万亿美元市值的6.03%。

一般来说，一旦中国债券被纳入国际主流债券指数，意味着跟踪该指数的国际投资者将建立头寸，按比例配置中国债券，这将直接推动外国投资者的资金流入国内债券市场。目前，彭博巴克莱全球综合指数追踪的资金总额约为2万亿美元。据初步估计，如果中国债券市场加入该指数，预计将有1000亿美元流入中国债券市场。

然而，值得注意的是，即使中国债券在今年4月份被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，也不意味着届时将有约1000亿美元的海外资金被配置给中国债券。根据安排，跟踪指数的投资者将在未来20个月内逐步完成开仓配置，这也符合国际主流做法。

彭博指数业务全球主管史蒂夫伯克利(Steve berkley)表示，将中国债券纳入全球综合指数，对于推动全球投资者进入中国市场具有重要意义。这将对全球投资界产生积极影响，循序渐进的方法将为投资者提供充足的准备时间。

此外，除全球综合指数外，自2019年4月起，人民币计价的中国债券也将纳入全球政府债券指数和新兴市场本币政府债券指数。

预计在今年9月之前，它将被纳入另一个主要的国际主流债券指数

中国现在是世界第三大债券市场。业内普遍预测，今年中国有望超过日本，成为全球第二大债券市场。

据央行介绍，近年来，中国债券市场的开放程度不断扩大。截至2018年底，中国债券市场的股票规模达到86万亿元，其中国际投资者持有近1.8万亿元，同比增长46%。中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分反映了国际投资者对中国经济的信心，也反映了中国金融市场对外开放取得的新进展，这将有助于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。央行对此表示欢迎和支持。

德意志银行中国区全球市场部总经理、德意志银行中国区副行长李表示，人民币债券首次被纳入全球重要指数，反映了人民币资产作为可投资资产在国际市场上的接受和认可程度。这将极大地促进外商投资人民币债券市场，加快人民币国际化进程。事实上，市场对这一进展充满期待，并已做好准备。2018年，债券市场对外开放不断取得突破，推动全面实现dvp结算，大规模债券交易前后平仓，降低交易成本，三年内暂免增值税和所得税，推出彭博终端交易中国银行间债券。这些措施为进入指数铺平了道路，极大地提高了国家外汇储备投资和各类海外投资者参与国内债券市场的便利性和积极性。

2019年，中国债券市场有望在纳入国际主流债券指数后寻求更大的实质性突破，这将为中国债券市场带来大规模的外国投资者被动配置，进而引发外国投资者主动配置“跟风”。除了被纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，中国债券预计今年还将被纳入另一个主要的国际主流指数。

富时罗素(FTSE Russell)全球首席执行官马克·马克和平(Mark makepeace)在今年1月举行的“中国债券市场国际论坛”(China Bond Market International Forum)上表示，中国将很快成为全球第二大债券市场，并有潜力与全球最大的债券市场展开竞争，而中国市场将让全球投资者无法忽视这一点。去年9月，富士罗素(Fuji Russell)宣布，中国将被列入其旗舰指数的观察国名单，目前正在进行一系列详细磋商，尤其是与全球主要投资者沟通，寻求与他们达成协议，并希望在今年9月前实现将中国债券纳入富时政府债券指数。

据了解，富时世界政府债券指数追踪的资金总额为2-4万亿美元。据初步估计，如果中国债券市场加入该指数，预计将有1500亿美元流入中国债券市场。

然而，彭博中国总裁李冰告诉经纪公司中国记者，资金净流入中国债券市场的激增并不是最重要的。近年来，中国债券市场对外开放取得的最显著成就，来自于海外参与机构类型、地域和背景的日益多样化。

“中国债券市场首先吸引了主权基金和海外央行等外国机构。然而，在过去的三到五年里，大型资产管理公司、对冲基金和其他海外机构都参与了投资者结构。多样化甚至更为关键，这将为债券市场的流动性带来根本性变化。”李冰说道。

此外，将中国债券纳入全球指数只是债券市场对外开放进程中的一步。与国际市场相比，中国债券市场在流动性、风险对冲和产品类型方面还有很长的路要走。

央行副行长潘近日透露，下一步将继续完善债券市场相关安排，主要从以下三个方面推进进一步开放:

首先，债券市场是相互联系的，研究和推出指数产品，如债券交易所交易基金的发展；债券中央存管机构互联互通。

二是外国投资者关心的一些制度安排，包括有效支持外国投资者特殊的结算周期需求；国家外汇管理局正在研究优化外国投资者参与外汇套期保值交易的相关安排；财政部计划在2019年增加关键期限政府债券的展期数量；

三是回购及衍生产品，及时全面放开回购交易；大力推广人民币衍生品的使用。

来源：新浪直播网