中信建投张玉龙：科创板一小步 中国资本市场一大步

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2019年1月30日，中国证监会颁布了《科技板块首次公开发行登记管理办法》和《科技板块上市公司持续监管办法征求意见稿》。

中信证券战略(CITIC Securities Strategy)首席分析师张玉龙认为，在科技板块实施更具包容性的注册制度，有利于科技企业的孵化。首先，允许无利可图的公司上市，将无利可图的企业上市，可以使企业在生命的早期获得长期股权基金，有利于企业的孵化和发展。其次，拥有不同投票权结构的公司可以上市。同股不同权的结构可以保证创始人对公司的控制权，鼓励企业家通过创新促进企业发展。

在实施注册制度的过程中，交易所负责审核，证监会负责股票注册。上市过程大大缩短，上市效率提高。

在科技板块上市的企业不仅可以通过ipo方式登陆科技板块，还可以通过cdr方式登陆。接受红筹股结构意味着，像麒麟这样在中国最优质的企业“回归”已经被接受，这为海外企业未来在中国上市奠定了基础。这是中国资本市场国有化的又一个重要步骤。

为了保证企业的质量，科技局采取了严格的退市制度，可以保证上市企业的质量。

科技局要求投资者具备相关经验，做好投资者保护工作，鼓励专业投资者更加专业、理性地投资。这对投资者起到了保护作用。

据悉，张玉龙提出的多层次上市标准、接受同一只股票的不同权利、允许红筹股和vie结构的猜想已在“科技股猜想”的研究报告中得以实现。科技创新板是中国资本市场的一项重要改革举措，对上海建设国际金融中心和科技创新中心具有重要的战略意义，也是中国资本市场的一个里程碑。

张玉龙预计，中国的资本市场将加快改革的步伐，成为一个更加成熟和有效的市场后，试点的科学和技术委员会。

来源：新浪直播网