国债期货期转现交易正式启动 启动仪式透露出这些信号

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1月17日，国债期货返现交易在中国金融期货交易所(以下简称CICC)正式启动。首日交易顺利，市场积极参与，为金融期货的改革、创新和发展迈出了重要一步。引人注目的是，CICC总经理荣智平在启动仪式上发表了讲话，也揭示了许多市场创新的新信号。

荣智平表示，国债期货期回笼交易是对集中交易方式的补充。“在期返现金交易中，期末现货同时交易，可以一次锁定期现货的基差。现金转移是现代期货市场的一种重要交易方式，在国外已有80多年的历史，在我国商品期货市场作为一种交割方式已有近20年的历史。今天，我推出的国债期货期返现交易，借鉴了成熟市场的经验，突破了国内期货市场只能用于商品期货交割的限制，实现了金融期货的场外议价交易和集中清算，这是中国金融期货发展史上的又一个里程碑。”

据报道，自2013年国债期货上市以来，市场运行平稳，功能逐步发挥。2018年，美国国债期货平均每日成交量为44，700手，平均每日持仓量为79，200手，机构投资者持有近80%的持仓量。随着国债期货市场的发展和成熟，机构投资者完善国债期货交易机制，引入期转换、大宗交易等交易机制越来越迫切。

同时，他指出引入“期至现”可以满足投资者的多样化需求，如谈判和议价、灵活交易等。，有助于充分发挥国债期货的功能，提升金融机构的服务能力，增强债券市场的效率和弹性，服务于债券市场的发展。同时，作为交割制度的有效补充，交割期限已延长至期货合约的整个期限，所有利率债券均已纳入交易范围，这也将对国债期货市场的风险防范和平稳运行起到重要的推动作用。

最后，他还表示，CICC将加大创新开发力度，进一步丰富产品品种，积极推广30年期国债期货，开发国债期货期权产品，完善交易机制，培育机构投资者，推动国债期货市场更好地服务实体经济优质发展，帮助抵御重大金融风险。

第一天运行顺利

国债期货转换首日运行稳定，市场积极参与。上午9点15分，北京和深圳的两家机构进行了首次现金返还交易。该期货合约是10年期国债期货t1903合约，成交量为50手。在推出的第一天，总共达成了15笔现金返还交易，交易额达到750笔。国债是现金债券的主要交易方式，其次是政策性金融债券。

据了解，中信期货、平安期货、国泰君安期货(港股02611)、金钟期货、郑东期货、海通期货、东海期货、天丰期货、郭进期货等9家会员，以及京、沪、粤、苏、鄂、渝10家机构参与交易。

CICC相关负责人表示，下一步，我们将继续关注国债期货返现交易的运行，加强市场监管，确保国债期货返现交易的顺利进行，促进国债期货市场健康发展。

该机构反应热烈

参与启动仪式的市场机构代表认为，期现交易作为对集中交易模式的补充，可以同时进行期现交易，增强期现联动，降低基差风险。中国国债期货市场是一个由机构主导的专业市场。引入期现交易有利于满足机构投资者谈判、议价等多样化需求，有利于灵活交易，提升风险管理功能，更好地维护市场稳定健康发展。

中信证券(香港股票06030)和平安证券完成了第一笔国债期货回笼交易。

中信证券固定收益部常务董事窦长虹:

中信证券长期参与国债期货，是市场上头寸最大的机构之一。期间现金转账业务是对市场交易的很好补充，市场交易总量有限。如果出现大宗交易，将对市场产生一定的影响。通过市场外双方达成协议，可以进行大规模的交易，不会对市场产生影响，价格可以快速锁定。CICC要求机构报告与期货交易相对应的现货，从健康市场的角度来看，这是一个全面的考虑。

平安证券固定收益交易部董事总经理吴崇生:

国债期货返现交易对专业机构的市场参与者有很大帮助。过去，当持有的期货变成现货时，通常需要等待合约交割。有了这项新业务，只要有交易对手，期货随时都可以变成现货，这将在机构的战略交易和未来的场外交易业务中发挥很好的作用，是对现有交割方式的很好补充。我们是此次交易的买方，交易对手是中信证券。在交易之前，我们需要与t1903合同相对应的即期债券，并且在交易之前已经与交易对手进行了交易谈判。

来源：新浪直播网