社保基金拟减持交行A股 市场人士:直接解读为看空可能并不妥

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根据交通银行a股最新收盘价6.28元/股，交通银行2%的股份市值为93.2亿元。值得一提的是，目前交通银行的每股净资产为8.6元，处于“破网”状态。

社保基金在计划减持交通银行股份时发出了什么信号？交通银行已经大大破了产。

交通银行:社会保障计划将其持股减少不超过2%。股票的市场价值接近100亿英镑

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交通银行(601328)2日晚宣布，社保基金将在15个交易日后6个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持公司a股22.28亿股:

1.在3个月内减持不超过7.43亿股，即不超过公司股份总数的1%；

2.6个月内累计减持股份不得超过14.85亿股，即不得超过公司股份总数的2%。

根据公告，社保基金此次计划减持的股票是其在2012年认购的非公开a股。当时，发行价为每股4.55元。社保基金支出85.42亿元，认购18.77亿股。

至于减少的原因，社会保障基金表示，这是“基于其资产分配计划和业务发展需要”。

交通银行最新收盘价为每股6.28元，比原发行价高出38%。此外，2013年至2017年，交通银行派发的每股年度股息稳定在0.24-0.29元，从未停止过。由于积极推进可转换公司债券a股公开发行，2018年利润分配方案尚未发布。根据4月2日交通银行每股6.28元的收盘价，交通银行2%的股份市值为93.2亿元。值得一提的是，目前交通银行的每股净资产为8.6元，这意味着交通银行处于“净亏损”状态。

截至2018年底，社保基金共持有交通银行109亿股a股和h股，占比14.71%，成为第三大股东。其中，除了我们在股东名册上看到的a股和h股的持股情况外，香港证券结算(代理)有限公司名下登记的股份超过70亿股，有6亿多股由多家资产管理公司间接持有。

交通银行的第一大股东和第二大股东分别是财政部和汇丰银行，持股比例分别为26.53%和19.03%，因此公司没有控股股东或实际控制人。即使削减2%的计划得以实施，社保基金的第三大股东也不会动摇。

2018年，交通银行实现净利润(归属于母公司股东)736.3亿元，同比增长4.85%，高于2017年的4.48%和2015年、2016年的1.03%。“这是近年来最好的表现。”在3月底举行的年度业绩会议上，交通银行董事长彭纯开始发言。在他看来，交通银行是一个高股息、低市值的品种。

从五大银行公布的2018年业绩来看，交通银行的业绩相当于工行的五分之一:

1.工行净利润为2977亿元；

2.中国建设银行净利润为2546.55亿元；

3.农业银行净利润2028亿元；

4.中国银行净利润1801亿元；

5.交通银行净利润为736.3亿元。

中泰证券在最新的研究报告中表示，交通银行利润大幅反弹，资产质量持续改善，整体基本面向上，好于预期，当前估值折扣较高，建议积极关注。

华泰证券认为，公司的转型改革已经深入开展，基本定位良好。它在2019年给出了0.8-0.9倍的目标价，目标价为7.71-8.67元，维持了“增持评级”。

除交通银行外，社保基金还持有农业银行2.8%的a股。

社保基金的减少并不是一个特殊的现象，而且经常会有增减操作

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事实上，社保基金的减少并不是一个特殊现象，为了实现投资目标，往往会有一些增减操作。

例如，2012年2月8日，国家社保基金减持了中国工商银行和中国银行的h股，共套现1.528亿港元。

根据香港证券交易所的数据，社保基金于2012年2月8日出售了1600万股中国银行h股，平均价格为3.356港元，最高价格为3.38港元，涉及金额为5369万港元；交易完成后，社保基金在中国银行的持股比例从10.01%降至9.99%。同一天，社保基金以5.508港元的平均价格出售了1，800万股工行h股，最高价格为5.54港元，涉及金额为9，914万港元；交易完成后，社保基金持有工行股份的比例从15.01%降至14.99%。

风能数据显示，截至发稿时，约有1200家公司披露了2018年年报。其中，社保基金出现在220多家公司的前十大流通股股东中，涉及近40个社保基金组合。

此外，在上述220多家公司中，有67家公司在2018年第四季度增加了社会保障基金投资组合持有的股份数量，另有34家公司减少了社会保障基金投资组合。

例如，2018年第四季度，国家社会保障基金503增持新兴铸管股份1100万股，国家社会保障基金107增持葛洲坝股份999968股。

在减少公司数量方面，国家社保基金108组合对紫金矿业的减持和国家社保基金108组合对长城汽车的减持均超过1亿股。

3月份，工业资本削减量急剧增加

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自3月份以来，股市一直在上涨，而工业资本一直无法抑制，打出了“减持”的旗号。

据海通战略团队统计，过去3月，二级市场工业资本净减少265.5亿元，而2019年2月，净减少123.8亿元，自2017年6月以来，平均每月工业资本净减少64.2亿元。板块方面，3月份主板减持88.09亿元，中小板减持104.02亿元，创业板减持73.37亿元。从个股来看，中兴降幅最大，降幅为23.36亿元，降幅为其流通市值的3.57%。

更多的削减仍在进行中。今年3月，a股宣布减持，此次减持的净市值约为558.21亿元。自2017年6月(新减息规定实施)以来，拟减息的月平均公告额为113.5亿元，即3月份拟减息的净市值是新规定减息以来的5倍。正常情况下，增持或减持计划的实施间隔约为6个月。此外，4月份a股市值约为2893.54亿元，高于3月份的1585.04亿元。自今年年初以来，中国已经取消了每月2747.68亿元人民币和2018年每月2614.65亿元人民币的禁令。

来源：新浪直播网