东正金融IPO闯关成功 上市为后续扩张提供动力

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你可以用20%的首付开一辆新车回家，还可以贷款买一辆二手车。越来越多的人开始分期付款买车。随着汽车保有量的不断增加和居民消费观念的逐步转变，汽车金融在内地的渗透正在加快。2017年，中国汽车金融普及率为30.4%。预计到2022年，随着政策支持和消费升级，汽车金融普及率将达到44%。

目前，提供汽车金融产品和服务的主要市场参与者包括商业银行、特许汽车金融公司、金融租赁公司和互联网汽车金融平台。其中，商业银行和特许汽车金融公司目前占据了很大的市场份额。2017年，就贷款额而言，汽车金融公司约占零售市场的57%，而商业银行约占零售市场的38%。

近日，上海郑东汽车金融有限公司(以下简称“郑东金融”)在香港证券交易所成功上市，成为首家获准上市的汽车金融公司。近几年来，随着内地汽车市场的快速增长，郑东金融的业绩也取得了快速的进步。截至2018年底，其收入和净利润分别达到8.16亿元和4.53亿元。ipo的成功也将为郑东金融的后续扩张带来更大的推动力。

内地第一家经销商背景的汽车金融公司

汽车金融领域的参与者可分为四类:商业银行、特许汽车金融公司、金融租赁公司和互联网汽车金融平台。

作为最早开展汽车贷款业务的机构，商业银行拥有充足的低成本、稳定的资金和广泛的网络渠道，一度在汽车金融市场占据垄断地位。

然而，随着专业汽车金融公司的兴起，市场结构已经发生了变化。近年来，汽车金融公司的资产增长迅速。据联合信贷统计，2014年至2016年，内地汽车金融公司的资产增长率分别为30.89%、23.12%和36.73%。截至2016年底，汽车金融公司总资产达到5728.96亿元。同期，汽车金融公司零售贷款余额为4265.41亿元，而根据第三方咨询公司卓驰咨询的数据，截至2017年，汽车金融公司占零售市场贷款额的57%左右，商业银行占零售市场的38%左右。

内地第一家持牌汽车金融公司成立已有15年。2003年，《汽车金融公司管理办法》颁布，非银行金融机构明确了开展汽车金融业务的政策。2004年，由通用汽车金融服务有限公司和上海汽车集团金融有限公司共同组建的SAIC通用汽车金融有限公司获准开业，成为mainland China首家获准开业的汽车金融公司。

监管当局对成立汽车金融公司有很高的要求。作为汽车金融公司的投资者，非金融机构应具备以下条件:上一年度总资产不低于80亿元人民币或等值可兑换货币，年经营收入不低于50亿元人民币或等值可兑换货币(合并会计报表)；最近一年年末净资产不低于总资产的30%(合并会计报表)；良好的经营业绩，并在过去两个财年持续盈利。由于上述原因，大多数持牌汽车金融公司都处于大型汽车集团的背景下。截至目前，中国已有25家特许汽车金融公司。

2015年3月，由经销商集团赞助的第一家汽车金融公司在mainland China成立。郑桐汽车和东风汽车联合投资5亿元成立郑东金融，郑桐汽车持有95%的股份。

经销商背景使郑东金融能够为各种汽车品牌提供贷款产品，在产品类型和贷款选择方面具有更大的操作优势和更大的灵活性。

同时，自成立以来，郑东金融一直专注于为购买豪华车提供汽车金融产品和服务。目前，其业务覆盖了大多数豪华车品牌，包括保时捷、宝马、奔驰、奥迪、捷豹路虎和沃尔沃。在中国所有的汽车金融公司中，郑东金融涵盖了最广泛的豪华车品牌。

我们对经销商市场有着深刻的了解，能够提供定制的产品和服务，以满足经销商及其最终客户不断变化的需求。我们还在销售网络中与经销商建立直接合作关系。通过与经销商的直接合作，我们可以快速了解并及时响应经销商和购车者的需求，从而巩固他们的关系。郑东金融在招股说明书中说。

豪华车战略使郑东金融在汽车金融市场迅速崛起，其业绩也迅速增长。贷款余额从2016年12月31日的37.74亿元增加到2018年12月31日的86.77亿元。从2016年到2018年，其收入分别为3.32亿元、4.62亿元和8.16亿元，净利润分别达到1.74亿元和2。

Ipo成功为随后的扩张提供了动力

作为中国银行业监督管理委员会监管的一家持牌银行机构，郑东金融能够以较低的资本成本获得各种资金来源，包括获得银行间贷款、获准进入全国银行间拆借市场以及发行资产支持证券和金融债券。招股说明书显示，郑东金融的利息成本保持相对稳定，2016年、2017年和2018年的利息成本分别为5.08%、5.45%和6.09%。

2017年，郑东金融收到股东增资，注册资本从5亿元增加到16亿元。郑桐汽车当时表示，增资将大大提高郑东金融的融资能力，降低融资成本，有助于扩大业务规模，提高盈利能力。

在获得增资后，郑东金融开始扩大其外部经销商，其销售网络中的经销商数量从2016年12月31日的226家增加到2018年12月31日的1280家，其中包括113家郑桐汽车经销商和1167家外部经销商。2016年、2017年和2018年，郑桐汽车经销商净增7家、9家和13家，外部汽车经销商净增60家、116家和916家。

同时，截至2018年12月31日，郑东金融的经销商网络覆盖中国182个城市，包括京、沪、深、广，36个二线城市和142个三线及其他副城市。

值得一提的是，与其他通过代理模式拓展业务的汽车金融公司不同，郑东金融通过与经销商的直接合作和与最终客户的直接接触来拓展业务。一方面，与经销商的直接合作和与客户的直接接触可以加强我们对销售网络的控制；另一方面，它可以使我们持续有效地了解最新的市场状况和消费者需求的变化，并根据这些变化快速调整产品组合。郑东金融在招股说明书中说。随着业务的拓展，郑东金融的资金来源逐渐多元化。郑东金融合作银行数量从2015年底的8家增加到2018年12月底的30家，郑东金融借款余额从2016年底的32.33亿元增加到2018年12月底的60.85亿元。2017年3月，郑东金融获准加入全国银行间同业拆借市场，并计划申请在全国银行间同业拆借市场发行资产支持证券和金融债券，以进一步扩大融资来源。

成功上市将为郑东金融带来更大的资金支持。h股上市是郑东金融巩固资本基础、促进业务平稳快速增长的最佳选择。上市后，郑东金融将成为mainland China首家上市的汽车金融公司，这对提升公司竞争力、抢占市场份额具有重要意义。一位来自汽车金融行业的人士表示。

与非豪华车市场相比，郑东金融深度培育的豪华车市场具有更大的增长潜力。数据显示，2013年至2017年豪华车销售复合年增长率为20.4%，高于行业平均增长率12.2%，高于非豪华车增长率10.0%；然而，新豪华客车在汽车金融领域的渗透率从2013年的28.8%上升至2017年的46.5%，比非豪华新客车高10.5%。据估计，从2017年到2022年，豪华车销售的复合年增长率将达到10.5%，高于行业平均增长率5.7%，高于非豪华车增长率3.9%。

根据卓志咨询公司的数据，由于中国豪华车的渗透率相对较低，汽车制造商提供的豪华车数量不断增加，以及以优惠利率融资的意识不断增强，预计中国豪华车市场在未来五年将保持较高的增长率。同时，预计二手车交易量将从2017年的940万辆增加到2022年的1660万辆，复合年增长率为12.1%。

根据计划，上市后，郑东金融将继续扩大和优化经销商网络，扩大豪华品牌汽车经销商和二级网络经销商，同时扩大二手车销售专营店，以增加其在二手车金融市场的份额。同时，鉴于近年来二手车金融市场发展迅速，郑东金融也将设计新的贷款产品，以充分满足用户的需求。

编辑朱昱

来源：新浪直播网