回望易会满履新百日：施政路线逐渐清晰 尊重市场依法治市

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中国资本市场进入“全盛时期”已经100天了。 从北京复兴门内街55号中国工商银行总部，到中国证监会所在地金融街19号富凯大厦，易会满的办公室已经向西北方向移动了1公里，但其管辖范围已经从一家国有银行扩大到整个资本市场。在过去的100天里，易会满做得多，说得少，发布了21个机构规则，平均5天，稳步推进资本市场的许多重大改革。

《证券时报》记者了解到，易会满上任后，工作日程排得很满，多方面调查情况，听取意见。这种“资本市场新人”在角色转换中不断适应新环境，研究新问题，接受新挑战。

中国证监会主席一职被称为“火山口”，因为它负责监管3000多家上市公司，保护数亿投资者的合法权益。各方利益错综复杂，做好工作不容易。如果我们想跳出这个怪圈，这可能是继续推进市场化的一种方式。易会满上任后第一次公开露面时，就提到“要尊重市场，尊重法律，依法办事。”

目前，从外界对证监会主席工作情况的判断来看，在他任职期间，股指的涨跌总是无法避免的。事实上，作为一个投融资市场，影响a股波动的因素太多，国际形势、经济环境、个股表现、借贷能力和投资者情绪都将成为干扰项目。资本市场是一个内涵丰富、机制复杂的生态系统，其运行有其自身的规律。作为监管者，我们应该尊重市场，遵守市场规则。

这从他罕见的公开露面中显而易见。当被问及如何看待市场时，易会满称之为“不好的评论”。他认为这是一种市场行为，证监会以尊重市场化和法治为原则；易会满在谈到市场定位时表示:“要大力拓展各种股权融资渠道，促进债券市场协调发展，积极发展期货市场，促进融资结构改善，努力构建规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系。”他理解监管和市场之间的界限。

易会满上任后的第二天，设立科技委员会、试行注册制度的制度规定出台。在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立和完善以信息披露为核心的股票发行上市制度。询价权被授予交易所，期权被返还给市场。

他还亲自到上海证券交易所与市场机构的代表进行了调查和讨论，要求所有的市场机构都要完成设立科学技术委员会和试行注册制度的重大改革任务。他还要求上海证券交易所要把重点放在发行和上市审核、提高持续监管能力、优化交易体系、认真执行退市规则、完善风险应对计划、加强新闻舆论宣传等改革任务上，认真实施科技板块重大改革。

截至5月7日，已有100多家企业被科技局接受，其中81家企业被上海证券交易所询价，37家企业完成了易会满提出的“推动市场各方回归信息披露职责”的首轮询价回复。在科技板块稳步推进的同时，新股发行审批制度下的股市审计也更加透明和制度化。不仅ipo出席率提高到了90%，而且公开透明的监管规则已经取代了以往的窗口指导和无形门槛，得到了市场各方的认可。

尊重市场不是放任，而是让“市场属于市场，监管属于监管”。

自易慧1月26日上任以来，中国证监会发布了21项规章制度，包括证监会命令、证监会公告和征求意见稿，平均每五天发布一项。记者发现，除了科技板块制度的设计外，这些规则大多是对现有制度的完善，如起草证券公司交易信息系统外部访问管理规则，在上市公司章程指引中增加特殊投票权等。

监管机构仍在计划调整新的再融资规则。自2018年以来，由于上市公司的债务违约和股权质押，中国证监会大力推出了缓解上市公司流动性风险的政策措施，再融资规则的调整也在其中。市场继续呼吁继续放松再融资，方向主要在减持要求、锁定价格、发行股本、投资者人数等方面。

一家大型券商的一位高管表示，修复资本市场的基本制度，可以进一步完善交易体系，优化交易监管改革。资本市场瞬息万变，新情况、新问题不断涌现。监管部门及时调整规则，使规则更好地适应市场，使市场有明确的预期，投资者有公平的交易机会。

在履行监管职责时，持续监管和精确监管是指上市公司“不按常理出牌”。最近，交易所对康美制药、远景中国、贵州茅台等上市公司进行了闪电调查。，并详细询问了市场焦点和信息披露的模糊部分。这些监管措施旨在督促上市公司和大股东讲真话、做实账、讲及时、不违规、净化市场生态。

此外，证监会还及时澄清了影响市场的虚假传闻，合理引导了预期。在易慧履职后的100天内，中国证监会对相关传言作出了4次回应，回答了记者的提问。最近一次是在四月底。针对“中国证监会将放宽ipo盈利要求，加快审计节奏”的传言，中国证监会上周六加班加点地回应称，“审计政策没有新的调整”，并重申了IPO审计的理念，即继续保持新股正常发行，严格控制资本市场准入，提高市场可预测性，服从审计进度质量。

“迅速回应市场关注，澄清虚假信息，新任董事长尊重市场，给予投资者明确的预期，这是值得称赞的。”上述券商高管指出，资本市场是一个信息市场，虚假内容的快速传播会扰乱市场秩序。监管机构给出的快速而准确的声音可以消除误读，减少不必要的恐慌。

在资本市场法治建设层面，易慧上任两个月后，《证券法》修订草案于4月第三次提交全国人大常委会，目前正处于征求意见阶段。在第三次审议稿中，增加了专门的一节，即关于科学技术委员会的注册制度，并对证券范围、公开发行证券、证券交易行为、投资者保护、证券监管等方面进行了修订和完善，这大大增加了资本市场非法活动的成本。对内幕交易、操纵市场、提供虚假信息等违法违规行为的最高罚款从3倍提高到5倍；非法信息披露的最高处罚为200万英镑，欺诈性发行的最高处罚为1000万英镑。

易慧在过去三个月的公开露面主要与资本市场的开放有关。包括与香港特别行政区行政长官林郑月娥及新加坡副总理兼金融管理局董事会主席沙曼·尚穆加莱南会面。他还在中日资本市场论坛上提出了“加强与其他国家资本市场的开放合作，通过开放促进改革”的主张。

就具体工作而言，资本市场经常对外开放。我们将大幅放宽证券基金和期货行业的外资准入，不断完善内地与香港股市的互联互通机制。中国证监会近日批准成立摩根大通证券(中国)有限公司和野村东方国际证券有限公司，并增加两家合资券商。同时，我们将稳步推进原油、铁矿石等特定期货的开放，进一步优化合格机构投资者的制度安排。

完美的制度吸引了外资的流入。3月初，摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)宣布，将把摩根士丹利全球基准指数(msci global benchmark index)中a股的包含系数从5%提高至20%。摩根大通预测，这将吸引142亿美元的被动资本流入，如果同时考虑主动资本流入，估计将有850亿美元的资本流入。此外，富时罗素在今年6月将a股纳入其指数体系，预计上述调整将在2019年5月至2020年3月为a股带来1500亿美元的总流入。

摩根大通(JPMorgan)亚太区副董事长李晶指出，对中国股市继续保持乐观有五个主要原因。首先，财政和货币政策宽松，经济复苏适度；第二，经过2018年的调整，今年年初的市场估值非常有吸引力；第三，人民币表现相对稳定；第四，对资本市场融资的政策支持；第五，美联储的政策立场更加温和。

记者了解到，在资本市场对外开放方面，“引进来”和“走出去”今年将在更高层次、更广范围内以更多方式实现。坚持开放特定品种的路径，积极推进包括股指期货在内的特定品种的开放，同时做好开放过程中的机构对接工作。在保持风险底线的前提下，对接国际标准，增强制度包容性，便利海外贸易商进入市场，增强市场吸引力。

安信证券分析师朱海滨指出，除了吸引外资，开放还可以使中国资本市场尽快成熟，推动资本市场改革，改善a股零售市场的属性，提高其服务实体经济的效率。以促进国内投资者理性为例，随着a股的不断开放和外资的引入，机构投资者占据了绝大多数，这将改变a股市场零售交易比重过高的现状，减少市场非理性行为。

来源：新浪直播网