11年内多次冲击A股失败 国际期货峰回路转？

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我们的记者王宁

多年后，国际期货仍在努力冲刺a股。

5月6日晚，中国在此期间宣布，公司计划以非公开方式向特定目标发行股票，并以35.01亿元人民币的价格购买国际期货70.02%的股份。同时，计划募集不超过12亿元人民币的配套资金。这是中国10多年来推动国际期货借壳上市的新举措。

据此，《证券日报》记者采访了与国际期货相关的高管，对方表示目前还不到发表评论的时候，主要是公告内容。

长期以来，国际期货一直被誉为期货的第一只股票，但业内很多人都说，国际期货被冠以期货的第一只股票并不是真的，因为有几十家上市公司持有期货公司的股份，两者都有股份和持股，而所有资产都上市的期货公司还没有诞生。目前还不知道排队最早的大瑞期货、计划转让a股的永安期货和计划借壳上市的国际期货中的哪一个能够成为真正意义上的第一只期货股票。

重组时间到了吗？

早在2008年，中国就在中期启动了中国国际期货重组计划，之后在2012年和2014年都有重组行动，但都以失败告终；十一年过去了，这次复出能成功吗？

一位要求匿名的国际期货人士告诉《证券日报》，他对重组充满信心。目前，市场环境和监管要求也发生了变化。特别是在行业开放的背景下，期货公司应该有上市的希望。

据了解，中国计划以35.01亿元人民币的价格收购中期集团等7家交易对手持有的国际期货70.02%的股份，并计划筹集不超过12亿元人民币的配套资金。本次交易的发行价格为8.12元/股，发行总股数为4.31亿股，发行对象为中期集团、中期移动、中期医疗、中期彩车、品种投资、深圳威世登、四川龙宝。

根据国际期货100%股权价值估值，国际期货估值为43.73亿元，本次交易70.02%股权对价为35.01亿元，比估值结果高14.33%。如果国际期货能够重组上市，可以说这是多年来的梦想，而中国在中期经历了一场华丽的转型。

从监管环境来看，中国证监会多次提出期货公司ipo的要求。例如，中国证监会副主席方星海最近表示，要加大政策支持力度，大力推进合格期货公司a股上市，提升机构整体实力，培育行业骨干。

与此同时，中国中部的一系列资产重组事件一直是市场关注的焦点。如果收购成功，期货行业将迎来真正意义上的第一只股票期货。

中国中期华丽转身？

根据中国的中期公告，目前主营业务呈下降趋势。此次交易完成后，中国中期将持有国际期货，中期主营业务战略将转变为以期货为核心的金融业务。由于注入资产的盈利能力明显优于上市公司现有业务，中国中期资产质量和盈利能力将显著提高。此次交易将有助于保护中国中小股东的利益，提高投资者的回报水平。

事实上，国际期货的盈利能力在业内呈下降趋势。根据中国期货协会发布的数据，2014年至2017年国际期货净利润分别为1.19亿元、1.24亿元、1.24亿元和1.77亿元。虽然净利润呈稳步上升趋势，但行业排名却呈下降趋势。

近年来，期货行业的发展进入了创新的突破阶段，期货公司的排名也在不断变化。大约在2010年，国际期货被认为是该行业的领先公司。然而，金融期货推出后，特别是股指期货上市后，中信期货、银河期货、华泰期货等一批经纪期货公司跃居行业前列，不断超越以国际期货为代表的传统期货公司。

谁将品尝第一份汤？

目前，想影响a股的期货公司不在少数。南华期货、大瑞期货和鸿业期货都处于ipo排队阶段，而金瑞期货去年终止了ipo申请。与此同时，在新三板上市的永安期货也想转投a股。此外，有五家以上的期货公司想要冲击a股，但谁能最早上市成为各方关注的热点。

我相信我们可以比其他期货公司更早上市。上述不愿透露姓名的国际期货人士表示，毕竟从公司的筹备时间、行业环境和业务发展来看，公司能够满足相关上市要求。

据业内人士透露，由于股权结构复杂、主营业务单一、对经纪业务依赖性强，期货公司上市难度较大。与此同时，随着期货公司转型的加快和创新业务的发展，单一融资渠道的困境日益凸显，与资本市场接轨迫在眉睫。

以永安期货为例，永安期货今年第一季度报告显示，公司第一季度营业收入高达50.78亿元，归属于母公司所有者的净利润为3.4亿元，其中投资收入为2.26亿元，占净利润的66.5%；其他收入43.27亿元。与此同时，永安期货也发布了暂停公司股份转让的进展公告。

一些业内人士告诉《证券日报》，暂停永安期货股份转让与a股转让有关。目前，监管当局支持期货公司的首次公开发行。就永安期货而言，从公司的业务收入结构来看，风险管理业务是主要的组成部分，但能否成功在a股上市还有待观察。毕竟，投资收益在当前净利润中的比重并不低。

据一些业内人士称，尽管对期货公司的首次公开募股没有特别的限制政策，但它们都有像电影、电视、游戏和互联网金融这样的红线。如果期货公司能够坚持以风险管理和经纪业务为主营业务，降低投资收益和净利润的比例，这可能符合监管要求，脱离虚假走向现实，期货公司上市之路可能不远。

(编辑蔡善丹策划张志伟)

来源：新浪直播网