前4月66只私募产品收益翻倍 5月将现最佳买点？

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今年，资本市场扫除了去年的“阴霾”，整体趋势非常强劲。上证综指上涨至3288点，比2018年底高出逾30%。然而，进入4月后，a股市场发生了明显的调整。

风能统计数据显示，截至今年4月，共有4437只私募股权基金录得34.76%的平均业绩，其中66只私募股权产品的收益翻了一番，最高收益为538.76%。

在近期a股市场调整的背景下，私募如何看待5月份的市场？市场会发起夏季攻势还是继续调整？许多私募已经解释了这一点。

●14种产品收入超过200%

进入4月份后，a股暂时停止了此前的强劲势头，市场开始明显调整。那么，经过调整后，私募股权基金的表现如何？

风能统计数据显示，共有4437只私募股权基金披露了4月份的最新业绩数据。截至今年4月，上述私募股权基金的平均业绩为34.76%，其中66种私募股权产品的收益翻了一番，14种产品的收益超过200%。

《全国商报》记者发现，数据显示，今年前四个月，私募股权基金收入最高的是上海井陉资产旗下的富城一号，收入高达538.76%，上海井陉资产旗下的富城高一号收入也达到332%。

上海田歌投资的两个产品，田歌紫旭和夏紫排名第一，分别在私募股权产品排行榜上排名第二和第三，收入分别为384%和336%；柚子(北京)投资管理公司的柚子风今年已经赚了336%；深圳赛亚资本今年三种产品的收入分别为331%、310%和277%；广东天北河9种产品的平均收入为124%，其中6种产品的收入翻了一番；乔戈里资本拥有的四种产品的平均收入为90%，其中乔戈里价值发现7号的收入为145%。

从定向增发产品的表现来看，淡水泉今年成功实现了重大逆转。截至4月26日，其产品年收益率超过25%；在高一资产的产品中，截至4月底的平均年收入也超过了20%；林静资产的表现更加抢眼，林静第二年的优先股收入高达36%；值得注意的是，今年“民间股神”森林公园拥有的24种产品的平均收入为44.77%，其中14种产品的收入超过40%。

《国家商报》记者还发现，许多私募产品通过了“重磅”，表现非常抢眼，其中大和投资的很多产品盈利超过60%。根据顺信农业的定期报告，“大河投资-掘金五号”从2017年底开始大量持股。经过比较，该基金的净值线与顺信农业的周收盘价线几乎完全一致，这表明该基金产品在顺信农业中占有非常重要的地位。从性能上看，截至今年4月29日，该产品今年的总回报率为90.43%，2018年该产品的回报率高达98%。

●估价修复阶段已经过去

私募对4月份a股的调整和5月份的市场走势有何看法？

北京何炬投资指出，4月份市场规模差异的结构性差异显著，是长期以来规模与风格指标均衡的回报。今年以来，市场上涨的核心动力来自流动性复苏背景下的估值修复。然而，许多股票都经历了惊人的增长，所以可以说，估值修复市场已经基本结束。从历史经验来看，情绪变化带来的估值修复是过度反应。

展望5月份的投资机会，京华何炬投资认为，即使出现调整，也只是对短期过快上涨的一种修正。在这个过程中，市场将逐渐挖掘出更多的阿尔法投资机会，摆脱结构性慢牛的机会将更大。目前，估值修复已经结束，业绩已经兑现。届时，市场已进入纯粹风险偏好驱动的业绩导向估值修复的第二阶段，估值相对较低、业绩增长良好的领先品种很有可能胜出。与此同时，许多子行业表现的上行拐点已经显现，值得特别关注，包括新能源行业、化工等领域。

一些市场分析人士指出，虽然目前市场依然疲软，但下跌速度明显放缓，上证综指已经开始进入2800点至2850点的重要支撑区域，外部市场的不确定性将很快消失，市场持续萎缩，这是见底的特征之一。与此同时，市场的A波调整已经结束，随时可能见底。

北京星石投资认为，4月份整体通胀保持温和，预计短期内不会限制货币政策。今后，央行的货币政策将保持稳定和中性，并将更加注重经济结构的调整。

新富资本认为，市场估值的修复阶段已经过去，但中小企业的收入和利润增速仍处于下行周期。仅靠主板的良好基本面很难形成对市场的接力，本轮利润的低点可能出现在第三季度。建议投资者降低仓位，谨慎操作，等待5月份的最佳买入点。

同时，中信证券也认为，在基本面和政策预期的再平衡下，预计在5月中旬宏观数据发布前后，a股将迎来风险收益率最佳的第二轮买入点。

编辑何建玲

来源：新浪直播网