前瞻2020 找出“黑天鹅”：前方到底有多少高能？

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2019年，市场上的“黑天鹅”一个接一个地出现，这让很多交易者赔钱；也有一些交易者既有运气又有技术，赚了很多钱。

那么哪些风险事件最有可能在新的一年演变成下一个“黑天鹅”？将上演多少场一夜暴富的神话？让我们一起做个预测。

2020年，关于《黑天鹅》的十大猜想

展望2020年，许多正在酝酿或隐藏在市场深处的风险事件可能会进一步恶化，成为引发市场崩盘的“黑天鹅”。其中，以下十种风险事件“变黑”的可能性最高。

英国和欧洲的谈判破裂，艰难的英国退出欧盟成为现实

影响:☆☆☆☆☆☆☆

可能性:☆ ☆ ☆

在新的一年里，英国退出欧盟戏剧终于显示出结束的迹象。然而，自从约翰逊在议会中清除了反对党后，硬英国退出欧盟的风险再次飙升。

到目前为止，双方的最新声明如下:

欧盟:欧盟委员会主席冯·德拉因表示，英国退出欧盟的过渡期不能在2020年底结束；欧盟英国退出欧盟首席谈判代表巴尼耶直言不讳地表示，欧盟仍对其能否与英国达成适当的贸易协议持怀疑态度。

英国:在最近的一次公开讲话中，英国首相约翰逊强调，英国不会为了增加贸易谈判中的谈判筹码而延长英国退出欧盟时期。

显然，英国和欧盟基本上就“不再延长英国退出欧盟最后期限”达成了共识。如果英国想完成有序的英国退出欧盟进程，它必须在1月31日前与欧盟达成新的贸易协议，并敲定所有细节。很难想象。考虑到下议院已经通过了英国退出欧盟法案，如果双方的贸易谈判破裂，硬英国退出欧盟可能是最糟糕的结果。

特朗普会在美国总统选举中失败吗？

影响:☆☆☆☆☆☆☆

可能性:☆ ☆ ☆

凭借不懈的自我推销和一贯的减税政策，特朗普在中国赢得了足够的人气。然而，突如其来的弹劾案给大选之路蒙上了阴影。最新的民意调查显示，几名民主党候选人可以被描述为威胁:

截至2019年底，拜登、桑德斯和沃伦的总体支持率均位列民主党前三名。2016年，支持特朗普的摇摆州和落后州也发生了逆转，拜登和其他人的支持率现在直线超过了特朗普。

如果今年的总统选举被打乱，美国股市和其他市场将注定失败。

中东仍然存在地缘政治风险。石油市场会再次掀起波澜吗？

影响:☆☆☆☆☆

可能性:☆☆☆☆☆

展望2020年，中东敏感地区存在两个潜在风险:

首先，卡塔尔禁运。据报道，卡塔尔与由阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯组成的四国集团(G-4)的关系显示出一些缓和的迹象，但似乎要完全修复该地区的裂痕仍有很长的路要走。

第二，国家之间经常发生内部冲突。惠誉评级(fitch ratings)高管克里斯汀(Krisjanis krustins)表示，伊拉克、黎巴嫩、伊朗等国的金融改革可能会在不同程度上引发社会动荡。

三个护身符失败了。股市回调即将到来吗？

影响:☆☆☆☆☆

可能性:☆☆☆☆☆

一方面，美国上市公司的利润预期进一步下降，企业最终将无法维持超回购努力；

其次，央行的宽松政策已经逐渐消退，“淹没股市”的盛况难以重现；

此外，芝加哥期权交易所偏度指数和美国有线电视新闻网贪婪和恐惧指数等预警指标也发出了不利信号。

美国股市创下新高，市场陷入极度贪婪模式。投资者应该如何对冲风险？

第五名:宽松政策的浪潮已经消退，主要央行也收紧了政策

影响:☆☆☆☆☆

可能性:

2019年，一股宽松的浪潮席卷全球:美联储(Federal Reserve)连续三次下跌以及欧洲央行(European Central Bank)重启量化宽松政策，都引发了巨大的市场冲击。但是到了年底，情况似乎有了转机:

市场预计，美联储和欧洲央行在未来一段时间内将保持不活跃，因为有迹象表明全球经济正在缓慢复苏。此外，瑞典央行在去年12月结束了近五年的负利率时代，并将回购利率上调至0%。

第一家摆脱负利率的央行已经出现。第二个和第三个会远远落后吗？

第六名:通货膨胀迅速反弹，各种资产面临重新定价

影响:☆☆☆☆☆

可能性:☆ ☆ ☆

包括前美联储主席艾伦·格林斯潘在内的大人物认为，由于各国债务不断增加，政府财政赤字不断飙升，通胀将不可避免地上升。数据显示，美国财政赤字从2017年的6650亿美元增加到去年的9840亿美元，增幅接近50%。高通胀风险不可避免。

全球债务负担创下新高。谁会是第一个被压碎的人？

影响:☆ ☆ ☆

可能性:☆☆☆☆☆

国际金融协会(iif)预测，2019年全球债务总额将达到创纪录的225万亿美元，比上一年增加37万亿美元，是全球年经济产出的三倍。Iif在一份报告中指出:

几乎没有迹象表明债务增长正在放缓。美国和新兴市场是债务增长的主要驱动力，政府债务增长率遥遥领先。背负如此沉重的债务负担，冉冉已成为市场上的“定时炸弹”。

前八名:新兴市场仍然脆弱。这次谁会撞车？

影响:☆ ☆ ☆

可能性:☆☆☆☆☆

新兴市场的脆弱性众所周知。在过去的一年里，土耳其、阿根廷、巴西、智利和其他国家都因股票和债务交换而丧命。根据世界银行的数据，新兴经济体的债务规模在过去几年一直在飙升。目前，债务水平较高的黎巴嫩、阿根廷、巴西和南非等新兴市场国家很可能陷入债务偿还的泥潭，因为难以通过新的积极财政政策促进其经济发展。

外汇市场不会停止，日元必须是一个“背驮”？

影响:☆ ☆ ☆

可能性:☆☆☆☆☆

2019年日元的大崩盘一定吓坏了许多投资者，低流动性对外汇市场的影响也是显而易见的。在新的一年里，日本仍然有许多节日，比如下面的“小节日”:

5月4日(绿色节)、5月5日(儿童节)、5月6日(宪法日)和周末(5月2日至3日)；

7月23日(海洋节)、7月24日(运动日)和周末(7月25-26日)；

9月21日(敬老节)、22日(中秋节)和周末(9月19日和20日)。

我不知道这一次，日元是否会重蹈覆辙，上演另一场闪电崩盘悲剧。

前十名:银行操纵案再次出现。成千上万的韭菜正等着被在线切割？

影响:☆ ☆。

可能性:☆ ☆ ☆

2019年，银行操纵案件一个接一个出现，摩根士丹利、巴克莱、美国银行、德意志银行和花旗集团等顶级投资银行相继倒闭。其中，摩根大通(JP Morgan Chase)前外汇交易员阿克沙伊埃耶(akshay aiyer)因参与操纵新兴市场货币的定价而被判有罪。银行操纵案件几乎每年都会出现，而且一再被禁止。我相信2020年也不会例外。监管中的漏洞只会让交易员大声呼救。

当“黑天鹅”在移动时，交易者应该关心什么？

虽然上述十个“黑天鹅”的猜测尚未实现，但它们足以提醒交易者，提前做好准备，应对新一年的市场风暴。那么面对如此多的“黑天鹅”，交易者应该注意什么呢？

寻找规则:“黑天鹅”真的无处可寻吗？

有人会说这个问题不简单？你事先能猜到的也可以叫做“黑天鹅”？事实上，它不是。

市场上有这么多所谓的“黑天鹅”，其中一些自然是不可预测的:例如，中东的突然冲突、交易所的突然停工以及其他事件。然而，也有一些“黑天鹅”，表面上突然爆发，但实际上有早期迹象。

2019年，拉美国家在股票和债务交易中遭受了三次损失，许多新兴市场投资者受到严重打击。但事实上，像阿根廷大选失利和智利公共交通系统价格上涨这样的风险事件早在市场崩盘之前就已经出现了。

同样，外汇市场似乎来去匆匆，没有任何预警，但事实上，外汇假期已经被列入议程，经验丰富的交易员可以预测流动性短缺对市场的影响，并提前对冲。

寻找避风港:2020年谁将成为“避风港之王”？

“黑天鹅”正在肆虐，这是每个交易者寻找避风港的必然选择。那么，在黄金、美元、日元、瑞士法郎和美国债券这些传统的“避险资产”中，谁有望在2020年成为最佳避险资产？

目前，赢得金牌的几率相当高。

从他们自己的角度来看，这一轮小牛群仍在继续。金石此前报道称，金牛座是否会在2020年延续取决于美国总统大选和mmt理论的发展。理论上，这两个因素给黄金价格带来了四个好处:

如果财政刺激计划如期到来，美元的扩散将抑制美元指数的走势；

不受控制的财政刺激将推高通胀，增加黄金的吸引力；

货币/财政政策的不确定性增加，推高了对安全港的需求；

根据历史数据，美国大选年黄金平均涨幅高达8.99%，是选举中期涨幅最大的一年。

除了这两个优势，一些早期指标也预示着黄金牛市的延续:

根据卢富特的统计，2019年M&A有近350笔黄金开采交易，M&A价值超过305亿美元，几乎是前一年的三倍。黄金开采企业并购能够产生一定的协同效应，带动整个黄金开采行业蓬勃发展，保证黄金供需平衡，稳定市场环境。

从竞争对手的角度来看，美元和美国债务等避险资产也有自己的问题。

就美元而言，主要的投资行为都在为自己的前景争论，看涨者和看跌者都有自己的观点:

空观点:德意志银行、高盛等。我相信美联储有望保持稳健的风格。随着全球经济的缓慢复苏，美元今年将会下跌；

长期观点:荷兰合作银行、西太平洋银行和巴克莱银行预测，美元的开盘时间表现在会非常强劲，之后可能会下跌，但不会像预期的那样疲软。

上述对投资银行的分析自然是有道理的，但有一个趋势是所有投资银行和分析师都无法否认的:去美元化。过去两年，全球央行一直在疯狂购买黄金，美元的地位正面临严峻挑战。

至于美国债务，它看起来更像是一只“黑天鹅”。尽管负收益率债券的规模明显缩小，但美国债券的收益率前景仍不容乐观。

兴业银行表示，资产管理公司和投机者之间的差异可以作为债券交易的反向指标。考虑到去年年底美国国债空头部赌注创下历史新高(总共384，666个25年或更长期限的利率期货合约净看涨头寸)，分析师担心如果空头部情绪逆转，这“/”

摘要

告别2019年，来到2020年，市场依然不会平静。无论是多年来一直令人不安的英国退出欧盟闹剧、美国定期总统选举，还是海湾国家和新兴市场的长期动荡，都无法让人放心。我想知道哪一个关于“黑天鹅”的预言会在新年实现。

来源：新浪直播网