A股业绩集体暴雷？其实是财务大洗澡！

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前言:本周，无数投资者被密集的业绩修正通知筛选:昨晚，37家公司2018年度业绩亏损下限超过10亿元。这是a股历史上前所未见的奇观——集体表演惊雷。这个集体的雷声指向一个词:资产减值！资产减值中最重要的是商誉。早在2018年11月15日，中国证监会就发布了《第8号会计监管风险预警——商誉减值》，指出了商誉减值的风险，这是目前a股的一大隐患。

那么为什么这些上市公司选择这个时点来一次性计提商誉减值呢？性能下降背后的秘密是什么？看看雪球用户对疯狂的里海的看法。

作者:疯狂的里海

来源:雪球

昨晚是a股历史上前所未有的奇观——这是一场雷鸣般的集体表演，这不是一个小雷声，这真的是雷鸣般的。我突然想到了这个词:洗澡！这个澡不是给公司的老板洗澡，而是给上市公司的财务报表洗澡，原因多种多样！

让我们看看一些上市公司在过去两天的业绩预测:

飞马国际:修改性能预测。2018年净利润预计为17.5亿元至19.5亿元，此前预期利润为1529.89万元至1.38亿元。报告期内，本公司在对开恩资源未来经营进行分析和预测后，判断收购开恩资源形成的商誉存在减值风险，拟计提商誉减值准备，减值准备的最终金额将在审计后确定。

鲁花·白娜:2018年预计亏损33.29-33.34亿元，去年同期利润1.1亿元。

仁福医药:2018年亏损前为22亿至27亿元，计划回购5亿至10亿元的股票。

大洋电气股份有限公司:对其业绩报告进行了重大修改，2018年预计亏损21-23亿元，之前预计利润2.3-4.4亿元。本公司为上海电气传动计提商誉减值准备20-21.5亿元，为北京百达翡丽计提商誉减值准备2.5-3亿元。

欧玛电器股份有限公司:大幅修正业绩预测，2018年预计亏损12.4-15.8亿元，之前预计利润3.051936-3.433428亿元。公司为一些商誉计提资产减值准备。

嘉凯诚:2018年预计亏损16亿，去年同期利润近20亿。报告期内，本公司对部分资产计提减值准备。

为什么这些上市公司的业绩变化如此之大？普通投资者能否意识到这一点可以看出一些端倪。这场集体雷雨有什么机会吗？

商誉——一种无形资产

这个集体的雷声指向一个词:资产减值。在这次资产减值中，最重要的是商誉！

从里海来看，商誉是一种资产，在会计报表中确实是一件美妙的事情。为什么？

M&A是上市公司中非常常见的行为。出于各种原因，上市公司有时想扩大自己的行业，有时想改造自己，有时只想看看自己的表现。并购通常会产生溢价。例如，被收购公司经审计的净资产为10亿元，年利润为1亿元。然后，双方同意以20倍的市盈率交割，因此交易价格为20亿元。然而，一家上市公司实际支付了20亿元人民币，却收购了一家净资产只有10亿元人民币的企业。如果额外的10亿元人民币不能被空抹去，那么资产中包括哪个账户？这是善意的主题。

然而，商誉的会计方法是一个奇妙的存在。为什么？因为这个资产不能被看见或触摸，但它就在桌子上。事实上，我用20亿元买了一个10亿元的资产，这应该是10亿元的暂时损失，但是这个资产每年可以赚1亿元。但是，以前商誉的核算方法没有反映10亿元的损失，但是损失就在那里，每年只需要进行减值测试。如果被收购资产运作良好，则无需计提减值准备。如果达不到这一效果，则有必要计提减值准备，这是一种损失。

因此，在这个问题上有太多的调整余地。如果仅仅从里海的角度来看，当以溢价购买这一资产时，它应该包括在损失中，而不是一直挂在那个地方。

因此，上面的语言只是简单地解释了商誉，一种无形资产。这也解释了为什么上市公司的业绩发生了如此大的变化，因为这个主题被人为操纵得太厉害了。

为什么上市公司选择集体打雷？

根据上述案例，该地区将一直存在10亿元的潜在损失，而这一次，这些上市公司正在集体计提大量减值准备。目的是甚麽？只是为了将来的表演，俗称洗澡！一次性累积到最后，为未来减轻日历负担！

遭受这些上市公司！带着善意走了这么久，终于可以放松了。那你为什么在这个时候集体行动呢？里海认为有两个可能的原因:

首先，商誉的会计处理可能会改变。过去商誉是通过减值测试处理的，所以空有巨大的净利润，目前可以摊销。什么是摊销？以上述案例为例。例如，如果10亿元的商誉在20年内摊销，每年将花费5000万元。与其根据未来的摊销模式每年加重业绩负担，不如在该政策生效前迅速处置该商誉，因此称之为洗澡。

第二，这与当前形势有关。目前，环境并不好。无论如何，表现好的股票价格是一样的。如果你一口气输掉了钱，它会再跌20%。空不大。如果你卸下包袱，你未来的表现会很好，股价很有可能会回升。此外，易董事长是新任命的，未来监管情况不明。利用这种承上启下的联系，混水摸鱼很快就会减少，以避免大睡。

性能变化背后的秘密是什么？

普通投资者以前能看到一些业绩变化的线索吗？里海认为，一些基本的金融知识仍然可以看到。

在资产减值中，涉及的主要科目是应收账款、存货、固定资产折旧、长期股权投资和商誉。

固定资产相对容易计量，折旧按固定年限完成。应收账款应该防范，但我们可以看看年。一般来说，一年内应收账款不是大问题，但如果是长期应收账款，我们必须从长远来看。

在长期股权投资和商誉中，最奇妙的是商誉。在长期股权投资账户中，取决于是按照成本法还是权益法记账。成本法只在最终提取时才计算收入，而权益法每年计算一次，这比商誉更容易理解。

从里海近年的工作来看，上市公司并购后很难进行整合。并购是由专业人士完成的，这反映了公司的资本运营能力，但大多数企业不具备这种能力。

里海并不反对上市公司的并购，但里海采取了一种简单而粗鲁的方法来避免这个问题。首先，跨境并购遭到拒绝。里海认为跨国并购很难成功，因为它们远离上市公司的能力圈。其次，溢价太高，无法拒绝，这导致未来的不确定性太大。一旦被收购资产陷入困境，将不可避免地影响业绩。

金融浴背后有投资机会吗？

对于这种企业，也不能被一根杆子打死！坏的一面是，这场雷雨给当前的业绩造成了很大的损失，但好的一面是，它确实减轻了上市公司的负担，同时也在股价上砸了一个大洞。如果它真的是一笔好资产，它可能仍然是进入市场的好机会。

里海已经联系了一些上市公司。它以前确实是一个诚实的实体。然而，公司上市后，这是一个很大的心脏。再加上对资本市场缺乏了解，它被所谓的金融中介愚弄，在2015年至2016年期间以高价收购了一些资产。许多公司实际上对以前的并购感到后悔，并吸取了很大的教训。估计他们以后都不敢这样玩了。经过这段时间，这些企业可以坚持他们最初的意图，努力工作。

但是，你必须对这个资产有一个彻底的了解，否则，这个雷声会爆发，后面会有一系列连续的雷声！

来源：新浪直播网